螺矿产业链周度报告

螺矿产业链周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-6-14 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 市场焦点 重点数据 主要观点 （1）美国5月非农就业人数增加27.2万人，预估为增加18万人，前值为增加17.5万人。美国5月失业率为4%，预估为3.9%，前值为3.9%。美国5月CPI同比增长3.3%，低于预期和前值3.4%，为近两年来的最低水平；5月CPI环比持平，为2022年7月以来最低水平。（2）美联储连续第七次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。但更新的点阵图暗示，美联储官员大幅下调了对今年降息次数的预期，从上次点阵图显示的三次降至一次。（3）6月7日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要充分认识房地产市场供求关系的新变化，顺应人民群众对优质住房的新期待，着力推动已出台政策措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施。（1）按美元计价，5月当月，我国进出口总值5220.7亿美元，同比上升5.1%。其中，5月出口同比增7.6%，前值增1.5%；进口增1.8%，前值增8.4%；贸易顺差826.2亿美元，前值723.5亿美元。 （2）国家统计局：5月CPI同比上涨0.3%，涨幅与上月相同，核心CPI同比上涨0.6%；环比则季节性下降0.1%。5月PPI环 比上涨0.2%，自去年11月份以来首次转正，同比降幅收窄1.1个百分点至1.4%。（3）6月12日，河北、山东主流钢厂提降焦炭价格，湿熄焦50元/吨，干熄焦55元/吨，区域内多数焦企落地执行。本周，国内通胀数据显示内需仍然较弱，美国通胀虽有放缓，但联储议息会议表态偏鹰，点阵图显示降息预期仅一次，宏观情绪一般。基本面上，本周螺纹表需如预期进一步回落，但受利空落地的影响，螺纹价格低位有所反弹。本周螺纹产量回落，但在钢厂利润被动扩张的过程中，仍有复产预期。螺纹库存继续累积，整体基本面矛盾不明显，但供需格局也偏弱，预计螺纹2410，热卷2410合约仍维持震荡偏弱运行，尚不足以引起负反馈，卷螺差或延续扩张。铁矿方面，当周发运有所回落，但季末逐步有冲量预期，本周铁水产量超预期上行，港口库存小幅去化，主力合约价格在触及800关口后有所反弹，但反弹延续性仍需观察。在下游钢材需求仍然偏弱运行，铁矿供需格局逐步转松的背景下，价格或仍有一定压力，港口去化延续性待观察，预计铁矿石2409合约震荡偏弱运行。关注铁水产量的高度。 多方因素 空方因素 美国5月通胀回落 联储议息会议偏鹰，点阵图显示年内仅降息 一次 当周螺纹产量减少 当周螺纹表需进一步回落 热卷供需对钢材仍形成支撑 螺纹库存继续累积，供需格局仍偏弱 多方因素 空方因素 美国5月通胀回落 联储议息会议偏鹰，点阵图显示年内仅降息 一次 铁水产量超预期增加 国内通胀显示内需疲弱 铁矿港口库存小幅去化 下游钢材供需格局仍偏弱 上海:价格:螺纹钢:HRB40020mm期货收盘价(活跃合约):螺纹钢 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2020-10-062021-10-062022-10-062023-10-06 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 上海螺纹折盘面基差 20202021202220232024 2024年4月，中国粗钢产量8594万吨，同比下降7.2%；生铁产量7163万吨，同比下降8.0%；钢材产量11652万吨，同比下降1.6%。 1-4月，中国粗钢产量34367万吨，同比下降3.0%；生铁产量28499万吨，同比下降4.3%；钢材产量45103万吨， 同比增长2.9%。 本周，全国247家钢厂高炉开工率82.05%，周环比增加0.55个百分点。电炉开工率62.18%，周环比持平。 247家钢厂高炉开工率（%） 全国电炉开工率（%） 2019 2020202120222023 2024 2019 202020212022 2023 2024 95 80 90 70 8580 60 75 50 70 40 6560 30 55 20 钢联数据：本周，五种建材产量为897.21（+1.08）万吨。螺纹产量232.41（-0.66）万吨。热卷产量327.65（+2.13）万吨。 14005种建材产量螺纹产量热卷产量 热轧板卷：钢铁企业：实际产量 1200 1000 800 600 400 200 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 350万吨 340万吨 330万吨 320万吨 310万吨 300万吨 290万吨 280万吨 第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周 本周，因炉料价格下降，钢厂利润继续扩张，高炉和电炉利润有所回升。热卷和高线利润回升。 （元/吨） 800.00 高炉螺纹利润电炉螺纹利润 （元/吨） 1000 热卷利润高线利润 600.00800 400.00600 200.00400 0.00200 -200.000 -400.00 -200 -600.00 -400 本周，钢联5种建材总库存1766.8（+8.74）万吨，社库1267.47（-3.72）万吨，厂库499.33 （+12.46）万吨。 螺纹总库存780.9（+5.3）万吨，社库570.76（+0.01）万吨，厂库210.14（+5.29）万吨。 热卷总库存413.83（-1.02）万吨，社库324.59(-0.36）万吨，厂库89.24（-0.66）万吨。 螺纹钢：库存：中国（周）热轧板卷：库存：中国（周） 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 2500万吨700万吨 2000万吨 1500万吨 600万吨 500万吨 400万吨 1000万吨 300万吨 500万吨 200万吨 100万吨 0万吨 第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周 0万吨 第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周 本周建材成交仍偏弱运行，周均成交量12.3万吨。 建筑用钢：主流贸易商：成交量合计：中国（日） 2024年度 2020年度 2023年度 2019年度 2022年度 2018年度 2021年度 400000吨 350000吨 300000吨 250000吨 200000吨 150000吨 100000吨 50000吨 0吨 01-0201-2602-1903-1404-0705-0205-2606-1907-1308-0608-3009-2310-2311-1612-10 本周，5种建材表需为888.47（-3.59）万吨，螺纹表需为227.11（-4.03）万吨。热卷表需为328.67（-1.24）万吨。 14005种建材表需螺纹表观消费热卷表需 1200 1000 600万吨 螺纹钢：消费量：中国（周） 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 800 600 400 200 0 500万吨 400万吨 300万吨 200万吨 100万吨 0万吨 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 2024年4月社会融资规模增量为-1987万亿元，人民币贷款增加0.73万亿元，M2同比增长7.2%，M1同比增长-1.4%，M1-M2增速扩大至-8.6%。2024年4月PPI同比下降2.5%，比上月收窄0.3个百分点。 2024年1-4月房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-9.8%和-24.6%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为-20.4%和-20.2%。 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 中国:房地产开发投资完成额:累计同比(%)中国:房屋新开工面积:累计同比(%) 中国:房屋竣工面积:累计同比(%)中国:商品房销售面积:累计同比(%) 202020202021202220232024 数据PA分RT析03 终端：基建投资保持韧性 2024年1-4月，基建投资累计同比增长6%，较1-3月回落0.个百分点。 2024年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.9万亿元。 一季度新增专项债累计发行约6341.24亿元，相较去年同期少发行约7227.05亿元。 中国:固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比(%) 40 30 20 10 0 -10 -20 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 中国:地方政府债券发行额:专项债券:当月值(亿元)中国:地方政府债券发行额:专项债券:累计值(亿元) -30 202020202021202220232024 0 202020202021202220232023 4月，汽车产销分别完成240.6万辆和235.9万辆，同比分别增长12.8%和9.3%。1-4月，汽车产销分别完成901.2万辆和907.9万辆，同比分别增长7.9%和10.2%。 5月中国出口船舶562艘；1-5月累计出口2363艘，累计同比增长25%。 2024年1-3月，全国造船完工量1235万载重吨，同比增长34.7%；新接订单量2414万载重吨，同比增长59.0%；截至3月底，手持订单量15404万载重吨，同比增长34.5%。上述三大指标均位列全球首位。其中，全国造船完工量、手持订单量以载重吨计分别占全球总量的53.8%和56.7%；新接订单量的市场份额更是达到了69.6%。 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 中国:产量:汽车:当月值(万辆)中国:销量:汽车:当月值(辆) 中国:产量:汽车:当月同比(%)中国:销量:汽车:当月同比(%) 202020202021202220232023 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 中国:造船完工量:累计值(万载重吨)中国:手持船舶订单量:累计值(万载重吨)中国:新接船舶订单量:累计值(万载重吨) 202020202021202220232024 2024年5月销售各类挖掘机17824台，同比增长6.04%。2024年1-5月，共销售挖掘机86610台，同比下降6.92%。 2024年5月，中国小松挖掘机开工小时数为101.1小时，同比增长1%，时隔3个月再次同比转正；环比提高4.7%。1-5月，中国小松挖掘机开工小时数累计398.4小时，同比下降5.6%，降幅较1-4月收窄1.9个百分点。 2024年5月中国出口钢材963.1万吨，较上月增加40.7万吨，环比增长4.4%；1-5月累计出口钢材4465.5万吨， 同比增长24.7%。 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 中国:销量:液压挖掘机:主要企业:当月值(台)中国:销量:挖掘机:主要企业:当月同比(%) 202020202021202220232023 250 200 150 100 50 0 -50 -100 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 中国:出口数量:钢材:当月值