万联晨会

万联晨会 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 2024年10月18日星期� 概览 深证成指 9,891.76 -0.74% 【市场回顾】周四A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数跌1.05%， 沪深300 3,788.22 -1.13% 深成指跌0.74%，创业板指跌0.32%，沪深京三市成交额15193亿元， 科创50 879.10 0.39% 较上日增加1297亿元。板块题材上，数据安全、Sora概念、铜缆高 创业板指 2,033.48 -0.32% 速连接板块涨幅较大。房地产、白酒、地下管网板块下跌。 上证50 2,610.47 -1.50% 【重要新闻】 上证180 8,341.47 -1.11% 【人民银行：大部分存量房贷利率将于25日完成下调】人民银行副 上证基金 6,528.91 -0.68% 行长陶玲10月17日在国新办新闻发布会上表示，预计大部分存量 国债指数 217.64 0.02% 房贷将在10月25日批量调整完成，意味着大家在10月26日就可以通过贷款银行的指定渠道查看调整结果，部分中小银行完成调整的 国际市场表现 时间可能会略晚，总体预计会在10月31日前全部完成。她还表示， 指数名称 收盘 涨跌幅% 预计存量房贷利率将平均下降0.5个百分点左右，总体上将能节省利 道琼斯 43239.05 0.37% 率支出1500亿元，惠及5000万个家庭、1.5亿居民。 S&P500 5841.47 -0.02% 【住建部：年底前，将“白名单”项目信贷规模增加到4万亿】国新办 纳斯达克 18373.61 0.04% 17日就促进房地产市场平稳健康发展有关情况举行发布会。住房城 日经225 38911.19 -0.69% 乡建设部部长倪虹介绍，年底前，将“白名单”项目的信贷规模增加到 恒生指数 20079.10 -1.02% 4万亿。城市房地产融资协调机制要将所有房地产合格项目都争取纳入“白名单”，应进尽进、应贷尽贷，满足项目合理融资需求。 美元指数 103.77 0.25% 研报精选机械设备：特斯拉召开WeRobot发布会，人形机器人性能再度提升 主持人:宫慧菁Email:gonghj@wlzq.com.cn 核心观点 上证指数 3,169.38 -1.05% 市场研 究 晨会纪 要 证券研究报 告 电子：科技金融配套政策出台，助力打造科技创新高地房地产：政策稳步推进落地，推动行业筑底回稳 核心观点 【市场回顾】周四A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数跌1.05%，深成指跌0.74%，创业板指跌0.32%，沪深京三市成交额15193亿元，较上日增加1297亿元。板块题材上，数据安全、Sora概念、铜缆高速连接板块涨幅较大。房地产、白酒、地下管网板块下跌。 【重要新闻】 【人民银行：大部分存量房贷利率将于25日完成下调】人民银行副行长陶玲10月17日 在国新办新闻发布会上表示，预计大部分存量房贷将在10月25日批量调整完成，意味 着大家在10月26日就可以通过贷款银行的指定渠道查看调整结果，部分中小银行完成 调整的时间可能会略晚，总体预计会在10月31日前全部完成。她还表示，预计存量房贷 利率将平均下降0.5个百分点左右，总体上将能节省利率支出1500亿元，惠及5000万个家庭、1.5亿居民。 【住建部：年底前，将“白名单”项目信贷规模增加到4万亿】国新办17日就促进房地产市场平稳健康发展有关情况举行发布会。住房城乡建设部部长倪虹介绍，年底前，将“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿。城市房地产融资协调机制要将所有房地产合格项目都争取纳入“白名单”，应进尽进、应贷尽贷，满足项目合理融资需求。 分析师宫慧菁执业证书编号S0270524010001 研报精选 特斯拉召开WeRobot发布会，人形机器人性能再度提升 ——人形机器人行业快评报告 行业事件： 2024年10月11日，特斯拉召开WeRobot发布会，公开发布无人驾驶出租车 Cybercab，并展示了人形机器人擎天柱Optimus的最新进展。 投资要点： 特斯拉新型Robotaxi命名为Cybercab，其设计非常前卫，没有方向盘和踏板，完全依赖于特斯拉的全自动驾驶系统FSD。马斯克在发布会上表示，Cybercab的成本将低于3万美元，预计在2027年之前开始生产。Cybercab的营运成本在每英里20美分，含 税成本则在30美分-40美分，作为对比，公交车的运营成本在每英里1美元，Cybercab具备较为明显的成本优势。 特斯拉人形机器人擎天柱Optimus性能再度提升。活动现场，擎天柱Optimus能够与嘉宾交谈、玩石头剪刀布游戏，甚至还为嘉宾提供饮品，精准拿捏物品。此次展示，擎天柱Optimus在外观设计、行走、抓取、握持等执行任务的能力上取得了显著进步，在灵活性、智能化上也进了一大步，在形态上更加像人，相较于前次展示表现出更高的灵活度和稳定性。马斯克表示，特斯拉在过去一年的研发中取得了巨大进展，未来它可以教育孩子、修剪草坪，在居家场景的应用将更加广泛。此外，现场还展示了新一代灵巧手，和上一代灵巧手相比也有较大改动，电机从手掌移到手臂，可以实现更多的自由度，灵活性大幅提升，硬件的持续迭代升级有望进一步提升人形机器人的交互性能和执行任务能力，加速商业化落地进程。 投资建议：2024年是人形机器人发展的加速之年，特斯拉等科技巨头在人形机器人行业的持续投入有望驱动行业迭代加速并不断突破，人形机器人量产并实现大规模应用 迎来曙光，商业化落地可期。随着社会老龄化趋势加剧、人力成本提升，市场对人形机器人的需求与日俱增，人形机器人有望形成一个新兴产业，带来巨大的市场空间。目前，成本仍是制约人形机器人大规模普及应用的重要因素之一,建议关注受益于行业未来大规模应用的产业链潜在核心标的和已经或有望进入特斯拉人形机器人供应链的公司。 风险因素：人形机器人进展不及预期风险、下游需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。 分析师蔡梓林执业证书编号S0270524040001 科技金融配套政策出台，助力打造科技创新高地 ——电子行业快评报告 行业事件： 近日，中国人民银行、科技部联合印发《关于做好重点地区科技金融服务的通知》 （以下简称《通知》），指导和推动北京、长三角、粤港澳大湾区等科技要素密集地区做好科技金融服务，旨在加快推进重点地区率先构建适应科技创新的科技金融体制，发挥引领示范作用。 投资要点： 完善粤港澳大湾区等重点地区科技金融服务体系的构建，推动因地制宜发展新质生产力：《通知》旨在指导和推动北京、长三角、粤港澳大湾区等重点地区做好科技金融服务，集聚科技要素密集产业，以高质量科技金融服务助力打造科技创新高地。我们认为在完善重点区域科技金融服务体系构建的过程中，需要坚持因地制宜的“方法论”，聚焦区域内优势产业，如粤港澳大湾区的集成电路、智能驾驶、高端制造等产业，推动新质生产力发展，以高质量科技金融服务进一步扩大区域内优势科创产业的集群规模，提升区域经济的整体竞争力。 拓宽重点地区科创企业投融资渠道，提升科技金融的支持强度和水平：《通知》有效落实《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》，其中，在机制层面，提出完善企业科创属性评价、投融资对接、风险分担补偿等机制，并建立健全区域科技金融服务效果评估机制；在产品工具层面，提出要提升金融支持强度和水平，用好用足科技创新和技术改造再贷款等结构性货币政策工具，扩大辖区科技型企业贷款投放；探索科技金融新模式，聚焦“贷款+外部直投”、并购贷款、科技保险等重点业务，打通业务堵点，提升服务效能等要求；建立科技金融数据共享平台，引导企业征信机构创新科技金融领域征信增值产品，加强信息技术运用，提升科技公共信息共享和使用水平。我们认为通过完善科技金融服务机制、创设重点地区特色化的科技金融产品服务，能够拓宽重点区域科创企业的投融资渠道、推动区域内科创产业的数据流通和数据要素价值释放，有望进一步提升科技金融对于重点地区实体经济高质量发展的支持强度和服务水平，推动培育壮大新兴产业和未来产业。 以科技金融为抓手完善企业全生命周期服务，加速培育壮大地区内科创企业：《通知》提出为各类金融机构、科技中介服务组织、高校院所等搭建交流合作平台，加强信息共享和服务联动，为科技型企业提供多元化接力式金融服务；建立健全区域科技金融服务效果评估机制，加强评估结果运用，形成正向激励。我们认为该举措有望以科技金融为抓手，深度融合创新链、产业链、资金链、人才链，推动完善企业的全生命周期服务，在地区内培育更多的专精特新、“小巨人”以及独角兽企业。 以科技金融服务激活“硬科技”产业并购重组市场，推动产业链做大做强：《通 知》提出围绕科技创新中心建设需要，提高对重点地区科技型企业、重点科技项目、制造业重点产业链和集群的金融支持力度，并探索并购贷款等科技金融新模式。我们认为 《通知》为重点地区科创企业提供了更多融资工具，支持通过并购重组的方式整合“硬 科技”企业，优化资源配置，推动资源共享，围绕链主企业强链补链，实现产业链的快速扩张和完善。 投资建议：本次《通知》是科技金融领域的配套政策，聚焦粤港澳大湾区等重点区域，有望完善区域内科技金融服务体系的构建，培育支持区域内形成优势新兴产业和未来产业，以高质量科技金融服务助力打造科技创新高地。建议关注：1）政策支持粤港澳大湾区等重点地区优势新兴产业和未来产业做大做强带来的投资机遇；2）围绕区域性链主企业并购重组带来的投资机遇。 风险因素：政策落地不及预期；技术研发不及预期；市场竞争加剧。 分析师夏清莹执业证书编号S0270520050001 分析师陈达执业证书编号S0270524080001 政策稳步推进落地，推动行业筑底回稳 ——房地产行业快评报告 行业核心观点： 此次会议明确指出“中国的房地产在系列政策作用下，经过三年的调整，市场已经开始筑底”，近期从行业供需及去化等多维度推出支持性政策推动行业止跌回稳，此次会议将前期出台的政策进一步细化落地，有利于政策有效实施，预计后续关于支持行业“止跌回稳”的相关政策将持续推进落地，建议关注房价及市场成交变化情况，市场方面，建议关注基本面稳健的相关标的以及市场修复预期下有困境反转预期的标的。 事件：国务院新闻办公室于2024年10月17日（星期四）上午10时举行新闻发布会，请住房城乡建设部部长倪虹、财政部部长助理宋其超、自然资源部副部长刘国洪、中国人民银行副行长陶玲、金融监管总局副局长肖远企介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。 点评： 延续政治局会议要求，加大“白名单”项目贷款投放力度。截至到10月16日， “白名单”房地产项目已审批通过贷款达到2.23万亿元。预计到2024年底，“白名 单”项目贷款审批通过金额将超过4万亿元。会上指出城市房地产融资协调机制建立以来，把合规房地产项目都纳入“白名单”：（1）要将商品住房项目贷款全部纳入“白名单”，做到“应进尽进”；（2）进入“白名单”的项目，商业银行要做到“应贷尽贷”； （3）优化贷款资金的拨付方式，做到“能早尽早”，可以根据房地产项目公司提供的用款计划，将全部贷款提前发放至房地产项目公司开立的项目资金监管账户，后续依据实际用款申请，从监管账户受托支付到用款对象，把资金拨付的时间提前，有利于提前支付给上下游企业，缓解上下游产业资金压力。 存量房改造规模持续扩大，有助于带动产业链上下游需求：（1）随着城市化进程推进，危旧房改造需求持续显现，经统计35个大城市有170万套的需求，全国地级城市 有297个，据此推测整体危旧房改造需求是非常大的；（2）会上提及“要新增实施100万套城中村和城市危旧房改造”，“并通过货币化方式，加大政策支持力度”，这将有助于居民及时搬入新居、满足居民多样化需求、改善居住环境，同时有利于消化存量商品房等；（3）会上提及针对新增城中村和危旧房改造给与�方面支持：�重点支持地级以上城市。②开发性、政策性金融机构可以给予专