油脂日报
公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳 021-65789251 粕猪研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠玉米鸡肉：刘大勇白糖油运：黄莹 油脂联系人：张盼盼本报告主笔：陈界正期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 021-65789255 :mayouyuan_qh@chinastock.c 油脂日报 第一部分数据 银河期货油脂日报2024/4/10 油脂现货价格及基差 品种 收盘价 涨跌 各品种地区现货价 现货基差（分别为：一豆、24度、三菜） 豆油2409 7724 4 张家港 广东 天津 广东 涨跌幅 张家港 涨跌幅 天津 涨跌幅 8024 8094 7964 370 0 300 -20 240 0 棕榈油2405 8268 32 广东 张家港 天津 广州 涨跌幅 张家港 涨跌幅 天津 涨跌幅 8428 8468 8548 160 0 200 20 280 0 菜油2405 8218 17 张家港 广西 广东 张家港 涨跌幅 广东 涨跌幅 广西 涨跌幅 8318 8038 100 -20 -180 0 月差收盘价 月差 豆油 涨跌 棕油 涨跌 菜油 涨跌 5-9 (38) (10) 388 28 (123) 0 跨品种价差 Y-P 涨跌 OI-Y 涨跌 OI-P 涨跌 油粕比 涨跌 05合约 (582) (38) 532 23 (50) (15) 2.33 0.01 进口利润 24度棕榈油 船期 CNF价 盘面利润 毛菜油 船期 FOB价 盘面利润 马来&印尼 4 1010 (493) 鹿特丹 5 942 (1450) 周度油脂商业库存-2024年第14周（单位：万吨） 品种 本周 上周 去年同期 品种 本周 上周 去年同期 品种 本周 上周 去年同期 豆油 87.40 87.39 63.68 棕榈油 56.10 53 92.12 菜油 38.4 38.6 32.34 油脂日报 2024年4月10日 om.cn 第二部分今日重点 国际市场：ITS数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油出口量为431190吨，环比上月同期增长 12.7%。 国内市场（p/y/oi）：今日棕榈油震荡小幅收涨。截至2024年4月5日（第14周），全国重 点地区棕榈油商业库存56.095万吨，环比上周增加3.13万吨，增幅5.91%，库存处历史同期略偏低水平。今日产地报价有所上涨，进口利润倒挂有所加深。买船到港不足，现货供需两淡，基差偏稳， 华东基差稳中有增。目前棕榈油国内供应偏紧，棕榈油强势不改，维持逢低做多思路，可考虑跟随逢 低做多09，继续关注后期需求和买船情况。 今日豆油期价震荡小幅收涨。上周125家油厂大豆实际压榨量为149.05万吨，开机率为43%， 压榨量较前一周有所下降。截至2024年4月5日（第14周），全国重点地区豆油商业库存87.4万吨，环比上周增加0.01万吨，增幅0.01%，处于历史同期较为中性水平。现货方面，节后下游刚需补货， 成交较好，基差偏稳。随着后续大豆陆续到港，供应压力缓慢增加。豆油短期维持震荡，Y59可考虑 逢高做缩，继续关注下游实际压榨等。 今日菜油期价震荡小幅收涨。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为6.65万吨，开机率18.96%，均较此前一周有所下降。截止到2024年4月5日（第14周），菜油库存为38.4万吨，环比减少0.2 万吨，仍处于历史同期偏高水平，去库进程较慢。欧洲菜油FOB报价稳中有增至940左右，菜油进口利润倒挂在-1400左右。基差报价稳中有降，广西三菜报在OI2405-160。目前国内菜油基本面变化不大，供应宽松格局延续。短期菜油维持震荡，菜油09也可考虑逢低做多，短线为主，继续关注国 内菜籽、菜油买船及压榨。 第三部分交易策略 单边策略：油脂移仓换月中，波动加大，建议观望，回调后可考虑逢低做多P09，也可考虑逢低做多菜油09。 套利策略：豆油59、菜油59逢高做缩可考虑分批止盈。期权策略：暂且观望。(观点仅供参考,不作为买卖依据) 第四部分相关附图 图1：华东一级豆油现货基差（元/吨）图2：华南24度棕榈油现货基差（元/吨） 4500 2000 40003500 1500 30002500 2500 1000 500 0 -500 2000 1500 1000 500 0 -500 20152016201720182019 20202021202220232024 20152016201720182019 20202021202220232024 图3：华东三级菜油现货基差（元/吨）图4：Y5-9月差（元/吨） 1200 3000 2500 2000 1000 800 600 1500 1000 500 0 -500 400 200 0 -200 2017201820192020 2021202220232024 -400 09-1510-1511-1412-1401-1302-1203-1404-13 2017-20182018-20192019-20202020-2021 2021-20222022-20232023-2024 图5：P5-9月差（元/吨）图6：OI5-9月差（元/吨） 2500 1000 2000 800 1500 600 1000 400 200 500 0 0 -200 -500 09-1510-1511-1412-1401-1302-1203-1404-13 -400 09-1510-1511-1412-1401-1302-1203-1404-13 2017-20182018-20192019-20202020-20212017-20182018-20192019-20202020-2021 2021-20222022-20232023-2024 2021-20222022-20232023-2024 图7：Y-P05价差（元/吨）图8：OI-Y05价差（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 0 05-2206-2107-21 08-2009-1910-1911-1812-1801-1702-1603-18 0 05-2206-2107-21 08-2009-1910-1911-1812-18 01-1702-1603-18 2017-2018 2018-20192019-20202020-2021 2017-2018 2021-2022 2018-20192019-2020 2022-20232023-2024 2020-2021 -200 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2021-20222022-20232023-2024 数据来源：银河期货、wind、Mysteel、上海邦成 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个 人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河大宗商品研究所-农产品 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区白玉兰广场东大名路501号28层 网址：www.yhqh.com.cn
