博力威机构调研纪要

博力威机构调研报告 调研日期:2024-05-16 广东博力威科技股份有限公司是一家专注于锂电池智能制造的企业,成立于2001年,是《中国锂电池出口前20强企业》和《中国电池百强企业》之一。公司拥有东城科技园、同沙工业园和石排三个锂电池生产基地,并在境外成立了欧洲子公司和香港子公司。博力威的产品线涵盖了电动自行车、电动摩托车、电动滑板车、共享电单车等电动车应用领域以及智能机器人、便携式医疗设备、笔记本电脑、家用储能和移动电源等。公司建立了科学、健全的管理体系,拥有一支高效率、高素质的开发、制造和质量管理队伍。2011年,博力威电池通过了ISO9001、ISO14001和OHSAS18001等认证,2012年被认定为“东莞市民营科技企业”和“广东省民营科技企业”,2015年入围了中国锂离子电池出口前20强企业,2019年入围中国电池百强企业。公司及下属公司共拥有267项专利,其中31项为发明专利,拥有专业的营销人员和丰富经验的研发团队,可为客户提供全方位的锂电池智能制造服务。 2024-05-20 董事会秘书魏茂芝 2024-05-162024-05-16 电话会议公司会议室 国泰君安 证券公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 万家基金 基金管理公司 - 汇丰晋信基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 1、公司2023年及2024年第一季度业务情况介绍 2023年,公司实现营业收入22.35亿元,同比下降3%,净利润-3378万元,同比下降131%。2024年第一季度实现营业收入3.58亿元,同比下降28%,净利润-2065万元。 轻型动力电池是公司目前的核心业务,主要产品包括电踏车和电摩电池,轻型动力电池2023年实现8.64亿元的销售收入,同比下降30%,业务占比约40%。其次,消费电子类电池2023年实现6.77亿元的营业收入,同比上升22%,业务占比30%。储能电池的 主要产品包括便携储能和户用储能,公司2023年储能业务实现营业收入5亿元,同比增长71%,收入占比22%。锂离子电芯实现0 .79亿元的销售收入,同比下降29%。 2、问答环节 问:电摩电池的主要应用场景 答:公司的电摩电池主要应用在越野电摩、以日常通勤为主的电动车、两轮车换电、国标车和东南亚电动两轮车等场景。问:如何看待电动两轮车领域出台的新政策? 答:电动两轮车领域相继出台“电动车新国标”、“电动自行车以旧换新”等政策,这将会淘汰一些不符合市场规范、安全性低的电池产品与厂商,优化电动两轮车的市场格局,增加电动两轮车终端需求。 问:欧洲电踏车市场的库存消耗情况? 答:2023年,受到了欧洲通货膨胀、地缘政治、汇率波动等因素的影响,欧洲需求放缓,下游企业持续去库存。欧洲电踏车市场经过了较长时间的去库存,2024年库存状况有望改善并恢复。从长期看,欧洲电踏车的需求稳定,市场仍将继续增长。 问:两轮车换电产品的竞争力 答:两轮车换电电池对循环次数、使用寿命等电池产品性能要求较高。公司的大圆柱电芯具有宽温域、高安全、长寿命等特点,与两轮车电池的适配性高。 问:大圆柱的电芯的产能利用率及应用场景? 答:公司自主研发的34145大圆柱电芯,具有宽温域、高安全、长寿命等特点,主要应用在轻型动力电池、轻型储能电池和AGV等领域电池产品上。 目前,大圆柱电芯尚处于产能爬坡及良率改善阶段,一部分自用,一部分外销,2023年大圆柱电芯已经成功应用在电动两轮车电池产品上 ,获得国内外目标客户的认可。未来,公司会进一步扩大大圆柱电芯的应用范围。问:消费电子类电池实现增长的驱动力? 答:公司的消费电子类电池分为以笔记本电脑为代表的传统消费电子类电池和以可穿戴设备、AR/VR设备、无人机、机器人、智能家居、家用小电器等产品为代表的新兴消费电子类电池。传统消费电子类电池市场,公司的产品市场份额稳定,业务稳定增长,同时,公司积极探索新型消费电子领域更多的细分赛道,开发出适用于清洁电器、医疗等应用场景的锂离子电池,消费电子类电池业务实现增长。 问:公司储能电池的业务规划? 答:公司的储能电池包括便携储能、户用储能和小型工商业储能。便携储能领域,公司与便携储能头部厂商合作,深耕北美便携储能市场。户用储能领域,受到南非户储市场竞争加剧,下游库存压力的影响,公司户用储能业务承压,公司将会关注全球户用储能市场的发展机会,积极开拓新市场与新客户。工商业储能方面,公司开发了工商业储能电池多簇并联解决方案,目前有小批量出货。未来,公司还将积极探索小型工商业储能更多的应用场景。 问:公司的减值压力? 答:公司2023年计提了6611万的资产减值损失,2024年第一季度计提了1415万元。2023年和2024年第一季度已计提了较多的减值,叠加目前碳酸锂价格保持稳定,公司后续减值压力降低。 问:2024年公司的发展战略 答:公司坚持“三驾马车,双轮驱动”的发展战略,聚焦轻型动力电池、消费类电池和储能业务,在保持原有业务的基础上,利用大圆柱电芯与PACK一体化的优势,持续开拓两轮车换电、国标车、新型消费类电池等细分领域,加速东南亚等海外市场的开发进程,增强公司在轻型锂电池领域的核心竞争力。