芯动联科机构调研纪要

芯动联科机构调研报告 调研日期:2024-08-08 安徽芯动联科微系统股份有限公司是一家专注于高性能硅基MEMS惯性传感器研发、测试与销售的公司。公司已形成自主知识产权的高性能MEMS惯性传感器产品体系并批量生产及应用。公司主要产品为高性能MEMS惯性传感器，包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计。公司产品已实现批量化应用并在应用的过程中不断升级和迭代。公司长期致力于自主研发高性能MEMS惯性传感器，经过多年的探索和发展，公司高性能MEMS惯性传感器的核心性能指标达到国际先进水平，复杂环境下适应性强。公司产品已应用于惯性系统，惯性系统是一种不依赖于外部信息、也不向外部辐射能量的自主式导航、定位和测量系统，在国家工业建设等诸多领域均能发挥重要作用。 2024-08-09 董事会秘书林明 2024-08-08 特定对象调研现场会议 中信建投证券 证券公司 - 中金基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 大家资产 其它 - 建信基金 基金管理公司 - 众安保险 财险公司 - 时代复兴投资 - - 华泰证券 证券公司 - 中邮基金基金管理公司- 1、公司概况介绍如下: 安徽芯动联科微系统股份有限公司成立于2012年,于2023年6月30日在上海证券交易所科创板成功上市,股票代码:688582。主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售,公司已形成自主知识产权的高性能MEMS惯性传感器产品体系并批量生产及应用,在MEMS惯性传感器芯片设计、MEMS工艺方案开发、封装与测试等主要环节形成了技术闭环,建立了完整的业务流程和供应链体系。公司MEMS传感器芯片已达到导航级精度,主要技术指标与国际主流厂商处于同一梯队,在高性能硅基MEMS惯性传感器领域填补了国内空白。目前,公司主要产品为高性能MEMS惯性传感器,包括陀螺仪和加速度计,均属于惯性系统的核心器件。其中,陀螺仪和加速度计作为基础的惯 性器件,通过下游模组厂商、系统厂商等环节的组装加工后,向行业客户提供为行业用户实现导航定位、姿态感知、状态监测,平台稳定等多项应用功能。目前已应用于无人系统、工业机器人、自动驾驶、商业航天、船舶、石油勘探、高速铁路、地质勘探、应急通信、灾情预警等诸多领域。 2、公司陀螺仪、加速度计、压力传感器在技术上和研发难度上能否排个序? 答:总体上讲,陀螺仪的研发难度是相对比较大的。但这个问题也不能太绝对,因为各个产品应用的场景不同,需求也不同,难度的地方也不同。比如,做消费类的产品,它要求产品的良率很高、成本很低,这也是有难度的。在高性能惯性传感器领域,它要求指标较高,但成本也不能无限做大。所以说,产品的先进主要体现在设计原理上、算法上、封装工艺等多方面综合考虑。从我们公司的角度来讲,最先研发的是陀螺仪,研发也经过了很长的时间,有了陀螺仪的研发经验和技术积累,加速度计和压力传感器的研发有了一定的技术基础,就相对容易一点。 3、惯性传感器领域是否有一些特定的标准,或者说客户是否会给我们一个明确技术参数,让我们按照这个参数来提供产品? 答:惯性传感器发展了很多年,实际上已经形成了一个比较明确的产品分类:消费级、工业级、导航级等。公司在确定产品定位的时候,要 相对明确产品的应用级别。一般来讲,客户对产品性能的要求是比较明确的。我们要做出一定梯度的产品序列来满足客户的需求,当然在产品满足基本性能的情况下,客户也希望在其他的维度上性能更好,比如体积、重量、功耗、价格这些,在各个维度上越能满足客户的需求,就 意味着我们的产品在市场的竞争力越强。 4、能否介绍一下,在国内我们的产品领先竞争对手多少,能否做个量化? 答:这个问题不太好量化,也不太严谨。从公司成长的角度看,在公司创立初期的时候也有很多其他团队在研发高性能惯性传感器,但真正 能实现量产的公司和团队非常少,这个行业的门槛是比较高的,技术突破上的“坑”也是比较多的。那到今天为止,其实我们高性能MEMS惯性传感器技术的领先优势在国内是比较明显的,在国际上也是可以排在前列的。 5、您对MEMS陀螺替代两光陀螺应用领域的趋势怎么看? 答:国内高性能MEMS陀螺的应用,现在仍然是一个初期的阶段。目前仍然会有一些应用在论证MEMS陀螺方案和两光陀螺方案,但明显能感觉到,越来越多的项目会更倾向于用MEMS方案,因为MEMS方案在性能上已经被验证了,并具备体积、价格和其他指标上的一些优势。同时,市场 可能还会存在一个增量的问题,即原先因体积等原因无法通过两光陀螺现实的方案,现在也可以用MEMS方案解决了,这带来了新的增长机会 。当然,MEMS方案现在还不能完全代替两光陀螺方案,在一些精度要求特别高的领域,两光陀螺会继续占有一部分市场。 6、公司之前发布公告有一个车企的定点,能否介绍一下车企IMU的情况? 答:在车企的无人驾驶技术上,惯导应用的产品形态演还是比较快的,比如去年我们在探讨的时候,车企还在讨论P-Box的形式,但是目前因 为车企需要调用惯导和卫导的数据并和其他传感器融合使用,它需要把两者分开,采用IMU-Box或者IMU模块的方式,当然这种方式也有经济上的考量。目前还有一种方式,就是直接应用IMU芯片的方式,但这里面也会有技术上的难点和困难。目前公司同时在做芯片和模组方案的研发,以更好适应未来车企在应用形态的变化。 7、请教一下,我们未来的主要的增长点是在哪些方面? 答:主要体现在应用领域不断扩大以及渗透率不断提升。比如商业航天未来预期比较高,随着星链微纳卫星不断发射,公司在该领域的应用量也会不断提升;在传统高可靠、高端工业领域,一些重点的项目也有望逐步释放,提供新的增长机会;在无人驾驶领域,这对公司来讲是 一个全新的市场,未来也会有所增量,但如果想要有比较大的增量,可能还需要一定的时间,这个市场机会和挑战并存。 8、公司下游客户对国产化需求比较强,公司也是国内少数能够提供类似产品的公司。为什么公司业绩上是一个持续的增长,而不是一种爆发性增长? 答:这主要是因为我们产品的导入周期较长,MEMS惯性传感器是基础器件,它首先需要应用到不同模块里面去,然后公司下游客户需要去根据它的客户进行二次开发,验证产品的有效性,之后才是各种实际具体应用,所以公司产品的销量和增长会是一个持续性的过程,但如果下游某些应用需求放大,公司产品也会加速放量。