金融期权周报

金融期权周报 2024-04-22 ⚫综述 上周权益市场整体震荡偏强，上证综指收涨1.52%，宽基指数走势分化，上证50、沪深300指数明显偏强，涨幅在2%上下，创业板指、中证1000、科创50表现偏弱周内下跌 1%左右。新“国九条”�台，周初市场解读为利空，中小市值成长股，微盘股指数大跌，而在银行、家电、资源股强势上涨的带动下大盘指数表现较强。不过随后监管发声正确引导市场预期，中小市值板块快速反弹。周五又有一些规范市场秩序，降低投资成本，支持科创企业的政策�台，继续关注新政策对市场的助推效应。海外市场方面美股、日股�现大幅回调，美股big7周内市值缩水近万亿美元，在科技股极高估值下，不利消息被放大，市场情绪有所降温。如果以上趋势进一步延续，国内市场低估值的状态可能会吸引增量资金的进入，从长周期看目前不论A股还是港股仍有较好性 价比，有较好的配置价值。 ⚫期权市场 从期权市场来看，上周市场波动有所放大，金融期权隐波有一定上升，目前50、300ETF期权隐波保持在15%左右，科创50、500、创业板等期权IV有一定上升在20-30%左右，中证1000由于周内快速反弹期权IV回落至20%。各指数期权持仓量PCR指标有一定上升，科创50（0.52）、创业板指 （0.79）中证1000（0.68）PCR指标较低。 ⚫策略展望 新政策可能对市场有一定助推作用，期权隐波略有上升，利好因素不断累积，指数估值仍处于低位。 策略思路：短期来看在政策的引导下，宽基指数中50、300指数较强的趋势可能延续，但市场经过反弹后可能需要在当前位置震荡消化止盈压力，可以考虑现货加卖�近月虚值看涨期权的备兑策略。上周由于市场对政策解读有一定预期差，中证1000股指期权在IV较高，贴水较大时，有较好的卖�看跌期权机会，短期可以继续留意。长期来看指数潜在上涨空间依然较大，继续建议持有一定的沪深300和创业 板指看涨期权。 国投安信期货研究院金融衍生品中心 沈卓飞期权高级分析师 从业资格号：F3035508投资咨询号：Z0014628 范丽军期权分析师 从业资格号：F03097698投资咨询号：Z0018336 ⚫行情概述 IV IV 期权成 持仓量 持仓量 2024年 标的收盘 标的涨 ΔIV 0415-0419 价 跌幅 IV (周度) 近一年 均值 近一年中位数 交量 (万张) PCR(最新) PCR(前值) 上证50ETF期权 2.464 2.33% 14.80% 0.95% 21.55% 21.50% 119.07 0.92 0.73 上证50指数期权 2430.582 2.38% 14.07% 0.18% 19.38% 19.19% 2.81 0.58 0.51 华夏科创50ETF期权 0.765 -1.03% 27.86% 3.21% 31.93% 30.51% 44.81 0.52 0.50 易方达科创50ETF期权 0.748 -1.06% 27.30% 3.53% 32.00% 30.60% 43.57 0.54 0.58 深证100ETF 2.423 1.25% 19.97% 1.43% 21.13% 20.64% 8.52 1.01 0.83 期权沪深300ETF期 3.531 1.88% 15.46% 1.26% 22.19% 21.78% 108.95 0.87 0.75 权(沪)沪深300ETF期 3.670 1.92% 15.50% 0.90% 22.27% 21.77% 13.88 0.92 0.74 权(深)沪深300指数期权 3541.662 1.89% 13.24% -1.28% 20.71% 20.25% 8.38 0.64 0.59 中证500ETF期 5.394 0.69% 22.04% 2.46% 23.32% 22.00% 94.17 1.03 1.04 权(沪)中证500ETF期 5.516 0.75% 21.76% 1.60% 23.16% 21.54% 22.70 0.97 0.94 权(深)创业板ETF期权 1.705 -0.47% 27.06% 3.33% 25.23% 24.19% 87.77 0.79 0.63 中证1000指数期权 5264.389 -1.39% 20.48% -1.52% 19.38% 19.19% 17.94 0.68 0.66 数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司版权所有，转载请注明�处 数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司版权所有，转载请注明�处 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 国投安信期货有限公司版权所有，转载请注明出处