英伟达管理层 需求依然强

1.近期投资者较担忧电力供应、市场周期性供应暂停和客户回报率低等问题，英伟达管理层表示能搞定。英伟达认为电 力短缺问题并不像投资者担心的那么严重。老黄更关心的是 (1)保持和吸引顶尖的AI人才的能力，以及(2)执行其日益复杂且仍然紧张的供应链的能力。 2.24至25年，英伟达的市场地位和产品重要性将显著提升。在GTC上，NVIDIA并未展示B100或B200产品，而是将HGX(包含35，000个组件的 服务器板)视为“英雄产品”。对于下-阶段的Blackwell产品，女大学生预见GB200NVL72将成为重点产品。虽然配置多样，但本质上是9个HGX板与网络、 物理连接和其他组件的组合。从产品组合变化可得出的结论：一是预期这些系统将采用GraceCPU而不是X86，这将改变开发者生态系统的网络效应；二是虽然预测并不会为英伟达带来九倍的内容增值，但计算单元的增值将会发生，这将反击有关 客户低ROI的悲观空头论调。 3.DGX云虽然不是GTC的焦点，但发展良好。在GTC上相关服务讨论较少，但管 理层表示DGX云一来满足了英伟达内部开发的需求，二来能给客户提供英伟达的品牌云服务。管理 层称两方面都在快速推进。