香港投资日志

大市主要指标 个股点评 2024年5月10日 美团(3690)目标价:128 美团将于下星期公布业绩。市场预计首季总营收年增18.7%至696亿元人民币(下同)，经调整净利润年增9.3%至60亿元。市场预计本地核心商业收入为507.4亿元，年增18.3%，预计经营利润为84.4亿元，年增10.6%。市场预计新业务收入将年增15.8%至182.2亿元，估计营运亏损32.3亿元。目前市场看好美团的新业务亏损收窄，或可抵销用户激励成本所产生的获利压力。下星期业绩重点关注管理层对2024年第二季度展望的评论、最新需求情况、竞争格局、恶劣天气影响、新业务减亏进展、其海外扩张计划等。 止蚀价:102 5月9日5月8日5月7日 大市成交(百万元) 123,700 128,700 113,400 上升股份 1,165 578 812 下跌股份 492 1,063 809 恒生指数18,53818,31418,479 变动+224-166-99 恒生指数技术指标 10天平均线18,104 50天平均线16,934 250天平均线17,667 14天RSI71.70 第一阻力位18,800 中国银行(3988)目标价:4 集团的基本面比同业优胜，2023年净利息收入4,665.45亿元，同比增长1.58%。集团净息差为1.59%，同比下降16个基点，但息差降幅相对同业较小；PPOP达到4,012亿元，年增3.7%；净利润为2,319亿元人民币，超出市场预期，并较去年同期增长2.4%，高于大型银行2023年平均的年增1.8%。总体而言，中国银行的基本面比同业优胜，2023年收入增速位居六大国有银行之首，同时，息差降幅亦相对同业小，另外，股息率为8%，适合收息之用。 止蚀价:3.3 第一支持位18,400 国企指数技术指标 10天平均线6,405 50天平均线5,932 250天平均线6,055 14天RSI71.49 第一阻力位6,800 第一支持位6,400 港交所(388)目标价:290 虽然按年见倒退，不过按季来看，其实港交所业绩有改善。中国证监会近期宣布了多项支持香港资本市场发展的举措，包括扩大沪深港通下合资格ETF范围、将房地产投资信托基金纳入沪深港通、支持人民币股票交易柜台纳入港股通、支持内地行业龙头企业来香港上市等，这些举措短期内的作用虽然不会很大，但倘若市场气氛进一步改善，可对港股日均成交有刺激作用。 止蚀价:225 大市点评 美国劳工部周四公布，截至5月4日当周，经季节性因素调整后的首次申领失业救济人 数为23.1万人，较前一周增加2.2万人，高于预计的21.4万人。这是自2023年8月 26日以来的最高申请人数，这是一个潜在的迹象，显示原本强劲的劳动力市场正在改变。 报告也显示，连续申请失业救济人数比前一周增加了1.7万人，达到178万人。现在更 多的人预计央行将在9月开始降低利率。 港股通周四净流出41.7亿元，其中，中国移动(941)流入最多，达2.47亿港元；其次是 工商银行(1398)。盈富基金(2800)则录得最多净流出，为47亿港元；其次是汇丰控股(5)。 美团(3690):摘要 收市价(港元) 117.9 2024预期市盈率(倍) 21.17 2024预期股息率(%) 0.00 52周高(港元) 150 52周低(港元) 61.1 14天RSI 69.7 每日焦点美团(3690):市场预计首季总营收年增18.7% 美团将于下星期公布业绩。市场预计首季总营收年增18.7%至 696亿元人民币(下同)，经调整净利润年增9.3%至60亿元。市场预计本地核心商业收入为507.4亿元，年增18.3%，预计经营利润为84.4亿元，年增10.6%，经营利润率16.6%，而上季为14.5%，2023年第一季为22%。市场预计新业务收入将年增15.8%至182.2亿元，估计营运亏损32.3亿元 回顾美团业绩，其第四季度收入按年升22.6%至736.9亿元人民币(下同)，高于市场预期。当中，核心本地商业分部收入增长26.8%至551.3亿元，经营溢利增长11.1%至80.2亿元，分部经营利润率由16.6%同比减少2.1个百分点至14.5%。核心本 地商业分部经营溢利的增加主要由于交易笔数增长，以及餐饮外卖及美团闪购业务的单均配送相关成本下降。而经营利润率下降主要是由于餐饮外卖及美团闪购业务的平均客单价下降，以及交易用户补贴率及推广及广告开支增加。 新业务分部季度收入增长11.5%至185.6亿元人民币，经营亏损由63.7亿收窄至48.3亿元，经营亏损率降至26%。美团表示，今年将对新业务进行战略调整，改善商业模式，目标大幅减少经营亏损，计划提升商品加价率，并降低补贴，关注用户自然留存率长期增长。 目前市场看好美团的新业务亏损收窄，或可抵销用户激励成本所产生的获利压力。下星期业绩重点关注管理层对2024年第二季度展望的评论、最新需求情况、竞争格局、恶劣天气影响、新业务减亏进展、其海外扩张计划等。 分析员:谭美琪 沪/深港通数据 沪股通深股通港股通(合计) 每日额度余额(亿人民币)468.13468.90847.45 占额度(%)90.090.2100.9 十大活跃港股通(沪) 股份名称代号买入金额(港元)卖出金额(港元)成交金额(港元) 盈富基金28006,752,6202,950,046,1602,956,798,780 腾讯控股700556,633,400605,782,7601,162,416,160 中国移动941535,797,625621,509,4001,157,307,025 中国海洋石油883435,093,740673,741,1831,108,834,923 汇丰控股554,926,280964,037,0401,018,963,320 美团－Ｗ3690350,547,780566,607,364917,155,144 商汤－Ｗ20389,550,040437,723,470827,273,510 建设银行939434,188,540380,624,630814,813,170 小米集团－Ｗ1810374,418,984399,881,788774,300,772 工商银行1398344,702,210194,800,300539,502,510 资源来源:港交所 十大活跃港股通(深) 股份名称 代号 买入金额(港元) 卖出金额(港元) 成交金额(港元) 盈富基金 2800 1,783,060 1,758,338,960 1,760,122,020 腾讯控股 700 532,578,400 483,984,386 1,016,562,786 美团－Ｗ 3690 428,612,030 479,517,685 908,129,715 中国海洋石油 883 400,030,720 261,161,179 661,191,899 小米集团－Ｗ 1810 299,562,044 241,328,325 540,890,369 中国移动 941 436,306,075 103,501,625 539,807,700 商汤－Ｗ 20 230,839,870 280,884,849 511,724,719 理想汽车－Ｗ 2015 184,760,550 321,612,170 506,372,720 快手－Ｗ 1024 136,184,540 240,851,969 377,036,509 融创中国 1918 149,329,310 184,550,780 333,880,09 资源来源:港交所 其他数据十大成交股份 股份 代号 变幅 按盘价 成交金额(亿) 盈富基金 2800 1.41% 18.67 132.34 腾讯控股 700 2.32% 369.80 58.82 美团－Ｗ 3690 3.88% 117.90 44.67 阿里巴巴－ＳＷ 9988 0.85% 76.80 39.92 汇丰控股 5 -0.33% 67.70 36.41 友邦保险 1299 2.53% 62.80 27.24 小米集团－Ｗ 1810 0.31% 19.16 26.31 恒生中国企业 2828 1.47% 66.36 23.32 建设银行 939 1.54% 5.28 21.80 理想汽车－Ｗ 2015 -2.01% 107.20 16.72 十大沽空股份 股份 代号 沽空金额 成交金额 沽空比率 盈富基金 02800.HK 20.96亿 132.34亿 15.84% 恒生中国企业 02828.HK 8.72亿 23.32亿 37.41% 腾讯控股 00700.HK 8.22亿 58.82亿 13.97% 美团－Ｗ 03690.HK 8.02亿 44.67亿 17.96% 建设银行 00939.HK 5.70亿 21.80亿 26.16% 工商银行 01398.HK 5.65亿 15.60亿 36.21% 中国银行 03988.HK 4.85亿 13.82亿 35.12% 快手－Ｗ 01024.HK 4.63亿 15.05亿 30.76% 理想汽车－Ｗ 02015.HK 4.06亿 16.72亿 24.30% 汇丰控股 00005.HK 3.88亿 36.41亿 10.65% 资源来源:AAStocks 本周经济日志 日期 地区 事项 预测资料 上次数据 周一 中国 4月财新服务业PMI 52.5 52.7 周二 美国 WaltDisney(DIS)业绩 香港 百威亚太(1876)业绩 周三 美国 Shopify(SHOP)业绩 周四 美国 首次申请失业救济金人数（截至5月4日) 208k 香港 持续申请失业救济金人数（截至4月27日) 1,774k 英国 英伦银行议息会议 中国 4月出口(年比) -7.5% 4月进口(年比) -1.9% 4月贸易收支 $58.55b 香港 宏利金融(945)、中芯国际(981)业绩 周五 美国 4月密歇根大学消费者信心指数 77.0 77.2 周六 中国 4月PPI(年比) -2.8% 4月CPI(年比) 0.1% 上述凯基分析员为证监会持牌人，隶属凯基证券亚洲有限公司从事相关受规管活动，其及／或其有联系者并无拥有上述有关建议股份，发行人及／或新上市申请人之财务权益。 免责声明部份凯基亚洲有限公司股票研究报告及盈利预测可透过www.kgi.com.hk取阅。详情请联络凯基客户服务代表。本报告的资料及意见乃源于凯基证券亚洲有限公司的内部研究活动。本报告内的数据及意见，凯基证券亚洲有限公司不会就幷公正性、准确性、完整性及正确性作出任何申述或保证。本报告所载的资料及意见如有任何更改，本行幷不另行通知。本行概不就因任何使用本报告或其内容而产生的任何损失承担任何责任。本报告亦不存有招揽或邀约购买或出售证券及/或参与任何投资活动的意图。本报告只供备阅，幷不能在未经凯基证券亚洲有限公司书面同意下，擅自复印或发布全部或部份内容。凯基集团成员公司或其联属人可提供服务予本文所提及之任何公司及该等公司之联属人。凯基集团成员公司、其联属人及其董事、高级职员及雇员可不时就本报告所涉及的任何证券持仓。