塑料：塑料震荡上行

【冠通研究】 塑料：塑料震荡上行 制作日期：2024年06月07日 【策略分析】逢高做空 塑料仍处于检修季，随着中韩石化、上海石化等部分装置的停车，本周其周度开工率环比下降 2个百分点，处于偏低水平，较去年同期低了5百分点。但吉林石化、福建联合等部分装置即将开车。 4月份PE进口环比减少。下游开工五一节后继续走弱，农膜订单继续季节性回落，5月份制造业PMI下降0.9个百分点至收缩区间，超长期国债陆续发行，房地产不断出台利好政策，需求预期刺激降温，关注后续需求情况，月底石化停销结算结束，6月初石化去库明显放缓，继续关注石化去库情况。原油高位下跌后，塑料估值大幅修复至盈亏边缘，下游抵触高价原料，预计塑料高位回落。 【期现行情】期货方面： 塑料2409合约减仓震荡上行，最低价8523元/吨，最高价8609元/吨，最终收盘于8544元/吨，在60日均线上方，涨幅0.45%。持仓量减少7673手至429911手。 现货方面： PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-0至+150元/吨之间，LLDPE报8550-8900元/吨，LDPE报10300-10450元/吨，HDPE报8330-8670元/吨。 数据来源：博易大师冠通研究 【基本面跟踪】 结束，6月初石化去库明显放缓。 原料端原油：布伦特原油08合约上涨至80美元/桶，东北亚乙烯价格环比下降5美元/吨至945美元/ 吨，东南亚乙烯价格环比持平于845美元/吨。 塑料日度开工率 石化日库存 100 % 95 180万吨 160 140 90 120 85 80 100 80 60 7540 20 70 0 65 60 22/05/18 22/11/18 23/05/18 23/11/18 2024年2023年 2022年 2021年2020年2019年2018年 数据来源:Wind冠通研究 冠通期货研究咨询部苏妙达 基本面上看，供应端，浙江石化LDPE等检修装置重启开车，但新增中韩石化二期HDPE、上海石化LDPE2等检修装置，塑料开工率维持在83%左右，较去年同期低了4百分点，目前开工率处于偏低水平。 需求方面，截至6月7日当周，PE下游开工率环比下降0.12个百分点至41.56%，农膜订单继续季节性下降，处于淡季。包装膜订单因节假日食品等包装需求增加而小幅增加。整体PE下游开工率处于历年同期低位水平。 五一期间石化累库21万吨至93万吨，与去年同期相较高了5万吨，累库幅度与近两年基本相当，符合预期，周五石化早库环比下降1.5万吨至78万吨，较去年同期高了10万吨，月底的石化停销结算 执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。