信维通信机构调研纪要

信维通信机构调研报告 调研日期:2024-04-25 深圳市信维通信股份有限公司成立于2006年，是首批国家级高新技术企业之一。2010年11月5日，公司在深圳证券交易所创业板上市，股票代码为300136.SZ。公司主要生产与射频相关的各类电子元器件及模组，包括天线及模组、无线充电模组、EMC/EMI射频隔离器件、精密连接器、高速连接器及线缆、无源器件等。产品应用涉及消费电子、汽车、物联网/智能家居、通信、数据中心等领域。2012年，公司收购了世界知名天线厂商——英资莱尔德（北京），开启了国际化战略布局，并搭建了可对接世界一流移动终端厂商的大客户平台。现今，公司的业务版图已遍布7个国家15个地区，完成了全球多个分部的建设。公司通过每年不低于营收8%的研发投入，不断引进优秀人才，增加自身技术竞争力，以满足全球客户的更高要求。未来，信维通信将继续坚持技术创新，通过基础材料、基础技术的研究，创造值得信赖的创新产品与解决方案，为客户创造价值。 2024-04-25 董事会秘书卢信,证券事务代表伍柯瑾 2024-04-25 电话会议2024年4月25日电话会议 海通证券 证券公司 - 中航证券 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 锦成盛资产 资产管理公司 - 红塔证券 证券公司 - 华安财保 保险资产管理公司 - 华福证券 证券公司 - 华金证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 汇丰晋信 基金管理公司 - 汇华理财 其它金融公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 嘉兴鑫扬基金 - - 金股证券 - - 开源证券 证券公司 - 普华投资 投资公司 - 榜样投资 投资公司 - 冰河资产 资产管理公司 - 晨燕资管 资产管理公司 - 道仁资管 资产管理公司 - 贵源投资 投资公司 - 合道资管 - - 申万宏源证券 证券公司 - 嘉世基金 - - 坤阳资管 - - 聆泽投资 基金管理公司 - 弥远投资 投资公司 - 朴信投资 投资公司 - 申银万国证券 证券公司 - 天猊投资 投资公司 - 兴聚投资 投资公司 - 丞毅投资 - - 宏鼎财富 - - 银河证券 证券公司 - 量度资本投资 - - 前海旭鑫资产 资产管理公司 - 前海长和汇众基金 - - 汇众基金 - - 幸福时光基金 基金管理公司 - 世亨(山东)基金 - - 渤海国有资本研究院 - - 长金投资 投资公司 - 西南证券 证券公司 - 西泽投资 投资公司 - 华泰证券 证券公司 - 兴合基金 基金管理公司 - 粤港澳大湾区共同家园发展基金 其它 - 米仓资产 - - 智子投资 - - 挚远资本 - - 中国工商银行 国有商业银行 - 中荷人寿保险 寿险公司 - 百川财富投资 投资公司 - 北大方正人寿保险 寿险公司 - 泾谷私募基金 - - 中金股份 - - 润泽财富投资 - - 远惟投资 - - 中承东方资产 资产管理公司 - 财通证券 证券公司 - 观今基金 - - 大家资管 其它 - 东吴证券 证券公司 - 共青城宇嬴基金 - - 光大永明 其它 - 邦政资产 资产管理公司 - 华西证券 证券公司 - 钜洲投资 投资公司 - 仙津实业 - - 正圆基金 - - 睿融基金 - - 兴中投资 投资公司 - 国信弘盛 基金管理公司 - 悦溪基金 - - 山顶资本 其它 - MarcoPoloPureAssetManagement Limited- - 长城证券 证券公司 - 人保资管 保险资产管理公司 - . 第一部分:公司2023年年度及2024年第一季度经营情况2023年是充满挑战的一年,公司需要在激烈的竞争中不断满足客户的 高标准,严要求。面对挑战,我们秉持着“本分、客户满意、结果导向、追求极致、勇于担当”的企业核心价值观,回归经营本质,苦练内功 ,围绕我们的使命,致力于通过对基础材料、基础技术的研究,创造出值得信赖的创新产品与解决方案,为客户创造价值。我们坚持以技术驱动发展,构建产品的核心竞争力,同时调整经营布局,积极开拓新发展空间,培育第二、第三增长曲线,实现公司的高质量、全球化发展。 2023年,公司实现营业收入约75.48亿元,比去年同期下降12.13%;实现归属于母公司股东的净利润约5.21亿元,比去年同期下降19.65%;实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润约4.40亿元,比去年同期下降12.61%。公司2023年全年毛利率为22.07%,较去年同期提升了0.26个百分点。 2024年一季度,公司实现营业收入约18.58亿元,比去年同期上升6.97%,实现归属于母公司股东的净利润约1.52亿元,比去 年同期提升4.49%;实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1.18亿元,比去年同期增长3.59%。公司2024年第一季度毛利率为20.29%,较去年同期20.54%基本保持持平。 第二部分:介绍行业情况及业务发展情况 公司主营业务包括天线及模组、无线充电及模组、EMI\EMC器件、高精密连接器、汽车互联产品、被动元件等。公司客户主要是全球知名科技企业,包括消费电子、物联网/智能家居、商业卫星通讯、智能汽车等应用领域。消费电子是公司主要的下游应用市场,物联网/智能 家居、商业卫星通讯、智能汽车是公司新兴的下游应用市场,均存在空间广阔的应用市场,可为公司的成长提供较大发展空间。 消费电子市场是电子信息产业的重要分支,以智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能手表、TWS耳机、AR/VR等终端产品为典型代表,经 历了近几年全球主要消费电子产品市场的下降趋势,目前呈逐步企稳态势。根据IDC统计数据,2023年全球智能手机出货量11.7亿台 ,同比下降3.2%;2024年第一季度,中国智能手机市场出货量约6926万台,同比增长6.5%。 未来在6G时代,商业卫星通讯扮演了重要角色,移动通信走向天地一体,低轨卫星将与地面移动通信系统有机融合,实现任何人、任何物在任何地点和任何时间在全球无缝覆盖和接入,实现星地一体无缝覆盖、多维感知智能连接、内生可信安全保障和实现绿色低碳通信。我们预计未来5年都是商业卫星通讯快速发展以及相关生态快速演进的时代,公司在好几年前就开始布局,也成为商业卫星通讯行业的参与者,目前已成功给大客户供货,未来计划切入更多大型厂商,相应领域收入规模预计进一步扩大。总体而言,拓展四新业务(新行业、新客户、新技术、新产品),是公司未来发展的关键。公司一直坚持以材料、技术驱动业务发展,搭建了磁性材料、高分子材料、陶瓷材料、功能复合材料等核心材料平台,做好材料,提升公司产品竞争力,力争成为“卓越运营+产品领先”的企业。 第三部分:问答环节 问题:今年制造业上游原材料成本上升,是否会影响短期毛利率? 针对原材料价格波动问题,公司会提前规划好采购措施,同时密切关注大宗商品价格走势,以及跟下游客户提前做好价格协商,把原材料上升的影响降到最低。 问题:新老业务中,变化比较大的赛道有哪些? 从消费电子业务看,国内部分客户的新机发布带来的需求增加较为明显,同时部分客户的AI手机发布也让市场需求逐步恢复。从新业务看, 全球商业卫星发展刚刚开始,该业务保持向好的增长趋势,供应链发展前景广阔。汽车互联和服务器相关的业务都在做产品的验证,预计今年会陆续收到反馈。 问题:卫星和服务器方面有什么业务进展? 商业卫星方面,已有客户的供货和新客户的产品验证都在正常推进,继续保持增长。服务器方面,目前在产品送样测试阶段,预计今年有验证结果,但体现到收入端上还需要时间。 问题:手机端,公司在华为手机的单机价值量多少? 公司可为客户提供天线、结构件、无线充电模组等产品,也是客户的主力供应商。公司供应给客户的产品都是定制化的,产品的价值量根据不同的机型会有所差异。