华纬科技机构调研纪要

华纬科技机构调研报告 调研日期:2024-08-19 华纬科技股份有限公司主要从事弹簧的研发、生产和销售,产品包括悬架弹簧、制动弹簧、阀类及异形弹簧、稳定杆等,主要应用于汽车行业。近年来,随着公司业务的持续拓展,公司弹簧产品应用领域不断延伸,已涉及轨道交通、工业机器人、农用机械等领域。公司是高新技术企业,为国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”培育对象。公司在弹簧制造领域已深耕积累多年,在技术创新、工艺改进、生产管理、质量控制等方面积累了丰富的经验。公司设有浙江省博士后工作站、院士专家工作站,研发中心被认定为浙江省省级企业研究院、省级企业技术中心,实验室获得了中国合格评定国家认可委员会(CNAS)认可。截至本招股说明书签署日,公司已获得148项国家专利,其中发明专利9项,实用新型专利139项。公司依靠技术研发、质量管理 、服务品质等方面的综合优势,与国内外知名汽车主机厂及汽车零部件供应商建立了良好的合作关系。华纬科技的生产的弹簧产品已成功进入了吉利、长城、比亚迪、红旗、长安、北汽、上汽、奇瑞、江淮、小鹏汽车、威马汽车、领克汽车、一汽东机工、瑞立集团、万都、万安科技、南阳淅减、法士特等客户供应链体系中,还进入了WABCO、Haldex、KNORR、Bendix等海外知名汽车零部件供应商的全球供应链体系,积累了深厚的客户资源和良好的市场口碑。近年来,公司荣获了全国机械工业质量奖,浙江名牌产品,浙江省知名商号,比亚迪“优秀供应商”、“核心二级工厂”,吉利集团“优秀供应商”,一汽东机工“优秀开发奖”、“优秀供应商”,瑞立集团“最佳战略合作奖”、“优秀供应商”,万安科技“开发协作奖”、“最佳供应商奖”等一 系列荣誉奖项。 - 2024-08-19 2024-08-192024-08-19 电话会议,线上公司会议室 中泰证券证券公司何俊艺 1、客户拓展上,有哪些新的变化点吗?目前主要的客户能再简单梳理下吗? 答:目前公司在供货的客户群体、前五大客户都没有发生太大变化。新客户拓展方面有在接触一些合资和外资车企,目前处于比较早期的沟通交流。 2、公司2024半年报及2023年报均提到了与Stellantis的合作,可否请公司详细分享与Stellantis的合作情况、合作过程及未来展望? 答:公司与Stellantis之间是去年确定合作的,当时Stellantis有意向寻找国内的供应商合作,公司在了解情况后与对方建立了联系,经过Stellantis各方面的验证与筛选后,顺利确定了双方的合作,拿到了项目,目前已定点了3个项目。 3、公司整体的产能投产情况怎么样?后续的释放节奏如何? 答:募投项目中,除了增加重庆工厂实施地点的项目会受重庆工厂的建设进度影响,其他都按原计划的进度有序进行中,产能也都在持续释放中。。 4、上半年公司的收入构成大概是怎样? 答:悬架弹簧收入超过4亿,同比增长33%左右;稳定杆收入达到1.87亿,同比增长117%左右。 5、公司利润端没有收入端增长快,原因是什么? 答:主要是稳定杆端毛利率下降较多,下降原因一方面是设备、模具、人员等方面投入大,新产品开发多,小批量产品供货多,而新投的设备尚在磨合期,新招的人员效率还不高,产能还处于爬坡阶段;另一方面是稳定杆端还处于抢占市场份额的阶段,整体产品价格的利润率处于相对较低水平。 6、往下半年看,三四季度整体情况怎么展望? 答:从收入端看,近几年公司一直处于产能不够,产品供不应求的状态,今年上半年到目前也都是一样。随着募投项目的持续投入和落地,会有更多产能建设完成,所以三、四季度整理保持乐观态度,具体业绩情况以后续披露的定期报告为准。 7、稳定杆目前主要放量的客户包括哪些? 答:从上半年情况来看,吉利、比亚迪、长城上半年同比增量都接近或超过50%,其中增量最大的是吉利,超过70%。8、今年上半年其他非车业务的情况怎么样? 答:非车业务端收入额仍维持原来情况,所以在公司的收入占比是下降的,主要是汽车行业的订单交付压力太大,占用了公司所有的产能。9、目前公司海外布局规划情况如何? 答:海外布局是公司今年重要的战略投资方向之一,今年以来董事长带队已考察了美洲、欧盟、东盟多个市场,包括今天董事长还在国外考察市场。公司目前在海外有多个处于前期调研阶段,但对于投资方面,整体公司是采取谨慎的原则。 10、请问除了stellantis之外,公司在海外的客户拓展情况,以及在海外的产能、拓展规划如何? 答:从今年公司各个团队对海外市场考察的情况反馈来看,公司现有的各家海外大客户,都有非常大的订单增量可供我们接单,所以公司也在加快海外布局的进度。 11、2024第二季度公司毛利润环比-3.7%,同比-6.4%,请问主要原因是什么? 答:由多个因素共同影响。首先,稳定杆业务版块毛利率下降较多;其次,汽车行业竞争白热化,今年年降压力远超往年,最后对业绩的影响超过往年;再次,是公司目前以及预期的投资都非常大,公司已经在做相应的资源储备,比如说人员方面,管理层和熟练的技术工人都在储备 ;最后,基于汽车行业的竞争压力,公司大力推进技术创新、技术降本战略,新设备、新工艺、新产品都在不断尝试,除了研发费用增加外,也增加了部分运营成本。 12、应收账款比较高的原因? 答:应收余额比较大的主要原因有2个:一方面,业务量增长,收入相应增长;另一方面,上半年年降谈判时间较长,影响开票时间,从而影响了回款速度。 13、一季度毛利高于二季度的毛利原因? 答:一方面是年降,另一方面是公司在二季度加大了相关投资,加快了投资节奏。