万丰奥威机构调研纪要

万丰奥威机构调研报告 调研日期:2024-08-26 浙江万丰奥威汽轮股份有限公司是一家以先进制造业为核心的国际化公司,在全球十个国家(地区)拥有制造基地和研发中心。2020年,公司确立了以“镁合金-铝合金-轻质高强度钢”金属材料轻量化应用为主线的新发展格局,并实施“双引擎”驱动战略。公司通过并购国际龙头通用飞机制造公司,制造拥有自主知识产权的飞机整机,参与建设浙江省5.5平方公里的“万丰航空特色小镇”,打造国家级通航产业示范区。公司遵循“营造国际品牌、构筑百年企业”的经营理念,经过二十多年的持续发展,逐步实现了从经营国际化向资本、人才、科技、品牌国际化的转型升级。展望未来,公司将专注于科技创新和实体经济,在金属材料轻量化应用领域和通用飞机制造领域做精做专做强做久,为客户提供满意的优质产品和服务。 2024-08-26 副总经理、董事会秘书李亚,投资者关系总监宋伟健 2024-08-262024-08-26 电话交流,分析师会议公司会议室 天风证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 国投证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 红塔证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 万和证券 证券公司 - 北京清和泉资本 资产管理公司 - 百嘉基金 基金管理公司 - 百年资管 其它 - 北京诚旸投资 投资公司 - 华安基金 基金管理公司 - 北京禹田资管 资产管理公司 - 长江证券 证券公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 福泽源(上海)私募基金 基金管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 广东璟诚私募基金 - - 杭州拾年投资 投资公司 - 和谐健康保险 寿险公司 - 弘毅远方基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 农银人寿保险 寿险公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 德邦证券 证券公司 - 茂典资管 其它 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 灏浚投资 投资公司 - 宁银理财 其它金融公司 - 平安资管 保险资产管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 乾锦豪(深圳)资管 - - 青骊泰川基金 - - 全国社保基金 - - 厦门融开资管 资产管理公司 - 东北证券 证券公司 - 上海保银私募基金 - - 东方证券资管 资产管理公司 - 上海复胜资管 资产管理公司 - 上海笃诚私募基金 基金管理公司 - 上海贵源投资 投资公司 - 上海人寿保险 寿险公司 - 上海禾其投资咨询 其它 - 上海金辇投资 基金管理公司 - 上海泾溪投资 投资公司 - 上海聚劲投资 投资公司 - 东方证券 证券公司 - 上海亘曦私募基金 - - 上海混沌道然资管 资产管理公司 - 上银基金 基金管理公司 - 上海世诚投资 - - 上海水璞私募基金 基金管理公司 - 上海舜沂投资 投资公司 - 上海五聚资管 资产管理公司 - 上海益理资管 其它 - 上海涌乐私募基金 - - 上海于翼资管 资产管理公司 - 东吴证券 证券公司 - 上海运舟私募基金 - - 深圳宏鼎财富 其它 - 深圳前海华杉投资 投资公司 - 太平资管 保险资产管理公司 - 天风国际 - - 深圳红筹投资 投资公司 - 深圳前海旭鑫资管 资产管理公司 - 台湾群益投信 其它 - 兴证全球基金 基金管理公司 - 泰信基金 基金管理公司 - 国海证券 证券公司 - 天治基金 基金管理公司 - 西藏合众易晟投资 投资公司 - 湘财基金 基金管理公司 - 兴银基金 基金管理公司 - 长城财富保险资管 保险资产管理公司 - 阳光资管 保险资产管理公司 - 翼虎投资 投资公司 - 银河基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 序列(海南)私募基金 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 浙江米仓资管 资产管理公司 - 中铖润智资管(上海) - - 中金资管 其它 - 中欧基金 基金管理公司 - 中银资管 其它 - D.E.ShawInvestmentManagementCo.Ltd-- FullertonFundManagementCompany基金管理公司- MarcoPoloPureChinaFund其它- 交流内容Q1:公司2024年上半年总体经营情况 A:公司产业定位“大交通”领域,秉承“双引擎”发展战略,致力于成为全球汽车金属部件轻量化推动者和通用飞机创新制造全球领跑者 。2024年上半年公司实现营收73.72亿元,同比下降1.80%;实现归母净利润3.98亿元,同比增长24.9%。由于公司去年同期报表包含无锡雄伟高强度钢冲压件业务,若剔除该业务进行同口径比较,公司营业收入同比增长4.32%。 Q2:2024年上半年汽车轻量化业务经营情况 A:2024年上半年,公司汽车轻量化业务实现营业收入60.89亿元,同比下降2.22%。报告期内公司汽车金属部件轻量化业务订 单较为充足,受无锡雄伟出表影响,致使报告期内营业收入同比减少;受铝锭等大宗原材料涨价影响,公司汽车轻量化业务毛利率相较去年同期有所下滑。 公司将持续优化客户结构,推进生产线数字化管理升级,提高生产效率,加强大宗物资采购和原材料库存管控,通过持续的工艺改进、技术创新、降本提效,提升整体业务盈利能力。业务方面,公司不断解决轻量化材料、工艺、设计与制造等领域的关键核心技术问题,满足新能源汽车的崛起及汽车轻量化发展需求,同时继续加强同核心新能源客户的合作,优化产品结构,增加大尺寸轮毂的配套,持续普及镁合金仪表板支架等镁合金大型压铸件在国内中高端车和新能源车的应用。 Q3:上半年公司通航飞机业务有哪些经营亮点 A:2024年上半年通航飞机业务实现营收12.83亿元,同比增长0.22%;实现净利润1.81亿元,同比增长26.23%;毛利 率实现同比提升,主要系市场开拓、订单增加,高附加值机型销售占比持续提升。当前万丰飞机业务订单充足,销售业务持续优化,全球私人飞机市场开拓以及产能逐步释放。 报告期内,万丰飞机业务发展取得相应进展。钻石eDA40纯电动飞机获得2024年德国Aerokurier最佳创新飞机奖、DA50RG获得意大利A`设计大奖赛“航空航天和飞机设计”类别的铂金奖。万丰加拿大钻石与LIFTAcademy签署了50架DA40以及8架DA42钻石机型的销售订单。 Q4:浙江省人民政府发布了《关于高水平建设民航强省打造低空经济发展高地的若干意见》,是否与公司在低空经济发展的思路相契合? A:《关于高水平建设民航强省打造低空经济发展高地的若干意见》为浙江省发展低空经济的重要指导意见,规划到2027年,基本建成 航空服务全省覆盖、航线网络全球通达、空港枢纽多式便捷、航空产业高能集聚、低空经济先行引领、行业治理顺畅高效的高水平民航强省和低空经济发展高地。到2035年,全面建成高水平民航强省和低空经济发展高地。同时针对省内低空经济发展提出了全面且详细的 规划路径。 结合行业全球发展经验,万丰提出构建业态与生态相互促进、良性循环的低空经济发展模型;以政府公共服务应用为先导,打造以“三网”为基础,“四服务”为主应用场景,低空飞行航空器研发制造为支点的低空经济产业集群。公司不断加强航空器制造技术研发,拓展新的应用场景,助力浙江低空产业链更高层次、更广领域发展,为浙江打造成为全国低空飞行器制造、低空运营、城市空中交通示范省贡献力量。 Q5:公司飞机业务在手订单充裕,请介绍下半年的交付节奏A:2024年上半年公司通航飞机业务营收实现了同比微增,盈利能力实现了 较为可观的改善,主要原因集中资源向高附加值机型市场开拓、订单增加,高附加值机型销售占比持续提升。当前公司各机型在手订单充裕 ,但不同机型的生产和交付周期存在差异,公司会根据具体情况安排不同机型的排产和交付计划,因此季度交付量不完全代表全年的交付量指引。公司在全球范围内拥有4个生产基地与3个研发设计中心,目前在努力增加生产转配线、优化产能布局以及员工培训提高装配效率等方面提升产能。 Q6:公司发展布局低空经济的思路 A:低空经济以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引,包含低空基础设施、低空飞行器制造、低空运营服务和低空飞行保障等,产业链覆盖范围广。其中,低空飞行器为低空经济的载体与核心,包含固定翼通航飞机、eVTOL、无人机、直升机等,国内空域广 阔,单一形态的飞行器难以满足丰富的空域需求,不同地区有望根据自身应用场景的需要匹配发展不同类型的低空飞行器产品。 公司通航飞机创新制造产业进一步丰富“技术研发-授权/技术转让-整机制造销售-售后服务”经营模式,持续开发新机型,匹配低空经 济发展带来的新应用场景。目前批量交付的产品应用涉及教练机、私人消费机、特殊用途MPP飞机等领域。在此基础上,公司一方面继续向国内引进新机型,落地新基地;另一方面加快固定翼纯电动飞机eDA40开发应用力度以及商业化运行进程。在不断拓展的新应用场景下, 公司联动国内外技术、运营团队,在推进eVTOL产业布局,构建低空经济新制造、新模式、新业态,助力低空产业发展,致力于成为低空经济通用飞机创新制造企业的全球领跑者。