黑色系周报—钢材

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 黑色系周报—钢材 2024年8月30日 研究员：李海啸 交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 要点分析 向上驱动 1、螺纹钢新旧标转化压力下，钢厂检修，螺纹钢产量、高炉铁水出现较大幅度减少。2、库存也继续下降；价格大幅下跌、产量下降、库存下降后，螺纹钢矛盾已由极度悲观转向释放。3、工信部停止产能置换，后续或仍有相关去产能政策出台。 向下驱动 1、板材端特别是热卷在产量大幅下降下，整体库存消化压力持续；2、钢厂高炉减产力度已经能对炉料造成压力形成负反馈。 逻辑分析 本周小样本五大材产量小幅下降，库存去化增快，进入“金九银十”旺季，在盘面已经给出一定反弹后，后市更考验成材的需求成色；板带材端，热卷在产量大幅下降情况下，库存去化有限，表需下降，整体压力依然较大。 后市反弹力度看去库力度和持续性。宏观变化亦值得关注。 观点 RB2501合约震荡，区间为3200-3400;HC2501合约震荡，区间为3250-3500。 基本面要点： •1-7月钢材累计出口6122.7万吨，同比增加21.8%；7月单月出口782.7万吨，环比降少91.3万吨；同比增加51.7万吨，+7%； •铁水产量220.89万吨，环比-3.57万吨,同比-26.03万吨； •五大材产量778.66，环比-0.28，同比-150.97。螺纹产量162.26，环比+1.66，同比-96.47；热卷产量305.05，环比-5.22，同比-15.05。 •电炉开工46.15%，继续下降4.83%。 •五大材总库存1562.95，环比-78.92，同比-75.97。螺纹595.71，环比-56.11，同比-181.77；热卷441.81，环比-0.4，同比+66.48。 •五大材周度表需857.58，环比+20.51，同比-76.39。 东亚期货3 1 宏观 2 供给 3 库存 4 需求 目录 1、宏观 2024年7月房地产数据环比、同比走弱。从数据上看地产未有起色。 250000 200000 150000 100000 50000 0 2016年3月2017年3月2018年3月2019年3月2020年3月2021年3月2022年3月2023年3月2024年3月2025年3月2026年3月 东亚期货 新开工面积（领先三年）竣工面积5 基建投资仍然保持较高增速。 40.00 固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比 30.00 20.00 10.00 0.00 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 -10.00 -20.00东亚期货6 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 挖掘机产量同比有所回升。 挖掘机产量累计值台 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% 250000.00 200000.00 150000.00 100000.00 50000.00 0.00 挖掘机产量出口累计值台 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-12 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-12 东亚期货7 2022年2023年2024年2024年累计同比右轴 2021年2022年2023年2024年累计同比右轴 日期 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 万吨 累计产量 累计�口 累计产量 累计�口 累计产量 累计�口 累计产量 同比% 累计�口 同比 累计产量 同比% 累计�口 同比 2024-01 6.9 11.9 23.1 30.1 30.18% 44.3 47.40% 2024-02 200.5 6.9 385.5 22.4 426.6 41.2 365.3 -14.37% 63.0 52.94% 383.52 4.40% 82.2 30.53% 2024-03 347.1 20.4 638.3 35.7 667.3 58.2 625.7 -6.24% 99.4 70.70% 663.1 5.30% 132.4 33.19% 2024-04 557.3 27.4 865.8 51.6 795.3 72.3 824.7 3.70% 137.0 89.35% 897.7 7.70% 182.7 33.40% 2024-05 765.6 32.3 1075.2 67.0 994.3 96.9 1053.9 5.99% 175.8 81.49% 1133.1 6.60% 230.8 31.29% 2024-06 996.9 38.6 1279.0 82.8 1248.2 121.8 1310.3 4.98% 214.0 75.71% 1396.0 5.70% 279.3 30.48% 2024-07 1254.5 44.8 1459.1 100.2 1500.6 150.9 1540.8 2.68% 253.3 67.89% 2024-08 1403.6 51.9 1634.3 118.9 1735.8 181.7 1792 3.24% 294.1 61.88% 2024-09 1650.5 61.9 1855.4 136.2 2011.8 211.7 2090.5 3.91% 338.8 60.01% 2024-10 1897.9 72.8 2091.7 159.4 2266.8 245.6 2366.3 4.39% 392.2 59.71% 2024-11 2178.4 85.0 2364.4 179.3 2500.2 278.5 2666.1 6.64% 441.2 58.43% 2024-12 2462.5 99.5 2652.8 201.5 2747.6 311.1 3011.3 9.60% 491.0 57.85% 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 600 500 400 300 200 100 0 汽车累计出口 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 2015-01 2015-06 2015-11 2016-04 2016-09 2017-02 2017-07 2017-12 2018-05 2018-10 2019-03 2019-08 2020-01 2020-06 2020-11 2021-04 2021-09 2022-02 2022-07 2022-12 2023-05 2023-10 2024-03 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-12 东亚期货8 汽车当月产量（万辆）汽车产量当月同比2020年2022年2023年2024年累计同比%右轴 新能源电动车产量和出口 日期 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 万辆 产量 出口* 产量 出口 产量 出口 产量 累计同比% 出口 累计同比 产量 累计同比% 出口 累计同比 2024-01 0.40 0.52 5.59 8.28 48.2% 10.06 21.5% 2024-02 5.10 0.55 31.70 1.07 80.90 10.45 97.00 19.9% 17.00 62.6% 118.90 25.6% 18.26 7.4% 2024-03 12.30 1.07 55.30 2.02 134.60 12.06 162.90 21.0% 24.84 105.9% 207.60 29.2% 30.71 23.6% 2024-04 20.10 1.55 78.30 5.38 168.00 13.14 217.50 29.5% 34.92 165.7% 293.60 33.2% 42.11 20.6% 2024-05 28.20 1.75 102.00 7.26 218.10 17.47 284.60 30.5% 45.78 162.0% 388.20 29.2% 51.98 13.5% 2024-06 39.60 2.21 128.40 8.81 274.80 20.35 361.10 31.4% 53.55 163.2% 490.30 33.2% 60.58 13.1% 2024-07 51.00 2.63 157.20 12.74 337.10 25.80 435.80 29.3% 63.70 146.9% 2024-08 64.20 3.16 191.80 17.35 407.40 34.14 515.70 26.6% 72.80 113.3% 2024-09 77.80 3.74 228.10 19.50 483.60 39.11 609.00 25.9% 82.66 111.3% 2024-10 93.70 4.49 270.10 25.52 559.00 50.07 699.80 25.2% 99.68 99.1% 2024-11 114.10 5.43 319.30 29.14 634.50 59.54 804.90 26.9% 109.36 83.7% 2024-12 145.60 6.95 367.70 30.96 721.90 67.94 944.30 25.2% 120.52 99.1% 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 新能源汽车出口 25% 20% 15% 10% 5% 0% 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 新能源汽车产量 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2024-01