原油周度图表

汇报人：许鹏艳 原油周度图表 期货从业资格号:F3034987 交易咨询从业证书号:Z0014614审核人:赵洪虎 2024年8月4日 期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】38号 EFSARB 东西价差与油价（美元/桶） 跨大西洋价差（美元/桶） 100 5.5 -2 100 95 4.5 -3 95 90 3.5 -4 90 85 2.5 -5 85 80 1.5 -6 80 75 0.5 -7 75 70 -0.5-8 70 Brent EFS(L) ARB Brent(L) WTI月差回落18 14 10 WTI月差（美元/桶） WTI远期曲线（美元/桶） 90 85 80 75 6 70 2 65 -2 C1 C6C11C16C21C26C31C36C41C46C51C56C61C66C71C76C81C86C91C96C101C106C111C116C121C126C131 60 C1-C2C1-C3C1-C6C1-C12C1-C24 2024/08/012024/07/042024/06/062024/05/072024/04/09 16 Brent月差回落18 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 Brent月差（美元/桶） Brent远期曲线（美元/桶） 95 90 85 80 75 70 C1 C5C9C13C17C21C25C29C33C37C41C45C49C53C57C61C65C69C73C77C81C85C89C93C97C101C105C109C113C117 65 C1-C2C1-C3C1-C6C1-C12C1-C24 2024/08/012024/07/042024/06/062024/05/072024/04/09 Oman月差回落 2 1.5 Oman首次行月差（美元/桶） Oman远期曲线（美元/桶） 95 90 185 0.580 075 -0.570 -165 60 C1 C4C7C10C13C16C19C22C25C28C31C34C37C40C43C46C49C52C55C58C61C64C67C70 C73 -1.5 2024/08/012024/07/042024/06/062024/05/062024/04/09 SC月差回落 80 60 40 20 0 -20 -40 SC前三行主力合约月差 680 660 640 620 600 580 560 540 SC远期曲线（元/桶） 520 C1C2C3C4C5C6C7C8C9C10C11C12C13C14C15C16C17C18C19C20 V1-V2V1-V3 2024/08/012024/07/082024/06/042024/05/072024/04/08 SC主力合约走势与理论值之差（元/桶） 60.0 40.0 20.0 0.0 -20.0 -40.0 -60.0 实际-理论（Oman) 实际-理论（巴轻) 实际-理论（Murban) SC仓单 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 4900 4200 3500 2800 2100 1400 700 0 增减 仓单（右） 万桶 万桶 跨期价差 SC接近估值运行 中国:开工率(常减压开工率):山东地炼厂 中国:开工率:石油沥青装置 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 70 60 50 40 30 20 10 0 2024 2023 2022 2021 2020 2024 2023 2022 2021 2020 国内开工 新加坡市场 200 150 100 美元/吨 50 0 -50 -100 -150 -200 新加坡成品油-丙烷-石脑油（日本） 300 250 200 美元/吨 150 100 50 0 -50 -100 -150 新加坡成品油裂解价差-石脑油 2024202320222021Range-5Y2024Ave-5Y 50 40 30 美元/桶 20 10 0 -10 -20 新加坡成品油裂解价差-汽油92 70 60 50 美元/桶 40 30 20 10 0 -10 新加坡成品油裂解价差-航煤 Range-5Y2024Ave-5YRange-5Y2024Ave-5Y 新加坡成品油裂解价差-柴油0.05%S 70 60 50 美元/桶 40 30 20 10 0 0 -5 -10 美元/吨 -15 -20 -25 -30 -35 -40 新加坡成品油-高硫燃油裂差 Range-5Y2024Ave-5Y20242023202220212020 新加坡成品油-低硫燃油裂差 45 40 35 美元/桶 30 25 20 15 10 5 0 450 400 350 美元/桶 300 250 200 150 100 50 0 新加坡成品油-高低硫价差 2024202320222021202020242023202220212020 欧洲市场 0 -10 -20 美元/桶 -30 -40 -50 -60 -70 欧洲成品油-丙烷Crack 10 5 0 美元/桶 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 欧洲成品油裂解价差（CIFNWE）-石脑油 202420232022202120202019Range-5Y2024Ave-5Y 60 50 40 美元/桶 30 20 10 0 -10 -20 欧洲成品油裂解价差（CIFNWE）-EBOB 欧洲成品油裂解价差（CIFNWE）-航煤 80 70 60 美元/桶 50 40 30 20 10 0 Range-5Y2024Ave-5YRange-3Y2024Ave-3Y 欧洲成品油-LGOCrack 60 50 美元/桶 40 30 20 10 0 0 -5 -10 美元/桶 -15 -20 -25 -30 -35 -40 欧洲成品油-高硫燃油裂差 Range-5Y2024Ave-5Y202420232022202120202019 欧洲成品油-低硫燃油裂差 25 350 欧洲成品油-高低硫价差 20300 15250 美元/桶 美元/桶 10200 5150 0100 -550 -100 20242023202220212020201920242023202220212020 美国市场 70 60 50 美元/桶 40 30 20 10 0 -10 美国成品油-RBOBCrack 120 100 美元/桶 80 60 40 20 0 美国成品油-HOCrack Range-5Y2024Ave-5YRange-5Y2024Ave-5Y 山东市场 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 -3000 山东地炼对Brent裂解价差（元/吨） 汽油92#柴油0#沥青 裂解利润 美湾WTI炼油利润 55 45 美元/桶 35 25 15 5 -5 鹿特丹Brent炼油利润 38 33 28 美元/桶 23 18 13 8 3 -2 Range-5Y2024Ave-5YRange-5Y2024Ave-5Y 地中海Urals炼油利润 62 52 42 美元/桶 32 22 12 2 -8 新加坡Dubai炼油利润 32 28 24 美元/桶 20 16 12 8 4 0 -4 Range-5Y2024Ave-5YRange-5Y2024Ave-5Y 250000 200000 150000 100000 50000 70 70.5 71 71.5 72 72.5 73 73.5 74 74.5 75 75.5 76 76.5 77 77.5 78 78.5 79 79.5 80 0 WTI2409合约实值期权持仓变化 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 2024/8/12024/8/12024/7/242024/7/24 80000 60000 40000 20000 0 -20000 -40000 -60000 -80000 -100000 -120000 WTI2409合约实值期权持仓变化（多空仓差） 2024/8/1 2024/7/24 120000 WTI2410合约实值期权持仓变化 80000 WTI2410合约实值期权持仓变化（多空仓差） 100000 60000 80000 60000 40000 40000 20000 0 2024/8/1 2024/7/24 20000 0 2024/8/1 2024/8/1 2024/7/24 2024/7/24 -20000 -40000 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 73 73.5 74 74.5 75 75.5 76 76.5 77 77.5 78 78.5 79 79.5 80 80.5 81 81.5 82 82.5 83 -60000 Brent2410合约实值期权持仓变化 250000200000150000100000 50000 0 70727374757677787980818283848586.087.088.089.090.5 2024/7/312024/7/312024/7/252024/7/25 Brent2410合约实值期权持仓变化（多空仓差） 140000120000100000 8000060000400002024/7/31200002024/7/25 0 -20000-40000-60000 Brent2411合约实值期权持仓变化 250000200000150000100000 50000 0 7072747677787980818283848586878889909192 2024/7/312024/7/312024/7/252024/7/25 Brent2411合约实值期权持仓变化（多空仓差） 100000 80000600004000020000 02024/7/31-200002024/7/25 -40000-60000-80000 -100000 25000 WTI期权数据2024/08/01 60000 Brent期权数据2024/07/31 20000 50000 手 15000 10000 5000 40000 手 30000 20000 10000 2.5 17.5 23.0 28.5 34.0 39.5 45.0 50.5 56.0 61.5 67.0 72.5 78.0 83.5 89.0 94.5 100.0 105.5 111.0 116.5 122.0 127.5 135.0 162.5 195.0 10 43 50 57 62.5 66 69.5 73 76 77.75 79.5 81.25 83 84.75 86.5 88.25 90 91.75 93.5 95.25 98.5 103 110 125 165 210 275 00 2409CALL2409PUT2410CALL2410PUT 115 105 95 美元/桶 85 75 65 55 45 WTI与期权隐含波动率 100.0 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 130 120 110 % 美元/桶 100 90 80 70 60 WTI与波动率指数 8090 7085 60 80 美元/桶 50 4075 3070 20 65 10 060 WTI周度估值 WTIC6（左）6MoATMImpliedVolatility（右） WTIOVX（右）VIX（右） C1C1估值 美国原油贴水 5 4 3 美元/桶 2 1 0 -1 -2 -3 北海原油CFD 4 3 美元/桶