万联晨会

万联晨会 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 2024年10月10日星期四 概览 深证成指 10,557.81 -8.15% 【市场回顾】 沪深300 3,955.98 -7.05% 周三A股三大股指震荡收跌，上证指数收盘跌6.62%收报3258.86点， 科创50 997.85 -2.55% 深证成指收跌8.15%，创业板指下跌10.59%。两市成交额29,673亿 创业板指 2,280.10 -10.59% 元。所有行业均下跌，美容护理、传媒、电力设备行业领跌。概念板 上证50 2,680.71 -6.04% 块方面，GPU概念指数大幅领涨，最小市值、Kimi、动力电池概念指 上证180 8,563.73 -6.09% 数跌幅居前。港股方面，恒生指数收盘跌1.38%，恒生科技指数收盘 上证基金 6,840.96 -5.92% 跌1.17%。海外方面，美国三大股指集体收涨，亚太地区、欧洲主要 国债指数 217.00 0.02% 股指多数收涨。【重要新闻】 国际市场表现 【住建部、金监局联合召开全国保交房工作推进视频会议】会议强调 指数名称 收盘 涨跌幅% 要加大“白名单”项目把关、推送、问题项目修复以及贷款投放力度， 道琼斯 42,512.00 1.03% 切实满足房地产项目合理融资需求。要建立完善工作机制，健全全口 S&P500 5,792.04 0.71% 径监测制度，及时将获批的“白名单”项目纳入台账和系统管理。金融 纳斯达克 18,291.62 0.60% 机构要建立完善绿色通道，及时按项目进度发放贷款，满足项目合理 日经225 39,277.96 0.87% 融资需求。 恒生指数 20,637.24 -1.38% 【中办、国办授权公开发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》】其中提到，加大中央预算内投资对数据基础设施、数据安全能 美元指数 102.90 0.43% 力建设的支持力度。各地区各部门可结合实际需要统筹安排数据产品和服务采购经费。鼓励各类金融机构创新产品和服务，加大对数据要素型企业和数据基础设施企业的融资支持力度。引导社会资本有序参与公共数据资源开发利用活动。 主持人:于天旭Email:yutx@wlzq.com.cn 核心观点 上证指数 3,258.86 -6.62% 市场研 究 晨会纪 要 证券研究报 告 研报精选 旅游：旅游市场活力持续复苏，市内免税新政开始施行 核心观点 【市场回顾】 周三A股三大股指震荡收跌，上证指数收盘跌6.62%收报3258.86点，深证成指收跌8.15%，创业板指下跌10.59%。两市成交额29,673亿元。所有行业均下跌，美容护理、传媒、电力设备行业领跌。概念板块方面，GPU概念指数大幅领涨，最小市值、Kimi、动力电池概念指数跌幅居前。港股方面，恒生指数收盘跌1.38%，恒生科技指数收盘跌1.17%。海外方面，美国三大股指集体收涨，亚太地区、欧洲主要股指多数收涨。 【重要新闻】 【住建部、金监局联合召开全国保交房工作推进视频会议】会议强调要加大“白名单”项目把关、推送、问题项目修复以及贷款投放力度，切实满足房地产项目合理融资需求。要建立完善工作机制，健全全口径监测制度，及时将获批的“白名单”项目纳入台账和系统管理。金融机构要建立完善绿色通道，及时按项目进度发放贷款，满足项目合理融资需求。 【中办、国办授权公开发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》】其中提到，加大中央预算内投资对数据基础设施、数据安全能力建设的支持力度。各地区各部门可结合实际需要统筹安排数据产品和服务采购经费。鼓励各类金融机构创新产品和服务，加大对数据要素型企业和数据基础设施企业的融资支持力度。引导社会资本有序参与公共数据资源开发利用活动。 分析师于天旭执业证书编号S0270522110001 研报精选 旅游市场活力持续复苏，市内免税新政开始施行 ——旅游行业2024年“十一”黄金周数据跟踪报告 行业核心观点： 2024年“十一”黄金周收官，虽然今年中秋与国庆假期并未重合，民众出游热情仍 然高涨，旅游收入稳步增长。据文化和旅游部数据中心测算，国庆节假日7天全国国内 出游7.65亿人次，按可比口径同比增长5.9%；国内游客出游总花费7008.17亿元，按可比口径同比增长6.3%。旅游行业：二三线城市居民逐渐成为出游主力，小众目的地仍受追求旅游需求多元化的年轻群体追捧，低线旅游市场火热为国内旅游行业注入新的活力，国际航班的逐渐恢复带动跨境游双向复苏。免税行业：市内免税新政正式施行，市内免税渠道有望迎来快速增长，免税行业预计形成机场免税、市内免税、离岛免税三大渠道共同发展的格局。景区行业：头部景区持续引领旅游风向，小众景区受热点追捧，出行人群对于旅途中的多元化与个性化需求与日俱增，在品牌打造、精细化运营管理等方面相对优秀的景区更能“留住”游客。 建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及市内免税新政加码的免税龙头；2）受益于需求回暖及政策加持，在品牌、创新、精细化运营方面做出成绩的旅游目的地；3）连锁化经营、打造品牌矩阵与中高端化竞争力的酒店龙头。 投资要点： 旅游：县城游增长迅速，跨境游双向复苏。国内游方面，中低线城市居民出游热情高涨，县域旅游增长迅速。出游人群以二三线及以下城市居民为主，低线城市出行市场 活跃度较高，旅游目的地中县域旅游持续增长。跨境游方面，国际航班全面恢复，免签国家扩容促进跨境游双向复苏。 免税：市内免税新政正式施行。10月1日，《市内免税店管理暂行办法》正式开始施行，市内免税政策享受对象及免税额度均有所放宽。同时，海关总署等�部门公布了19类市内免税店经营品种，主要包括酒类及食品饮料、奢侈品、日化美护消费品、文体消费品等。 景区：头部景区与“小众”景区共同发力。全国339家5A级旅游景区仍是游客出行的重要选择，旅游下沉化与多元化趋势仍然延续，年轻群体热衷于挖掘“人少景美”的小众目的地，收获超高性价比的旅行体验。 风险因素：自然灾害和安全事故风险，政策风险，宏观经济不及预期风险。分析师叶柏良执业证书编号S0270524010002 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为万联证券股份有限公司研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 万联证券股份有限公司研究所 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心 广州天河区珠江东路11号高德置地广场