夜盘提示

2024年9月3日星期二 方正中期期货研究院 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 夜盘提示 Eveningsessionnotice 观点概览 偏多 中性 偏空 品种 评级预测 品种 评级预测 品种 评级预测 菜粕 +3 白糖 +0.5 原油 -1 菜油 +1 天然橡胶 -0.5 高硫燃料油 -1 棉花 +1 棕榈油 +0.5 PX -0.5 豆粕 +2 铝、氧化铝 +0.5 PTA -0.5 豆二 +1 锡 +0.5 乙二醇 -0.5 纸浆 +1 镍 -0.5 短纤 -0.5 铅 -0.5 瓶片 -0.5 不锈钢 -0.5 沥青 -0.5 苯乙烯 +0.5 低硫燃料油 -0.5 贵金属 -0.5 铜 -1 豆一 +0.5 锌 -1 豆油 +0.5 焦煤焦炭 -0.5 烧碱 +0.5 聚烯烃 -0.5 玉米 -1 玉米淀粉 -1 玻璃 -2 纯碱 -2 甲醇 -1 PVC -1 螺纹钢 -1 热卷 -1 铁矿石 -1 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 板块 品种 推荐理由 【行情回顾】周二贵金属走势震荡。沪金2410主力期货合约收涨0.23%至572.12元/克，沪银2412主力合收涨0.01%至7224元/千克；截止16:00，伦敦现货黄金价格为2500.79美元/盎司；伦敦现货白银价格为28.458美元/盎司。【重要资讯】1、美国7月核心PCE物价指数年率录得2.6%，与上月一致，略低于市场预期的2.7%；月率维持在0.2%，符合预期。美国7月PCE物价指数年率录得2.5%，低于预期的2.6%，与前值2.5%持平；月率从上月的0.1%升至0.2%，符合预期。2、当地时间9月2日晚间，以色列总理内塔尼亚胡表示，坚持以色列应控制加沙地带与埃及边界的“费城走廊”，并指责埃及政府未能保证埃及与加沙地带边界区域的安全。3、美国至8月24日当周初请失业金人数23.1万人，预期23.2万人，前值由23.2万人修正为23.3万人。【市场逻辑】 贵金属 临近就业数据公布，贵金属走势高位震荡。7月PCE数据大体符合市场预期，美国通胀持续放缓。通胀保持下行趋势下，美联储的目光开始转向到就业市场上；7月非农数据受飓风季影响大幅走弱，但分项来看并未指向衰退，同时近期初请数据维持在23万人附近波动，可能表面美国就业市场仍具有一定韧性，迈入衰退的可能性较小。而目前市场 有色贵金属与新能源 充分预期9月25BP、部分预期9月50BP降息可能，在此背景下，若本周密集就业数据均指向强劲，贵金属仍存在一定回调空间。此外，美元触及100关口后向上反弹，有色板块回落，全球经济预期仍偏弱下白银受工业属性拖累下行。【交易策略】预计短期内黄金走势高位震荡，白银相对偏弱，单边建议观望为主；中长期看央行增金与全球货币政策转向宽松的逻辑仍在，建议黄金维持逢低做多策略；注意风险事件带来的影响，如美联储态度转鹰，地缘冲突缓和，美国经济超预期向好等。贵金属运行区间：伦敦金上方关注2530美元/盎司附近压力位，下方关注2480美元/盎司附近支撑位；伦敦银上方关注30.5美元/盎司附近点位，下方关注28美元/盎司附近支撑位。国内方面，沪金上方继续关注580元/克压力位，下方关注550元/克附近点位支撑；沪银上方关注7700元/千克左右压力位，下方关注7200元/千克左右的支撑位。【行情复盘】沪铜日间盘面走弱，主力合约CU2410收于72890元/吨，跌幅1.23%。【重要资讯】1、据SMM，上周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开 铜 工率为79.26%，环比下降1.29个百分点，低于预期值2.03个百分点。2、据SMM，上周（8.23-8.29）SMM铜线缆企业开工率为94.64%，环比小幅增长1.09个百分点，高于预计开工率0.24个百分点。3、据海关总署数据显示，2024年7月中国进口阳极铜7.07万吨，环比增加5.63%，同比减少17.65%；2024年1-7月累计进口阳极铜53.50万吨，累计同比减少16.63%。 4、根据海关总署公布的最新数据，2024年7月中国铜废料及碎料进口量达194673吨，环比增长13%，同比上升23%，实现了同比和环比的双增长。5、国家统计局最新数据显示，2024年7月全国铜材产量190.01万吨，同比增长1.3%；1-7月累计产量1236.0万吨,同比下降1.3%。6、截至9月2日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降1.45万吨至26.46万吨，连续6周周度去库，且去库速度在加快。但当前总库存较去年同期的9.67万吨仍高出16.79万吨。LME铜库存8月30日减少2025吨，但上周仍累库5350吨。截止8月30日，COMEX铜库存已已连续增加39日至40117吨。7、8月30日SMM进口铜精矿指数（周）报5.73美元/吨，较上一期下降0.68美元/吨。8、8月份中国制造业采购经理指数为49.1%，连续4个月低于荣枯线。9、美国第二季度GDP季调后环比折年率修正值为3%，预估为2.8%，初值为2.8%。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第三季度GDP增速为2.5%，此前预计为2.0%。10、美国第二季度核心PCE物价指数季调后环比折年率修正值为2.8%，预估为2.9%，初值为2.9%。美国上周首次申领失业救济人数为23.1万人，预估为23.2万人，前值为23.2万人。11、美国7月耐用品订单初值环比增长9.9%，预估为增长4.9%，前值为下降6.7%。【市场逻辑】日间工业品价格集体下行，铜盘面转弱。近期国内铜库存持续去库，但当前整体库存依旧偏高，且后续LME库存及保税区资源可能流入。海外库存继续累库，全球显性库存压力仍偏大。从供应看，进口铜精矿指数近期小幅下降，9月国内将进入检修高峰期，精炼铜供给端预计偏紧，对铜价有一定支撑。下游进入传统消费旺季，但需求的释放力度受铜价影响，铜价上涨会抑制下游采购需求，回调会激发补库，总之需求具备一定韧性，但对价格上涨驱动不足。中美制造业PMI均持续处于荣枯线下方运行。美国二季度GDP上修，市场对美国经济衰退的担忧缓解，美元指数触底反弹，对铜价形成抑制。经过前期反弹后，铜价短期面临一定回调压力。【操作建议】操作上，在经历大涨大跌后，市场短期难以形成趋势性行情，建议以区间宽幅思路应对，短期有阶段性回调压力，关注前低附近的支撑力度。【行情复盘】沪锌价格延续回调走势，主力ZN2410合约收于23535元，跌1.28%。【重要资讯】1、据SMM调研，截至本周一（9月2日），SMM七地锌锭库存总量为12.88万吨，较8月26日增加0.01万吨，较8月29日增加0.17万吨，国内库存录增。2、IndustriasPenoles上周五宣布，由于全国矿业工会号召举行罢工，其位于墨西哥州的MineraTizapa部门无限期停止运营。Penoles持有该矿51%的股份，主要开采铅、 锌 锌和铜。【市场逻辑】美联储降息节奏预期向9月降息25bp偏移，美元指数反弹有色承压，锌调整相对显著，供给端矛盾延续，而宏观及需求端支持波动。供给紧张支撑锌价，近期锌精矿供给偏紧，加工费持续下行后有所企稳，精炼锌企业亏损幅度，锌冶炼企业开工率走低，精炼锌产量显著回落。需求端，SMM七地锌锭库存自连续录减有所回升，市场需求旺季表现有待观察。【操作建议】近期沪锌24000元附近存在较大压力，短期价格转向调整，多头平仓，近期震荡偏空思 路为主，调整未尽，逢高短空。【行情复盘】沪铅主力合约pb10收于17255，跌0.6%。【重要资讯】1、安徽地区某再生铅炼厂有复产预期，如果本周正常温炉，则9月12日附近可以出铅。2、据SMM调研，截至9月2日，SMM铅锭五地社会库存总量至2.03万吨，较8月26日增加0.32万吨:较8月29日增加0.45万吨。【市场逻辑】美联储降息25bp预期升温，美元指数回升，有色金属承压，铅显著回调后整理但反弹承 铅 压。供应来看，原生铅与再生铅有减产检修消息。需求端来看，蓄电池需求好转情况有延迟，开工一般，旺季暂未兑现，关注以旧换新对电动车、汽车消费提振。7月进口量显著回升，不过随着价格下行窗口快速收窄，精铅报价已处观望状态，后续继续关注进口窗口变化，蓄电池出口下滑外需表现不利，随着沪伦比变化出口优势回升料提振旺季需求。国内现货持货商积极出货，贴水销售，9月后交仓需求有可能回升，铅库存料有回升。LME铅库存近期回落至18万吨以内，国内期货库存显著回升至1.3万吨。【交易策略】铅10合约17500线下偏弱震荡延续，下档关注17000，16800附近。仓单显著增至万吨上方，back结构逐渐走平。窄整理暂可能延续。供需双弱，铅可考虑震荡市双卖策略获取权利金。【行情复盘】沪镍主力合约脱离低点，收于128810，跌0.02%。【重要资讯】1、SMM8月30日讯，淡水河谷发布公告称Pomalaa印尼镍工厂预期2026年竣工。2、据Mining.com网站援引路透社报道，周四，美国国务院声明称，为加强关键矿产合作，已经同秘鲁签署一项谅解备忘录。3、据SMM了解，进入九月，尽管下游冶炼厂受限于当前高镍生铁成本持续性高位，意向更倾向于印尼内贸红土镍矿升水暂稳。但由于当前印尼内贸红土镍矿实际供应偏紧的局面仍存，上游对于当前9月内贸镍矿CIF价格预期仍倾向于持平上月，目前部分谈单内贸镍矿升水趋向于23-24美金/湿吨的趋势有所显现。【市场逻辑】 镍 美联储降息节奏预期向9月降息25bp偏移，美元指数反弹有色继续承压，镍脱离低点有所修复。供应来看，印尼镍矿内贸供应情况依然表现紧张，镍铁成本支撑仍存，9月预计内贸基准价料有下移但升水自高位回落仍有过程，镍生铁价格持稳。我国精炼镍现货供应偏宽松升水收窄，8月预期进口增长而出口或有减少。需求来看，精炼镍近期成交一般，按需采购为主。硫酸镍，供应偏紧，价格坚挺，下游有刚需备货。不锈钢9月300系排产略降，最新社库窄幅降库存。国外精炼镍波动累库存近12万吨，国内期现货库存继续累库存回升。【交易策略】沪镍主力合约显著调整下寻支撑后略有修复反弹，近期料会延续12.5-13.5万元之间波动，临近区间下沿，关注下沿附近是否企稳。镍属于供需偏弱品种，而镍矿端成本支撑存在提振成本，供应增长延续，库存压力波动增加。宏观情绪略偏弱，晚间关注美国制造业数据，若好于预期美元回升则有色可能继续承压，此外关注本周后半周就业数据，仍易引发较强波动。 【行情复盘】不锈钢主力合约收于13530，跌0.99%。【重要资讯】不锈钢现货价格持平。9月3日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦14300，平；太钢天管14200，平；甬金四尺14100，平；北港新材料13650，平；德龙13650，平；宏旺13700，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢，张浦25400，平。2024年8月29日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.65万吨，周环比下降0.21%。其中冷轧不锈钢库存总