埃斯顿机构调研纪要

埃斯顿机构调研报告 调研日期:2024-06-19 南京埃斯顿自动化股份有限公司成立于1993年,是一家专注于自动化领域的公司。公司秉承诚信、专注和共成长的基石,坚持走自主研发核心技术的发展正道,致力于成为公司走向全球化、成为一个受同行尊重的国际化企业。经过近30年公司全体员工持续的努力奋斗,已经成功培育三大核心业务:工业自动化系列产品、工业机器人系列产品、工业数字化系列产品。公司在中国最早自主研发交流伺服系统,产品线涵盖全系列交流伺服系统、变频器、PLC、触摸屏、视觉产品和运动控制系统,以及以Trio控制系统为核心的运动控制和机器人一体化的智能单元产品,为客户提供从单轴—单机—单元的个性自动化解决方案。在工业机器人领域,公司产品已形成以六轴机器人为主,负载范围覆盖3kg-600kg,54种以上的完整规格系列,在新能源、焊接、金属加工、3C电子、工程机械、航天航空等细分行业拥有头部客户和较大市场份额。2020年,公司被福布斯评为“2020年度福布斯中国最具创新力企业榜工业机器人唯一上榜企业”。2021年,公司全面进军工业智能化和数字化制造领域,为客户提供自动化设备远程接入平台、数字化增值服务等。公司的目标是成为国际化的中国企业,走出一条具有埃斯顿特色的发展之路,以“人人享受自动化”为公司使命,实现“让生活更美好”的社会价值。 2024-07-02 董事、财务总监、董事会秘书何灵军,证券事务代表肖婷婷 2024-06-192024-06-19 电话会议,券商策略会公司会议室、券商策略会现场 财通基金管理有限公司 基金管理公司 - 博时基金管理有限公司 基金管理公司 - 东方红资产管理公司 其它 - 东吴基金管理有限公司 基金管理公司 - 天治基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海涌津投资管理有限公司 投资公司 - 工银瑞信基金管理有限公司 基金管理公司 - 1、问:公司认为未来工业机器人行业增长的驱动因素有哪些? 答:未来工业机器人行业的增长驱动因素是下游行业自动化的提升,包括产能提升和更新改造。在我国,随着劳动力人口逐步下降,人力成本逐步攀升,自动化和机器换人是市场发展趋势;国家出台了支持设备更新和消费品以旧换新等相关政策,自动化、智能化是设备更新的主要方向,也是建立新质生产力的体现。 对于国产品牌机器人厂家,国产替代是当前发展趋势。随着国产品牌在产品性能、质量等方面大幅度提升,应用市场在不断拓展,市场迈入稳定增长阶段,并开始进行存量市场争夺与细分增量市场卡位并存的阶段。 另外,国产工业机器人厂商在产品品质提升、高性价比、交付能力强、具备完整解决方案及服务等竞争优势,会加快海外市场的布局,以实 现快速增长并获得更高的盈利。2、问:公司上半年下游行业分布? 答:今年上半年公司下游应用行业覆盖汽车及汽车零部件、电子行业、金属加工、焊接、光伏、锂电及其他通用行业等。上半年,光伏、锂电行业处于调整,行业景气度不佳;但受益于果链、手机以及AI技术的需求拉动,电子行业实现较快增长;同时,汽车及汽车零部件行业国产替代进程加快;钢结构、船舶行业的自动化应用在逐步提升,市场需求在加大。 3、问:公司所处行业市场竞争激烈,公司的应对策略及毛利率展望? 答:2024年公司继续坚持国内国外“双轮驱动”战略,不断提升市场竞争能力,加快“国产第一品牌,国际第一阵营”的战略目标的实 现。公司也在加快全球化业务布局,充分利用国内外的协同优势,在全球市场中寻找新的增长点。具体策略包括:将行业大客户的成功经验向中小客户复制,实现规模化生产销售;公司通过采购、研发降本,实施制造精益管理等方式,进一步提升内部经营效率;根据公司发展战 略,结合市场变化,制定灵活的价格策略和商务策略,进一步提升市场份额和品牌影响力;也会加大行业定制化产品开发,单品向完整解决方案转型,通过不断提升产品的性能和质量,实现降本增效,为客户创造价值的同时也期望毛利率能保持相对稳定。 4、问:公司现阶段的研发重点?如何看待研发投入与利润的关系? 答:公司持续多年大力投入研发,是公司保持技术创新领先优势的重要保障,研发重点包括开发符合国际市场的高标准产品;全面向整体解决方案转型;结合相关应用场景,围绕大模型、机器视觉、数字孪生等前沿技术,布局机器人+人工智能领域,实现新兴技术交叉融合。 公司根据战略规划、客户需求、技术发展方向等方面分析,推进技术研发和产品开发。从市场需求为着手点,推行以产品线端到端模式,打通市场、研发、生产、质量、交付整个价值链,实现客户需求驱动产品开发。对关键的前瞻性技术和应用,公司进行充分调研评审后纳入开发计划,补齐关键技术短板。公司未来的研发目标是要从跟随走向超越,公司始终保持较高的研发投入,由于部分产品研发周期较长,导致研发投入与产出之间会有较长的时间,待研发成果转化落地实现规模化量产,利润将逐步释放。现阶段,公司将继续保持高研发投入,为公司长远发展提供保障。同时,公司将加强内部平台建设,对产品开发的全生命周期进行管控,整合公司优质资源,充分发挥部门间协同作用,不断提升人效,逐步改善盈利指标。 5、问:公司在汽车市场的拓展情况如何? 答:汽车及汽车零部件是公司2024年重点推进的下游行业。整车厂对工业机器人的稳定性、可靠性要求高,这是对包括公司在内的国 产机器人厂家能力的考验。公司机器人产品已经在整车厂和零部件企业获得较多应用案例,陆续推出多款适合汽车行业的中大负载机型,适合弧焊、点焊、涂胶、冲压、搬运、滚边、铆接等多种场景,同时也配置了定向开发的汽车行业工业机器人专用软件包。下半年公司将会拓展更多汽车及零部件客户的规模化应用。 6、问:公司海外市场经营战略及未来展望? 答:公司基于全球化的业务布局,公司继续加大对欧洲、美洲、中东、东南亚等市场的开拓,包括助力中国企业出海;通过海外大客户经验进行产品迭代,拉动国际化高标准产品的研发落地,启动海外生产制造基地建设,助力埃斯顿品牌出海;通过公司拥有的CE、UL、高标准功能安全等符合国际标准的安全认证,在设计、制造和运营等各环节打造国际化标准体系,提升产品和服务的国际竞争力。 目前,除了海外子公司的海外产品销售外,公司组建了国际化团队,加大出口业务的布局,并与海外子公司合作研发符合国际市场标准的产品 ,进一步扩充产品序列,希望未来海外市场能够成为公司新的业务增长点,提升公司产品在全球的市占率。 本次接待过程中,公司与投资者进行了交流与沟通,严格依照信息披露相关管理制度及规定执行,保证信息披露的真实、准确、完整、及时 、公平,未出现未公开重大信息泄露等情况。