粤电力A机构调研纪要

粤电力A机构调研报告 调研日期:2024-04-25 粤电力是一家成立于1992年的电力上市公司,主要经营范围包括电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售,以及电力行业技术咨询和服务。公司成立于1993年和1995年分别发行A股和B股,现今为一家同时拥有A、B股的大型电力上市公司。公司专注于电力主业,电源结构呈多元化发展,除从事大型燃煤电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目。公司秉承“厚德善能,益邦惠民”的企业文化,经营稳健 、运作规范,以优良的业绩给予股东丰厚的回报,在资本市场上树立了良好的企业形象,得到了社会各界的赞誉和认可。自2001年起多次被《财富》杂志评为“中国上市公司100强”;2007年、2008年连续入选“广东上市公司最具成长性10强”;2008年被和讯评为“中国财经风云榜-最佳投资者关系上市公司”。同时,公司还连续多次入选“沪深300”、“深证100”、“中证红利“等重要指数样本股。公司经过持续、快速发展,已成为目前广东省内最大的电力上市公司。 2024-04-29 2024-04-25 副总经理、财务负责人、董事会秘书刘维,董事会事务部高健伟,黄晓雯,发 展部贾静仪,张瑞,经营部申潇雨 特定对象调研公司36楼会议室 长江证券 证券公司 宋尚骞 广发基金 基金管理公司 姚绪增 国信证券 证券公司 郑汉林 广发证券 证券公司 许子怡 国泰君安证券 证券公司 汪玥 海辉华盛基金 - 田强,潘永立 问题一:2024年,公司电价长协电量、现货电量的比例及价格? 2024年度公司长协签约电量约占全年预算上网电量的六成,其余部分为其他中长期电量(含代购电电量)与现货电量;公司长协成交均价与广东省年度长协平均成交均价相近;现货电价受当前电力供需情况影响变动较大。 问题二:公司2024年煤炭采购结构?国内煤、进口煤的比例?2024年度公司国内煤及进口煤的采购比例均约为五成,后续公司将密切关注煤炭市场价格走势,积极加强市场研判和煤炭采购管理。问题三:公司气电机组的天然气采购情况及盈利情况? 截止2024年一季度,公司拥有控股气电装机容量821.1万千瓦,其中,广前电力和惠州一期共计234万千瓦气电机组的气源为广东 大鹏“照付不议”长协气,机组盈利能力相对稳定;其余气电机组实行市场化采购,以央企油气供应商中长协气量为主,盈利能力受气价波动影响大。总体而言,今年一季度,电价下降对气电机组盈利能力均有一定负面影响。 问题四:目前公司的煤电及气电项目的建设情况及投产计划? 目前公司在建煤电项目合计800万千瓦,预计将于2025年底至2026年底陆续投产;2024年一季度公司新增投产气电项目115.2万千瓦,目前在建气电项目约550万千瓦,预计将于2024年至2025年陆续投产,项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。 问题五:公司未来的新能源发展规划? 目前公司正大力发展清洁能源,全力推进新能源跨越式发展。2024年一季度,公司已通过自建及收购新增风电、光伏等新能源装机合计62.46万千瓦,目前在建新能源项目约244万千瓦,后续公司将继续加大包括陆上风电、海上风电、光伏等可再生能源领域的投资,积 极构建“海陆并举,风光无限”良好态势。