盛达资源机构调研纪要
盛达资源机构调研报告 调研日期:2024-05-14 盛达金属资源股份有限公司是一家在深交所挂牌的主板上市公司,主要经营矿业开发、销售、贸易、投资及投资管理业务。公司在银行业的综合生产规模居全国前列,是国内知名的大型品牌企业。公司拥有近万吨的白银储备量,居A股前列,年采选能力198万吨,金属采选毛利率长年位居深交所上市公司前列。盛达资源秉持“原生矿产资源+城市矿山资源”的发展战略,以矿业为基础,进入金属资源回收行业,并通过资源回收利用,形成完整产业链。公司还向金属材料产业链延伸,进军功能金属、金属靶材等高附加值领域。盛达资源以优质的资源禀赋、稳健的财务状况、充裕的现金流,以及稳定成熟的经营管理体系,为公司产业拓展及规模扩张奠定了基础。此外,公司还持有兰州银行、中民投、华龙证券等优质企业股权,践行可持续发展,以“资源,让生活更美好”为企业愿景,坚持技术投入与创新,实现资源循环,守护地球家园。 2024-05-14 董事、副总裁、董事会秘书王薇 2024-05-14 特定对象调研,现场会议公司会议室 海通证券 证券公司 张恒浩 长盛基金 基金管理公司 王柄方 工银瑞信基金 基金管理公司 陈涵 华夏基金 基金管理公司 柯若凡 嘉实基金 基金管理公司 黄福大,吴振坤 兴业基金 基金管理公司 陈楷月 一、公司董事会秘书王薇向投资者介绍了公司基本情况二、问答交流环节 问:2025年矿山产品产量预计? 公司各下属矿山均稳步开展探矿增储工作,预计2025年各矿山将会有较为明显的增量。东晟矿业已获得采选项目核准批复、使用林地 、草原的审批手续,目前正在办理矿山建设前的相关报建手续,开工生产后会给公司银金属产量带来增长。金山矿业目前正在进行采矿工程及选矿厂技术改造,技术改造完成后,将提升矿山深部矿体开采效率,保障工人安全生产,转化深部探矿成果,缩短选矿流程,提高银、金回收率,降低选矿成本,同时综合回收其他有价元素,提高矿山经济效益。光大矿业在加强现有矿山生产管理工作的基础上,积极开展增储和周边 矿权收购工作,增加矿产资源储备。鸿林矿业菜园子铜金矿项目正在进行尾矿库建设工作,将对公司矿产资源起到良好的补充作用。公司矿山2025年具体产量还需在相关矿山投产、技改完成后才能确定,公司也将继续推进银、金等优质贵金属原生矿产资源项目的并购,增强 公司的持续盈利能力。 问:2023年白银产品成本情况? 随着矿山开采深度和运距增加,直接材料成本略有增长,2023年公司通过调整采矿工艺,改进采矿技术,加强矿山采选生产管理,使得矿山银金属的生产成本较上年同期基本稳定。 问:控股股东融资质押的资产、融资渠道有哪些,是否考虑降低公司的股票质押率? 控股股东盛达集团产业布局矿业开发、酒类文化、医院、酒店文旅、大型商场、金融资管等多个领域,是一家多元化综合性实业集团,矿业板块是盛达集团的基石。盛达集团融资质押资产主要包括上市公司股权、商业地产等,融资资金用于其自身生产经营。盛达集团重视经营的稳健性,不激进,不搞高杠杆,严格控制融资成本,融资渠道基本为四大行及股份制银行,其总体质押风险可控,不存在平仓风险,也没有减 持计划。公司控股股东及其一致行动人持有公司股份的比例为41.51%,对公司的控股权稳定。问:公司并购标的选择标准? 在地区方面,我们优先考虑国内的项目,国内项目不限区域,公司还是想先稳定发展,在菜园子项目和东晟项目投产后,再考虑海外项目,如果想将矿业工作做大做强,还是要在海外做一些并购的;在品种方面,侧重金、银、铜金属;在规模方面,我们偏向选择中大型以上的矿山项 目。 问:金山矿业后续勘探潜力? 除额仁陶勒盖矿区Ⅲ-Ⅲ矿段银矿采矿权外,金山矿业还有一宗额仁陶勒盖矿区西区外围银矿的探矿权,勘查面积为11.04平方公里,公司今年也会开展相关探矿工作。 问:公司未来的资本开支和现金流情况? 公司今年要保证菜园子铜金矿的顺利建设,3亿的增资款中多数用于矿山的建设、开发和补流,剩下的资金缺口将通过向银行等金融机构融 资来实现,矿山建成投产后,公司计划优先以发行股份的方式收购鸿林矿业剩余47%的股份。东晟矿业因距离银都矿业较近,不需要建选 矿厂和尾矿库,在资金投入上会少于菜园子项目。德运矿业今年主要办理采矿项目建设前的报建手续。在并购方面,公司优先考虑以发行股份的方式进行。 公司前期的合同纠纷案已进入民事调解履行阶段,公司目前已收到对方返还的2000万元定金,根据《民事调解书》约定,第二笔5000万元定金将于2024年6月25日前返还,第三笔定金5.3亿元将于2024年10月25日前返还,如今年能顺利收回全部定金及 资金占用费,对公司的流动资金也有一定的补充,公司现金流良好。问:公司矿山中是否有锰金属? 截至2023年末,金山矿业额仁陶勒盖矿区III-IX矿段银矿采矿许可证范围内保有锰金属量361,300.63吨,平均品位2.41% 。金山矿业通过高梯度超强磁选技术,将2.5%以下的锰富集到20%~23%,银275克/吨,产出一水硫酸锰(Mn≧31.8%)。
