晶晨股份机构调研纪要

晶晨股份机构调研报告 调研日期:2024-08-26 晶晨半导体是一家全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商,为多个产品领域提供多媒体SoC芯片和系统级解决方案,业务覆盖全球主要经济区域,并积累了全球知名的客户群。晶晨半导体在智能机顶盒、智能电视、音视频系统终端、无线连接及车载信息娱乐系统等多个领域具有领先的技术和市场覆盖率,是智能机顶盒芯片的领导者、智能电视芯片的引领者和音视频系统终端芯片的开拓者。晶晨半导体拥有丰富的SoC全流程设计经验,坚持超高清多媒体编解码和显示处理、内容安全保护、系统IP等核心软硬件技术开发,整合业界领先的CPU/GPU技术和先进制程工艺,实现成本、性能和功耗的优化,提供基于多种开放平台的完整系统解决方案,帮助客户快速部署市场。晶晨半导体起源于美国硅谷,目前在圣克拉拉、上海、深圳、北京、西安、成都、合肥、南京、青岛、香港、新加坡、首尔、孟买、伦敦、慕尼黑、印第安纳波利斯、米兰等地设有主体或代表处。 2024-08-30 董事、董事会秘书余莉,财务总监高静薇 2024-08-262024-08-30 公司会议室现场调研、线上调研、上海证 特定对象调研,业绩说明会 券交易所上证路演中心 长江证券 证券公司 - 光证资管 资产管理公司 - 国金资管 投资公司 - 国君资管 资产管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 国投瑞银 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 海富通 基金管理公司 - 海通资管 资产管理公司 - 和谐汇一 资产管理公司 - 华福证券 证券公司 - 顶天投资 投资公司 - 华商基金 基金管理公司 - 华泰保险 综合保险公司 - 汇安基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - 建信保险资管 保险资产管理公司 - 钧犀资本 其它 - 诺安基金 基金管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 东北证券 证券公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 平安养老 寿险公司 - 前海开源基金 基金管理公司 - 人保养老 其它 - 人保资产 保险资产管理公司 - 上银基金 基金管理公司 - 申万宏源 证券公司 - 申万菱信 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 西部证券 证券公司 - 东方红 其它 - 西部自营 其它 - 西南证券 证券公司 - 新华资产 保险资产管理公司 - 信达澳亚 基金管理公司 - 星元投资 投资公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 兴银基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 敦和资产 资产管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 浙商基金 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 浙商资管 资产管理公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 中海基金 基金管理公司 - 中汇人寿 基金管理公司 - 中融基金 基金管理公司 - 中泰电子 其它 - 中邮证券 证券公司 - 富国基金 基金管理公司 - 工银瑞信 基金管理公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 光大证券 证券公司 - 公司介绍: 晶晨半导体(上海)股份有限公司是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商,主营业务为系统级SoC芯片及周边芯片的研发、设计与销售,目前主要产品有多媒体智能终端SoC芯片、无线连接芯片、汽车电子芯片等,为众多消费类电子领域提供SoC主控芯片和系统级解决方案。公司产品已广泛应用于家庭、汽车、办公、教育、体育健身、工业、商业、农业、娱乐、仓储等领域。公司拥有丰富的SoC全流程设计经验,致力于超高清多媒体编解码和显示处理、内容安全保护、系统IP等核心软硬件技术开发,整合业界领先的CPU/GPU技术和先进制程工艺,实现成本、性能和功耗优化,提供基于多种开放平台的完整系统解决方案,帮助全球运营商、OEM、ODM等客户快速部署市场。 公司业务已覆盖中国大陆、香港、北美、欧洲、拉丁美洲、亚太、非洲等全球主要经济区域,依托长期技术沉淀、持续对新技术、新应用领域的研究开发,以及全球布局的区位优势和市场资源,公司在全球范围内积累了稳定优质的客户群。 Q&A环节: 1、公司三季度业绩如何?全年业绩如何展望? 答:今年上半年,公司营收、净利润均显著增长,上半年实现营收30.16亿元,同比增长28.33%;实现归母净利润3.62亿元,同比增长96.06%。其中第二季度营收(16.38亿元),创下单季度历史新高。公司开启新一轮增长的趋势明显。 随着公司新产品不断上市及销量不断扩大,新增市场不断开拓,公司经营还将继续保持积极增长。预计2024年第三季度及202 4年全年营收将同比进一步增长。 2、公司Wi-Fi芯片在国内运营商的进展如何? 答:近日,中国电信四川公司2024年魔盒社会化采购招标项目,采用晶晨主控SoC+WiFi6芯片的组合方案,赢得了大比例份 额。此次集采的大比例中标,是公司Wi-Fi6产品在国内运营商市场的首次批量突破。后续公司WiFi6芯片将会越来越多地出现在运营商的各项集采中。 3、如何看待下半年TV需求转弱,公司下半年TV营收是否能较上半年实现增长? 答:公司的T系列产品不断取得重要客户和市场突破,上半年销售收入同比增长约70%。从TV市场的整体来看,上半年存在赛事因素,市场整体需求比较好,但是我们公司T系列芯片近几年来的增长,并不是建立在TV市场整体扩张的逻辑上,而是建立在产品竞争力提升,份额提升 的逻辑,这个从近几年我们T系列增长的速度与TV整体市场的对比,可以得到印证,公司T系列增长的速度远远大于TV市场整体增长速度。从当前公司的展望来看,T系列增长的脚步并没有停止。 4、贵司2024年新的产品研发,新的工艺有没有计划?答:2024年上半年,公司新产品的表现持续向好: (1)T系列产品不断取得重要客户和市场突破,上半年销售收入同比增长约70%; (2)W系列的Wi-Fi6首款产品上市之后,迅速获得了市场认可,订单快速增长。第二季度W系列产品出货量占公司第二季度整体出货量超过8%,并且随着W系列产品的快速迭代,系列化产品的上市,其销售速度还将进一步提升;(3)公司的8K芯片在国内运营商的首次商用批量招标中表现优异。 新工艺方面,公司基于新一代ARMV9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片流片成功,并获得了首批商用订单。 5、请问下公司五种芯片销售占比分别是多少?海外业务的销售占比是多少? 答:从2024上半年的营收占比来看,收入占比排第一位的是T系列,然后依次是S系列、A系列、W系列和V系列。上半年公司整体收入中海外占比高于国内。 6、今年的总体的业绩是否达到了预期的目标呢?公司在2024年营销方面有哪些新的安排? 答:公司于年初根据今年的经营目标和工作计划制定了2024年度财务预算,预计营业收入的增长率为15%-30%。2024年上 半年营收同比增长28.33%,符合预期。同时,毛利率同比增加,净利润同比增长96.06%,净利润率同比增加,达到预期。营销方面 ,公司积极参与各类展会,除每年参加的IBC和CES,2024年还会参加在泰国举行的2024APACTVSummit。 7、请问业绩增长主要是手机还是电视方面使用增长?这种增长现在还继续吗? 答:公司主营产品有多媒体智能终端SoC芯片、无线连接芯片和汽车电子芯片,为众多消费类电子领域提供SoC主控芯片和系统级解决方案 。当前的应用场景包括智能机顶盒、智能电视、智能汽车、智能投影仪、智能音箱、Soundbar、智能会议系统、智慧商显、AR终端、边缘计算终端分析盒等。 上半年,公司整体收入实现了同比28.33%的增长,归母净利润实现同比96.06%的增长。公司开启新一轮增长的趋势明显,预计2024年第三季度及2024年全年营收将同比进一步增长。 8、现在紧张的国际环境,在未来半年内对公司出口方面有什么影响么?答:没有影响。 9、公司目前现在库存情况怎么样,趋势怎么样? 答:公司一直以来注重库存管理,过往公司的库存金额、周转率长期处于健康水平。 2024Q1:截至2024年3月31日,公司存货金额12.30亿元。这其中,在产品占多数,其次是库存商品,还有少部分原材料。该等库存商品中,绝大多数账龄小于6个月。存货周转天数123天。 2024Q2:截至2024年6月30日,随着公司销售规模扩大,存货金额略有提升。这其中,在产品占多数,其次是库存商品,还有少 部分原材料。该等库存商品中,绝大多数账龄小于6个月。存货周转天数较Q1进一步下降。Q2存货周转天数是过往6个季度最低值。 从销售规模、库存金额、库存结构、库存账龄、周转天数等多角度来看,公司的库存情况持续健康。未来我们将继续注重库存管理,持续保持健康的库存水平。 10、6nm芯片相比现在的芯片有什么优势?商用情况如何? 答:6nm芯片可以提供更高的性能(更强大的计算能力和更高效的数据处理速度)、更低的能耗(减少发热)、更强的图像及画质处理能力。公司基于新一代ARMV9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片已经流片成功,现已获得了商用订单。 11、成本方面,公司是否有降本措施?毛利率情况如何? 答:公司在积极扩大销售规模的同时,确定今年为运营效率提升年,聚焦产品运营的全流程、全链条,深入挖掘效率提升的潜力,依托公司当前的规模优势,确定了一系列运营效率提升行动项,随着这些行动项效果的逐步体现,公司产品的竞争力将会进一步提升。 12、公司研发费用情况如何?全年研发费用如何指引? 答:2024年上半年公司发生研发费用6.74亿元。全年度研发费用预计增长率为15%-25%(详见今年4月披露的股东大会资料)。 接待过程中,公司与投资人进行了充分的交流与沟通,严格遵守公司《信息披露管理制度》等文件的规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。