商品研究晨报-贵金属及基本金属

期货研究 商 品2024年08月06日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 黄金：再创新高2 白银：震荡反弹2 铜：情绪悲观，价格下跌4 铝：跟随有色大板块整体回落6 国氧化铝：价格回落6 泰 君锌：锚定宏观，低位运行8 安铅：短期承压，关注再生开工10 期镍：震荡运行11 货不锈钢：成本支撑上移，供需偏弱施压11 研锡：震荡企稳13 究工业硅：硅料涨价提振盘面，关注持续性15 所碳酸锂：上游减产叠加下游需求边际转好，价格止跌反弹17 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2024年8月6日 研究 产业服务 研【基本面跟踪】 究 所贵金属基本面数据 黄金：再创新高白银：震荡反弹 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 期货研究 期货及现货电子盘 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪金2408 483.54 0.55% 562.62 -1.58% 黄金T+D 480.00 0.51% 560.21 -1.67% Comex黄金2308 2440.20 -0.07% - 伦敦金现货 2469.85 0.62% - - 沪银2408 7454 -0.40% 7322.00 -1.60% 白银T+D 7444 -0.28% 7276 -1.45% Comex白银2408 28.685 -1.97% - - 伦敦银现货 28.555 0.98% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪金2408 1,383 -4,641 7,728 -375 Comex黄金2406 296,209 197,456 401,805 6,591 沪银2408 21,078 -3,546 49,100 -4,108 Comex白银2407 97,008 67,665 103,135 0 ETF 昨日持仓 较前日变动 SPDR黄金ETF持仓 845.47 0 SLV白银ETF持仓（前天） 14,271.88 -66 库存 昨日库存 较前日变动 沪金（千克） 11,268 0 Comex黄金（金衡盎司）（前日） 17,868,170 -32,215 沪银（千克） 1,022,837 -12583 Comex白银（金衡盎司）（前日） 302,143,791 -594,824 价差 昨日 前日 较前日变动 黄金T+D对AU2408价差 -2.86 -2.61 -0.25 沪金2408合约对2412合约价差 476.92 475.90 1.02 买沪金12月抛6月跨期套利成本 4.77 5.64 -0.87 黄金T+D对伦敦金的价差 185.48 -3.26 188.75 白银T+D对AG2408价差 19 9 10 沪银2412合约对2408合约价差 -5,378 -5,456 78 买沪银12月抛6月跨期套利成本 73.41 84.74 -11.3 白银T+D对伦敦银的价差 2,501 -33 2,534 汇率 昨日价格 较前日变动 美元指数 #N/A #N/A 美元兑人民币（CNY即期） #N/A #N/A 美元兑离岸人民币（CNH即期） 7.23 -0.03% 欧元兑美元 1.09 0.01 美元兑日元 146.99 0.05 英镑兑美元 1.21 0.00 注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。 资料来源：同花顺，国泰君安期货 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、衰退恐慌引爆“黑色星期一”！标普500、道指跌幅两年最深，英伟达一度跌15%，中概转涨。美 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 期货研究 国股指期货周二亚洲早盘反弹。 2 2、美债收益率曲线两年来首次转正，市场押注美联储年底前降息5次，每次25基点，市场甚至定价美联储紧急降息“救市”。 3、美国7月ISM服务业指数51.4，扭转四年最大萎缩颓势，就业指数重返扩张区间。 4、中国7月财新服务业PMI52.1，新业务稳步增长。 【趋势强度】 黄金趋势强度：0；白银趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年08月06日 研究 铜：情绪悲观，价格下跌 国季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei015111@gtjas.com 泰 君【基本面跟踪】 安 期铜基本面数据 期货 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪铜主力合约 72,210 -2.02% 71300 -1.26% 伦铜3M电子盘 8,855 -2.56% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪铜主力合约 191,875 38,066 182,230 -498 伦铜3M电子盘 45,840 24,224 249,166 493 昨日期货库存 较前日变动 注销仓单比 较前日变动 沪铜 197,947 -3,901 - - 伦铜 251,350 4,850 7.00% 0.48% 现货 昨日价差 前日价差 较前日变动 LME铜升贴水 -121.65 -128.65 7.00 保税区仓单升水 48 43 5 保税区提单升水 53 48 5 上海1#光亮铜价格 67,200 67,300 -100 现货对期货近月价差 -25 -20 -5 近月合约对连一合约价差 -110 -170 60 买近月抛连一合约的跨期套利成本 251 - - 上海铜现货对LMEcash价差 45 -168 212 沪铜连三合约对LME3M价差 94 -68 162 上海铜现货对上海1#再生铜价差 2,366 2,076 290 再生铜进口盈亏 -1,268 -1,131 -137 货研究所 资料来源：国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 宏观方面，美国7月ISM非制造业PMI录得51.4，高于市场预期；7月标普全球服务业PMI终值录得 55，低于市场预期。（金十数据） 微观方面，巴拿马将与第一量子公司就CobrePanamá铜矿对环境影响进行会谈。巴拿马政府需要到2025年初才会解决CobrePanama铜矿问题。（SMM） 赞比亚财政部日前表示，到2027年，该国的铜年产量有望增长40%以上，达到100万吨。（SMM） 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 印尼铜矿产商AmmanMineral称，今年上半年铜精矿产出同比大增90%，至444,143干吨。（SMM） 智利6月份铜产量同比下滑1.25%，至452,850吨。智利国家铜业公司Codelco称正奋力恢复铜产量水平。（SMM） 必和必拓（BHP）计划请求智利政府调停与Escondida铜矿工会领导人的谈判，以避免该全球最大铜矿发生罢工。（SMM） 【趋势强度】铜趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年08月06日 铝：跟随有色大板块整体回落氧化铝：价格回落 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com 张驰（027856）（联系人）期货从业资格号：F03114583zhangchi027856@gtjas.com 铝、氧化铝基本面数据更新 资料来源：SMM，同花顺ifind，Wind，钢联，国泰君安期货研究 【趋势强度】 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0。 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【综合资讯】 1.乌克兰国家财产基金宣布将在8月6日通过普罗佐罗(Prozorro.Sales)电子交易平台拍卖其持有的扎波罗热铝厂股份公司(JSCZaporozhyeAluminiumPlant)97.5458%的股份。该拍卖的起拍价约为1.519亿乌克兰格里夫纳（约370万美元）。有意竞标者须在8月5日之前提交申请。扎波罗热铝厂曾是乌克兰唯一的原铝生产商，年冶炼能力超过10万吨。该综合企业主要生产氧化铝和原铝，第聂伯罗热水电站为该综合企业提供电力。该厂的运营产能逐渐减少，氧化铝部门于2009年3月关闭，电解车间于2011年4月关闭，铸造厂于2014年7月关闭。该公司的主要收入来源是物业租赁以及资产和库存出售，但其仍在亏损运营。（上海有色整理） 2.【印尼PTBAIMempawah氧化铝项目区一名工人因工伤事故身亡】据外媒，2024年8月4日，位于印尼的氧化铝项目MempawahRegencyPTBAI（婆罗洲氧化铝印度尼西亚）冶炼厂（SGAR）项目区发生工伤事故。据了解，一名工人在作业过程中身亡，工伤事故的受害者名叫Irhamsyah（26岁），是亚齐省东亚齐摄政区IndraMakmur区SeuneubokCina村的居民。（上海有色整理） 3.【国务院发文！聚焦动力电池等重点产品制定碳足迹核算标准】《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》提出，按照急用先行原则，聚焦电力、燃油、钢铁、电解铝、水泥、化肥、氢、石灰、玻璃、乙烯、合成氨、电石、甲醇、煤化工、动力电池、光伏、新能源汽车、电子电器等重点产品，组织相关行业协会、企业、科研单位等制定发布产品碳足迹核算行业标准或团体标准。(上海有色网整理） 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 期货研究 商 品2024年08月06日 研究 锌：锚定宏观，低位运行 国莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 泰 君【基本面跟踪】 安期 货锌基本面数据 期货 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪锌主力合约 22,150 -3.36% 22,300 0.68% 伦锌3M电子盘 2,642 -0.75% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪锌主力合约 185,253 14,336 84,192 -4,188 伦锌3M电子盘 15,188 5,396 220,163 -1,185 昨日期货库存 较前日变动 注销仓单比 较前日变动 沪锌 54,993 -2,768 - - 伦锌 229,775 -2,775 8.78% -0.08% 现货 昨日价差 前日价差 较前日变动 LME锌升贴水 -55.49 -58.95 3.46 保税区锌溢价 110 110 0 上海0#锌现货升贴水 -10 -35 25 广东0#锌现货升贴水 10 -5 15 天津0#锌现货升贴水 -10 -25 15 近月合约对连一合约价差 -50 -45 -5 买近月抛连一合约的跨期套利成本 73 - - 长江锌现货对LMEcash价差 128 14 115 产业链重要价格数据 昨日价格 前日价格 较前日变动 上海0.5mm镀锌板卷价格 4,260 4,260 0 Zamak5锌合金价格 23,920 24,000 -80 Zamak3锌合金价格 23,370 23,450 -80 国产氧化锌均价 21,500 21,700 -200 研究所 资料来源：国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 美债收益率曲线两年来首次转正，市场押注美联储年底前降息5次，每次25基点，市场甚至定价美联储紧