早盘 | 早盘提示

早盘观点汇总 早盘提示 关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（消费季节性走弱，铝价上方空间受限） 美元指数虽然再度走强，但贵金属大幅走强带动风险偏好强势回归，隔夜外盘金属悉数收涨，LME三月期铝价涨1.27%至2521美元/吨。国内夜盘震荡上行，沪铝主力合约收高于20630元/吨。早间现货市场交投总体表现欠佳，虽然库存小幅去化，但流通货源充裕，持货商积极出货，下游按需采购，总体采购量有限，贸易商接货以交长单为主，持货商挺价信心不足。华东市场主流成交价格在20430元/吨上下，较期货贴水70左右，贴水幅度小幅扩大。广东市场主流成交价格在20270元/吨上下。淡季来临，消费总体趋弱，国内家电、交通运输等终端市场消费均趋降，不过出口依旧表现强劲，5月出口依旧强劲。供给端总体变化不大，产量继续稳步攀升，不过进口有所回落。短期供需基本面趋弱，对价格有一定施压。不过市场对宏观政策面仍有预期，抑制价格回落空间。操作上建议短线以反弹偏空对待为主。 铜：★☆☆（需求偏弱，铜价区间震荡运行） 隔夜铜价偏强运行，主力2408合约收于80390元/吨，涨幅0.99%。本周铜价底部回升后，下游接货意愿又走弱，据SMM数据，截至20日国内库存较17日去库0.32万吨，相比上周末去库幅度放缓。由于此前国内炼厂大量出口铜，近期LME库存延续累库，今日库存增加3225吨。LME库存累库叠加国内需求偏弱，预计短期铜价或呈区间震荡运行。但中期铜供需紧平衡的预期并未改 变。中期铜矿短缺恶化程度超预期，市场对原料短缺的担忧持续存在，国内炼厂或将在三季度末开启减产。另外全球制造业处于复苏趋势中。中期铜价维持多头思路，待国内下游消费修复，库存高位去化后，铜价仍有望继续走高，可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢：★☆☆（关注镍价反弹机会） 隔夜镍价震荡偏强运行，主力2407合约收于135820元/吨，涨幅0.31%。此轮镍价在有色普跌以及自身基本面过剩的背景下，流畅的下跌。但印尼镍矿审批进度偏慢，加上印尼地区受雨季影 响，部分矿山镍矿暂难发运出来，印尼镍矿供应仍然偏紧。预计镍价继续下跌空间有限，追空需谨慎。目前国内不锈钢产量处于高位，且排产延续环比增加。虽然本周不锈钢有所去库，但库存整体处于高位。不锈钢价格大幅回落后钢厂利润收缩，对镍铁采购维持压价心态，近期镍铁价格小幅回落。但受镍矿偏紧影响，镍铁及不锈钢价格均面临成本支撑。待市场宏观情绪好转关注短期反弹机会。 锌：★☆☆（国内去库再度加速锌价或有较强表现） 隔夜锌价继续回升，沪锌主力2408合约收于23980元/吨，涨幅0.59%。昨日国内现货市场，整体成交清淡，贴水再度扩大，上海地区普通品牌报07贴水40-50元/吨。供应方面，从矿端来看，全球锌矿紧缺程度仍未缓解，但周度TC略有企稳，6月国内多家大型炼厂减产检修，环比减量约1万吨，累计同比降幅扩大。需求方面，锌价回调后带动一波集中补库，但上周下游开工率暂未出现明显好转，略低于预期。而截至本周四SMM七地锌锭库存总量为19.03万吨，去库节奏再度加快，贸易商反馈下游提货点价仍较多；LME库存也延续去库状态。另外，5月国内锌锭进口量仍维持4万吨以上较高位置，侧面反映国内表需仍较好。整体上，去库短暂放缓后本周再度加速，需求仍在向好，加上锌炼厂在有色中减产落实相对到位，预计锌价仍将有较强表现，短期建议轻仓试多，关注24000压力位。 铅：★☆☆（废电瓶成本支撑强铅价仍或高位震荡） 隔夜沪铅持仓暂稳，铅价维持震荡偏强运行，沪铅主力2408合约收于18840元/吨，涨幅0.27%。昨日国内现货市场，废电瓶价格继续高企，原生再生价格出现倒挂，下游刚需回流至原生铅。原生铅报价持稳，江浙沪品牌对07报升水30-50。再生铅炼企因废电瓶到货紧张，被迫减产超预期。废电瓶一方面受淡季和锂电替代的影响，市场整体货量下降，另一方面回收商看涨囤货情绪较重，预计7月或才能有所缓解。另外，铅锭进口窗口于上周打开，为2020年11月以来首次打开。需求方面，上周铅蓄电池企业周度开工率结束一个月以来的上行，开工回落。目前海内外库存走势分化，截至本周四SMM国内铅锭社会库存明显下降至6.57万吨，上期所仓单维持较低水平；海外方面，LME总库存超22万吨，连续三日增仓3万吨，昨日暂稳。整体上，短期资金影响下铅价波动加大，但基本面支撑仍较强，预计铅价仍将维持高位震荡。 氧化铝：★☆☆（现货支撑强，氧化铝期货偏强震荡） 氧化铝期货夜盘跟随铝价走强，主力合约收高于3887元/吨。早间现货市场无明显的变化，依旧缺乏成交，贸易商接货谨慎，电解铝企业也鲜有现货采购，消化长单货为主。氧化铝厂报价依旧坚挺。局部报价略有松动，总体变化不大，在3900元/吨偏向水平。消费端虽电解铝运行产能增加仍有增加，供给端近期有所波动，虽然总体趋增，但增幅逊于预期，供应尚未出现明显宽松的情 况，部分氧化铝厂铝土矿供应仍不足，另外近期部分工厂检修。短期供需紧平衡状态延续，现货价格高位盘整，并给予期货价格下方支撑。操作上建议短线以逢低做反弹思路为主。 锡：★☆☆（供需总体偏弱，锡价存在冲高回落压力） 美元指数虽然再度走强，但贵金属大幅走强带动风险偏好强势回归，隔夜外盘金属悉数收涨，LME三月期锡价涨2至33130美元/吨。国内夜盘跟随走强，沪锡主力合约收高于275580元/吨。早间现货市场以零星成交为主，下游少量采购，多观望为主，持货商正常出货，但成交不佳。冶炼厂依旧挺价出货。期货价格大幅走强后，现货升贴水随之走弱。近期终端市场消费有一定程度走弱，汽车、家电市场季节性下降，光伏市场也明显放缓，消费电子市场也有所放缓。供给端，国内精炼锡产量实际变化不大，不过进口有所减少，近期冶炼厂交仓减少，库存连日去化。库存去化给予多头一定信心，此外市场对宏观政策面仍有预期。短期锡价或反复波动，不过消费偏弱对价格有抑制作用。短线建议区间操作。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（成材价格维持震荡） 昨日成材价格表现偏弱，价格偏弱震荡。螺纹方面，螺纹产量环比下降，主要是产线检修及转产其他品种。需求上看，短期需求环比恢复。螺纹需求进入季节性淡季。高温及降雨天气增多，影响工地施工。库存上看，螺纹库存环比下降，库存再次下降。热卷方面，热卷产量环比下降，不过供应仍旧偏高。需求上看，热卷表需回落，部分终端即将进入季节性淡季。库存上看，热卷库存环比回升，库存表现不佳。近期国内各地钢厂停产限产传言较多，关注具体的减产措施。宏观会议利好预期及减产预期支撑盘面，成材基本面现实偏弱，预计成材价格维持震荡。 铁矿石：★☆☆（港口库存止增，基本面边际好转） 昨日连铁窄幅震荡，09收盘824.5，涨幅0.06%。基本面来看，铁矿石供需绝对值仍然偏宽松，港口库存维持高位，但近两周随着铁水产量继续攀升，库存总量不再增加，基本面环比来看出现边际好转。综合来看，近期市场关于限产的“小作文”较多，基本面暂无突出矛盾，消息面影响加快了行情折返跑的频率，但难以带来趋势性突破，短期矿价仍是上下两难，或将继续区间震荡运行。 玻璃：★☆☆（注意市场情绪及消息面影响) 玻璃现货价格稳中偏弱为主，整体企业对于现货价格操作较为灵活。产线方面，本期两条产线放水，共计产能1600吨，整体上，近两个月冷修兑现产线相对较多。截至20日，浮法玻璃日熔已降至16.88万吨，较13日减少0.18万吨。需求上，随着梅雨季现实的逐步兑现，以及市场情绪的回落，部分地区（尤其华北地区）出货下滑较多，华东、华南市场相对表现大体稳定。因此从本周厂库库存来看，整体再度转为累库状态，区域上：本周华北（沙河）市场情绪表现较差，库存累库明显，西南、华中整体产销表现偏弱，华东、华南地区仍有部分刚需支持，但仍有小幅累库情形。后续仍需关注终端地产（工程、家装）向上的需求传导。地产收储、保交楼专项债等政策仍在持续推行中，关注其后续进一步发展落实情况。此外对于新房及二手房带来的未来家装玻璃需求仍维持中性偏乐观对待。在需求持续性恢复向好的前提下，价格中期仍有向上的动能，短期内关注市场情绪、进入梅雨淡季或存弱现实影响，中期待盘面企稳后仍可关注做多机会。后续继续留意现货价格、企业新订单接收、以及供应端产线冷修兑现情况，是否能对行情形成进一步支 撑。 纯碱：★☆☆（注意市场情绪变化及资金动向） 近期现货价格成交灵活，整体现货价格重心下移。近期产线装置逐步恢复，仅个别装置短停/减量中，检修企业有所减少。此外从已知检修计划来看，后续主要集中月份在7、8月。本期纯碱产量有所增长，其中轻碱增产较多，重碱产量有所下滑。需求来讲，近期轻碱下游需求整体偏弱，市场氛围较差；重碱上按需采购，对于高价碱仍谨慎对待。因此本周纯碱整体库存有所累库，轻碱累库速度加剧，重碱再度转为去库情形。因纯碱产业链碱厂的定价权较高，后续依旧会是下游拿货意愿于碱厂挺价间的博弈。短期情绪相对偏弱，关注盘面企稳后布局机会。当前中期多头趋势未变，后逐步临近夏季检修季，仍可在价格企稳后，布局多单。后续需持续关注现货动向以及订单接收情况。此外6月进口碱到港部分兑现，基本符合市场预期。关注近期市场情绪及资金动向。 新湖能源 原油：★☆☆（继续关注需求端） 原油：昨日油价震荡中小幅收涨。晚间EIA周度数据显示，6月14日当周，美国原油产量持稳于1320万桶/日，商业原油库存减少254.7万桶，汽油库存减少228万桶，馏分油库存减少172.6万桶，原油进口量环比减少125万桶/日至705.4万桶/日，原油出口量增加123万桶/诶至441.8万桶/日，炼厂开工小幅降至93.5%，汽油隐含需求增至938.6万桶/日，报告略偏多。中东地缘冲突仍在，但对盘面影响有限，宏观偏中性。目前，盘面已升至震荡区间上沿，或有可能调整。中期来看，油价仍有上涨的空间，重点关注需求端情况。 动力煤：★☆☆（市场价格跌幅扩大，观望氛围浓） 产地价格保持下跌，下游产业刚需采购为主，大集团价格暂稳，贸易户维持观望。港口价格跌幅扩大，市场情绪走弱，部分贸易商让利出货，但下游采购意愿不强。进口煤价格持稳，成本支持下，贸易商继续让利意愿不强。今日夏至，华南及北方气温继续攀升，居民及三产用电需求有支撑。江南及江淮地区梅雨季，降水强于同期平均水平，主要水利枢纽出库流量升高，水电输出仍有增长空间。主要省市电厂库存高位累增，整体高于同比。北港疏港压力增加，上游发运持续减少；下游电厂及南港库存高企，拉运需求同样减少，港口调出略低于调入，北港高位累库。旺季临近，基本面将逐步趋紧，迎峰度夏需求仍支撑市场预期，价格或随着气温继续升高而逐步转强，但高库存及清洁能源替代效应影响下，上涨驱动短期相对偏弱，参考进口价格作为支撑位。 工业硅：★☆☆（现货窄幅下行，大厂涨价，但市场依然不活跃；建议参考421仓单成本区间操作） 周四工业硅主力09合约收盘12055，幅度0.67%，涨80，单日减仓2584手。现货整体价格下跌，跌幅略有收窄，大厂官网价格小幅上调，市场活跃度较低，成交相对有限。西北开工高位趋稳，丰水期西南硅厂开工持续回升，供给继续偏宽松。多晶硅价格低位持稳，新产能投放下，虽然部分企业减产检修，但产量依然偏稳，下游开工不足，采购力度放缓。有机硅价格弱稳，部分厂家封盘不报，下游少量补货，即采即用。铝合金价格持稳，下游淡季，需求转弱，行业对工业硅刚需采购为主。工业硅行业库存回升，各部门均有累库，继续压制价格。近期宏观面及基本面偏空，工业硅价格下行压力大，盘面或维持底部震荡，建议参考421仓单成本区间操作。 碳酸锂：★☆☆（07合约即将进入交割月，注意及时移仓） 6月20日，主力LC2407合约上涨0.96%，报收于94400元/吨，成交量6.14万手，日减仓8534 手。锂盐端产量逐月攀升，锂盐进口量也维持高位，短期无明显缩量，供应端延续宽松。需求侧 边际转弱，近期客供及长协比例提升导致下游零单采买量显著收缩，期现市场情绪较为悲观。库存端SMM周