菜粕早报

菜粕早报 2024-10-25 证券代码：839979 大越期货投资咨询部：王明伟投资咨询资格证号：Z0010442联系方式：0575-85226759 ✸菜粕观点和策略 1.基本面：菜粕窄幅震荡，豆粕走势带动和技术性震荡整理，短期回归区间震荡。菜粕库存高位回落，国内油厂菜籽压榨量高位回落，盘面短期跟随豆粕震荡。中性 2.基差：现货2360，基差-42，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存6.12万吨，上周6.44万吨，周环比减少4.97%，去年同期3.7万吨，同比增加65.4%。偏空 4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空 5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多 6.预期：菜粕短期受加拿大允许企业什么关税豁免影响回归震荡，菜粕需求旺季过去压制价格预期，供需基本面短期利空但供应也减少价格回归区间震荡。 菜粕RM2501：日内2360至2420区间震荡，期权观望。 利多： 1.中国对加拿大菜籽开展反倾销调查 2.油厂菜籽和菜粕库存压力不大。 利空： 1.进口油菜籽到港量短期充裕 2.加拿大油菜籽维持丰产预期，菜粕需求进入季节性淡季。 当前主要逻辑： 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽产量预期 主要风险点： 1.国内水产养殖需求短期偏淡（下行风险）； 2.进口加拿大油菜籽集中到港（下行风险）； 日期 豆粕 菜粕 豆菜粕成交均价价差 成交均价 成交量（万吨） 成交均价 成交量（万吨） 10月15日 3056 11.57 2400 0 656 10月16日 3060 16.33 2420 0 640 10月17日 3044 15.5 2370 0.1 674 10月18日 3036 17.63 2400 0.22 636 10月21日 3021 15.65 2300 0.3 721 10月22日 3016 20.69 2310 0.15 706 10月23日 3031 32.26 2360 0.2 671 10月24日 3018 17.43 2360 0.1 658 菜粕期货及现货价格汇总 日期 菜粕期货 现货价格 主力2501 主力2505 菜粕现货（福建） 10月15日 2449 2480 2400 10月16日 2466 2497 2420 10月17日 2416 2456 2370 10月18日 2449 2488 2400 10月21日 2322 2398 2300 10月22日 2345 2413 2310 10月23日 2400 2464 2360 10月24日 2402 2476 2360 菜粕仓单统计 日期 菜粕仓单（较上日） 10月14日 3413(-30） 10月15日 3413(0） 10月16日 3363(-50） 10月17日 3363(0） 10月18日 3333(-30） 10月21日 3243(-90） 10月22日 3243(0） 10月23日 3193(-50） 10月24日 3193(0） 菜粕现货价格汇总 菜粕现货跟随盘面波动，现货跟随回落，基差维持小幅贴水。 豆菜粕现货价差和2501合约豆菜粕价差区间震荡 国内油菜籽供需平衡表（单位：千公顷、千吨） 时间 收获面积 期初库存 产量 总供给 总消费 期末库存 库存消费比 2014年 5100 585 8500 13534.6 12981 553.6 4.26 2015年 4200 553.6 6800 11718.6 11216 502.6 4.48 2016年 3800 502.6 5700 10131.6 9961 170.6 1.71 2017年 3700 170.6 5500 9845.6 9761 84.6 0.87 2018年 3750 84.6 5600 10072.9 9961 111.9 1.12 2019年 3700 111.9 5450 7648.9 7541 107.9 1.43 2020年 3850 107.9 6300 8907.9 8491 416.9 4.91 2021年 4000 416.9 7500 12327.9 11501 826.9 7.19 2022年 5000 826.9 8000 12876.9 12061 815.9 6.76 2023年 5500 815.9 8500 13815.9 12621 894.9 6.93 国内菜粕供需平衡表（单位：千公顷、千吨） 时间 期初库存 产量 总供给量 饲料需求量 总需求 期末库存 库存消费比 2014年 546 7475 8217 7905 7935 282 3.55 2015年 282 6367 6827 6500 6540 287 4.39 2016年 287 5752 6791 6500 6520 271 4.16 2017年 271 5546 6773.3 6600 6610 163.3 2.47 2018年 163.3 5664 7215.3 7000 7010 205.3 2.93 2019年 205.3 4277.5 6392.8 6200 6214 178.8 2.88 2020年 178.8 4838 6983.8 6600 6605 378.8 5.74 2021年 511.8 4956 7499.8 6800 6805 694.8 10.21 2022年 694.8 4838 7743.8 7000 7005 738.8 10.55 2023年 738.8 6667 9605.8 9000 9010 595.8 6.61 进口菜籽进口到港量10月减少，进口成本小幅波动 油厂菜籽库存和菜粕库存回升。 油厂菜籽入榨量低位回升。 国内鱼虾贝类年度产量 水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳。 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info