立华股份机构调研纪要

立华股份机构调研报告 调研日期:2024-10-21 江苏立华牧业股份有限公司成立于1997年,是一家集科研、生产、贸易于一身、以优质草鸡养殖为主导产业的一体化农业企业。公司是农业产业化国家重点龙头企业、国家农业标准化示范区,并与多家科研院所、高校合作共建江苏省优质禽工程技术研究中心、江苏省农科院立华家禽研究所等机构。2019年2月18日,公司正式在深交所挂牌上市,成为江苏省首家上市的畜禽养殖企业、常州市首家上市的农业企业。未来,公司将继续发展家禽养殖业,努力开拓上下游领域,以满足市场需求。 2024-10-22 董事会秘书虞坚,证券事务代表沈晨 2024-10-212024-10-21 立华股份2024年三季报解读电话会价值在线网络及电话会议 中信证券股份有限公司 证券公司 彭家乐,施杨 中国国际金融股份有限公司 证券公司 陈煜东,龙友琪 华创证券有限责任公司 证券公司 陈鹏,顾超 中信建投证券股份有限公司 证券公司 牟欣,牛广宇 浙商证券股份有限公司 证券公司 江路,张心怡 国信证券股份有限公司 证券公司 江海航,鲁家瑞 东兴证券股份有限公司 证券公司 程诗月 山西证券股份有限公司 证券公司 张彦博 东海证券股份有限公司 证券公司 姚星辰 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 王艳君 西部证券股份有限公司 证券公司 熊航 长江证券股份有限公司 证券公司 顾熀乾,卜凡星 中泰证券股份有限公司 证券公司 严瑾 汇丰前海证券有限责任公司 证券公司 沙弋惠 中国银河证券股份有限公司 证券公司 谢芝优,陆思源 华安证券股份有限公司 证券公司 王莺 华福证券有限责任公司 证券公司 申钰雯,赵雅斐 兴业证券股份有限公司 证券公司 陈勇杰 国金证券股份有限公司 证券公司 张子阳 国联证券股份有限公司 证券公司 马鹏 上海申银万国证券研究所有限公司 证券研究所 盛瀚 招商证券股份有限公司 证券公司 李秋燕 国海证券股份有限公司 证券公司 程一胜,王思言,熊子兴 广发证券股份有限公司 证券公司 郑颖欣 东北证券股份有限公司 证券公司 陈科诺 财通证券股份有限公司 证券公司 王宇璇 国盛证券有限责任公司 证券公司 沈嘉妍 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 李文华 中庚基金管理有限公司 基金管理公司 张炜舜 华泰保兴基金管理有限公司 基金管理公司 王语嫣 天弘基金管理有限公司 基金管理公司 马雪薇 大成基金管理有限公司 基金管理公司 李燕宁,黄涛 天治基金管理有限公司 基金管理公司 张歌 天风证券股份有限公司 证券公司 陈炼,林毓鑫 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 张禹 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 张昭君 兴银基金管理有限责任公司 基金管理公司 乔华国 杭州热联集团股份有限公司 其它 黄震宇 上海白溪私募基金管理有限公司 基金管理公司 赵培 北京泓澄投资管理有限公司 投资公司 宋浩博 玄卜投资(上海)有限公司 投资公司 夏一 海南羊角私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司解睿 耕霁(上海)投资管理有限公司投资公司张林晚 上汽颀臻(上海)资产管理有限公司资产管理公司沈怡雯 光大证券股份有限公司证券公司李晓渊,于明正 鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司蒋睿 上海合晟资产管理股份有限公司 资产管理公司 苏李丹 深圳市杉树资产管理有限公司 资产管理公司 吴志泰 圆信永丰基金管理有限公司 基金管理公司 沙巍然 永安期货股份有限公司 期货经纪公司 童诚婧 浙江浙商证券资产管理有限公司 资产管理公司 唐靓 方正证券股份有限公司 证券公司 邱星皓,郭翀宇 开源证券股份有限公司 证券公司 陈雪丽,朱本伦 海通证券股份有限公司 证券公司 巩健,蔡子慕 华泰证券股份有限公司证券公司熊承慧,张正芳 一、公司经营情况概述 2024年前三季度,公司主营业务继续保持较快增长,实现营业收入126.84亿元,同比增长13.65%;实现归属于上市公司股东净利润11.61亿元,同比增长507.71%。 第三季度,公司实现营业收入48.79亿元,同比增长16.12%;实现归属于上市公司股东净利润5.86亿元,同比增长91.02% 。 主产品销量:前三季度公司销售肉鸡(含毛鸡、屠宰品及熟制品)3.76亿只,同比增长12.07%;销售肉猪79.16万头,同比增长35.36%。 分业务板块来看:(1)公司黄羽鸡业务保持较强竞争力,第三季度实现盈利近4亿元;(2)养猪业务降本显著,叠加售价优势,第三季度大幅扭亏,实现盈利超2亿元;(3)由于产能利用率处于爬坡期,屠宰业务第三季度阶段性亏损约2,000万元。随着公司布局在各省的屠 宰加工项目陆续投产,目前已形成1.2亿只的肉鸡屠宰产能,加工成本将随着屠宰量增加而回落。公司将推动“毛鲜联动”的业务策略,推 动养殖端更好地满足市场需求,最大化协同效应。屠宰业务作为公司养鸡一体化产业链的延伸,在提高整体运营效率、拓展新的市场空间等方面具有重要的战略意义。 二、投资者互动交流问答1、公司三季度黄羽鸡养殖成本有何变化,如何展望四季度行情? 答:面对今年夏季长时间的高温,公司三季度的养殖完全成本仍然控制在5.9元/斤以下;四季度随着温度降低,养殖端进入生产顺季,成本仍有下降空间,同时气温转凉通常对黄羽鸡的消费会有提振。 2、猪的成本在四季度还有多大的下降空间? 答:公司三季度配种分娩率约85%,PSY超25,养殖完全成本为7.3元/斤。四季度猪板块将继续保持一定的出栏增量,期间成本和固 定摊销仍有下降的空间。此外,公司部分猪场今年配置空气过滤系统等设施设备,助力生物安全工作,为全年120万头商品猪出栏保驾护航。 3、请问公司今年肉鸡屠宰目标是否有所调整? 答:公司2024年6,000万只的目标屠宰量没有变化,预计较去年屠宰量翻一番,前三季度屠宰上市约4,200万只;2025年计划屠宰量为1亿只。随着屠宰产能利用率的迅速提升,冰鲜市场的拓展也将同步加速。