化纤纺织日度策略报告

化纤纺织研究中心 作者：成雪飞从业资格证号：F3079516投资咨询证号：Z0017981联系方式：-- 作者：封晓芬 从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 摘要 PX：近期原油价格波动较为剧烈，美国继续补充战略石油储备以及原油近端供应弹性依然较低，近期中东地区地缘风险增加以及美联储9月份降息基本成定局下，原油价格有望迎来上涨。国内PX开工负荷维持高位，PX供应充裕，PXN价差压缩，但PXN价差跌至低位 ，低估值有所显现，随着成本端价格走强，后市PX价格有望继续上涨。 策略：继续维持多头思路 PTA：PTA开工负荷窄幅波动，9月份台化兴业120万吨装置有检修计划，聚酯开工负荷稳定为主，货源供应相对宽松，贸易远期买盘支撑，基差走强。8月26日，江浙涤丝产销整体放量，平均产销估算在260%附近。 作者：从业资格证号： 陈臻F3084620 乙二醇：9月份部分装置仍存检修计划，叠加库存水平不高，供应 投资咨询证号： Z0018730 压力不大，当前聚酯负荷维持低位，终端订单跟进有限，后期随着 联系方式： 13671522081 旺季进一步临近，有回暖预期，整体来看，乙二醇供需边际有转好预期。 策略：继续维持多头思路 期货研究院 化纤纺织日度策略报告ChemicalFiberTextileDailyFuturesStrategyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年08月26日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 策略：建议偏多思路对待，关注逢低滚动做多机会。 短纤：企业减产挺加工费，但终端和下游需求疲软且成品库存压力仍较大对价格形成压制，9月旺季预计带动供需面有所改善，绝对价格仍跟随成本波动。 策略：观望。 棉花/棉纱：鲍威尔放鸽派言论，9、11、12议息会议可能会降息100BP，宏观情绪转暖，美元跌破101点，美棉反弹至71美分/磅以上，短期会带动郑棉大幅反弹，可以冲击下14000元/吨压力位。策略：期货：逢低做多。期权：买入看涨期权。 第一部分化纤纺织品种观点总结2 第二部分化纤纺织品种价格2 第三部分化纤纺织数据图3 第四部分化纤纺织期权策略5 第一部分化纤纺织品种观点总结 表1：化纤纺织品种观点总结 化纤纺织 观点 主要逻辑 策略 PX 震荡偏强 近期原油价格波动较为剧烈，美国继续补充战略石油储备以及原油近端供应弹性依然较低，近期中东地区地缘风险增加以及美联储9月份降息基本成定局下，原油价格有望迎来上涨。国内PX开工负荷维持高位，PX供应充裕，PXN价差压缩，但PXN价差跌至低位，低估值有所显现，随着成本端价格走强，后市PX价格有望继续上涨。 偏多 PTA 震荡偏强 PTA开工负荷窄幅波动，9月份台化兴业120万吨装置有检修计划，聚酯开工负荷稳定为主，货源供应相对宽松，贸易远期买盘支撑，基差走强。8月26日，江浙涤丝产销整体放量，平均产销估算在260%附近。 偏多 乙二醇 震荡偏强 9月份部分装置仍存检修计划，叠加库存水平不高，供应压力不大，当前聚酯负荷维持低位，终端订单跟进有限，后期随着旺季进一步临近，有回暖预期，整体来看，乙二醇供需边际有转好预期。 偏多 短纤 震荡 企业减产挺加工费，但终端和下游需求疲软且成品库存压力仍较大对价格形成压制，9月旺季预计带动供需面有所改善，绝对价格仍跟随成本波动。 观望 棉花棉纱 看多 鲍威尔放鸽派言论，9、11、12议息会议可能会降息100BP，宏观情绪转暖，美元跌破101点，美棉反弹至71美分/磅以上，短期会带动郑棉大幅反弹，可以冲击下14000元/吨压力位。 逢低做多 资料来源：方正中期研究院 第二部分化纤纺织品种价格 表2：化纤纺织价格数据 化纤纺织（主连） 收盘价（元/吨） 日涨跌（元/吨） 日涨跌幅（%） 成交量（手） 持仓量（手） PX 7834 96 1.25 80837 79955 PTA 5464 70 1.31 752618 1184982 乙二醇 4715 54 1.16 219049 265485 短纤 7288 130 1.82 102998 155289 棉花 13800 125 1.55 300619 456493 棉纱 19530 165 0.86 2037 2309 资料来源：方正中期研究院 第三部分化纤纺织数据图 图1：PX-NAP现货价差图2：PTA现货加工费 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：PX主力合约基差图4：PTA主力合约基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：乙二醇主力合约基差图6：短纤主力合约基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：棉花主力合约基差图8：棉纱主力合约基差 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分化纤纺织期权策略 图9：化纤纺织期权品种加权隐含波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院 化纤纺织期权策略PX：无 PTA：无MEG：无PF：无 CF：买入看涨期权 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 西安市高新区唐延南路东侧逸翠园二期（i都会）6幢10101 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1502D室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市鄞州区杨帆路71号扬帆广场2栋西单元5-1 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号（优 托邦第3号写字楼第7层C-704号） 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21 楼 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区4号楼1105 021-20778818 上海际丰投资管理有限责任公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际中心A座16层 010-85881188 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。