焦煤焦炭周度报告
焦煤焦炭周度报告 中航期货 2024-04-12 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 报告PA摘RT要01 市场焦点 1.焦炭第八轮提降落地 2.到2027年，初步建立煤炭产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目，形成一定规模的可调度产能储备。到2030年，产能储备制度更加健全，产能管理体系更加完善，力争形成3亿吨/年左右的可调度产能储备，全国煤炭供应保障能力显著增强，供给弹性和韧性持续提升。 重点数据 1.样本洗煤厂开工率下滑，原煤去库。 2.矿山企业和洗煤厂焦煤库存均呈现累库态势。 3.焦企开工率持续降低，生产积极性不高。 4.铁水有所回升，焦炭消费量企稳回升，独立焦企继续去库。 5.下游钢厂对焦炭库存有所回补。 6.独立焦化企业亏损幅度有所放大。 主要观点 经过前一轮钢材价格的下跌，市场下游的需求开始回暖，钢材去库数据表现较好。在之前负反馈的情况下，焦煤焦炭作为炉料端需求受到一定的压制，下游钢厂一直采用低库存策略，以去库为主。现阶段，随着焦炭第八轮提降的落地，钢厂的利润有所修复，补库的意愿可能会逐步提高，从而带动双焦需求的上升，对价格形成向上的驱动。 交易策略 谨慎偏多 多空PA焦RT点02 双焦多空因素分析 多方因素 空方因素 山西大型煤企减产 下游补库意愿较低 环保限产 终端需求预期分化 下游补库 煤矿复工复产，产量回升 本周钢联统计全国110家洗煤厂样本，开工率66.9331%较上期降1.24%；日均产量55.268万吨降1.21万吨；原煤库存265.32万吨降7.5万吨；因洗煤厂精煤库存累库较为明显，开工率出现下滑。 本周矿山企业的炼焦煤库存为308.27万吨，较上周279.9万累库28.37万吨。港口炼焦煤库存为203.82万吨，较上期212.95万吨去库9.13万吨。110家样本洗煤厂的精煤库存为227.64万吨，较上期190.71万吨，增加了36.93万吨。受下游需求低迷影响，上游累库明显，进口意愿不高。 本周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为786.31万吨，较上期812.76万吨，减少了26.45万吨。继续保持去库的态势，主要是因为焦企第八轮提降的落地，亏损进一步放大，增产意愿不高，维持炼焦煤库存低位状态，目前焦企的库存可用天数为10.04天，较上期10.31天，减少了0.27天，市场预期较弱，补库意愿不高。 本周，247家钢铁企业炼焦煤库存为707.06万吨，较上期733.34万吨，下降了26.28万吨。库存可用天数从11.9天，减少到11.45天。钢企目前依旧处于消耗自身库存的状态，但是随着库存量的下降，市场开始预期之后的补库。 本周，全样本独立焦化企业的产能利用率为63.87%，较上期64.63%，下滑了0.76%。受焦炭价格低迷，行业持续亏损，焦企开工率继续下滑。目前，全样本独立焦化企业的冶金焦日均产量在58.88万吨，较上期59.3万吨，减少了0.42万吨。随着开工率的下降，日产也呈现下降态势。 本周，247家钢铁企业的焦炭产能利用率在86.33%，较上周86.14%，增加了0.19%。钢铁企业的焦炭产能利用率有所回升。目前，247家钢铁企业的焦炭日均产量为46.43万吨，较上周46.33万吨，小幅增加了0.1万吨。 据钢联数据统计，本周中国的焦炭消费量为101.14万吨，较上周的100.61万吨，增加了0.53万吨。主要因为本周铁水产量增加，高炉产能利用率有所提高，需求增加。从247家钢铁企业的数据看，本周铁水日均产量为224.75万吨，较上周223.58万吨，增加1.17万吨。 本周，全样本焦炭库存为921.84万吨，较上期增加了11.7万吨。库存处于历年同期的低位水平。其中，港口库存为207.31万吨，较上期增加了17.93万吨，有所累库。独立焦化企业库存为115.71万吨，较上期减少了7.71万吨。独立焦化企业继续去库。 本周，247家钢铁企业的焦炭库存为598.82万吨，较上期增加了1.48万吨。库存可用天数为11.76天， 较上期减少了0.22天，经过多轮下调价格后，钢厂的补库意愿开始回升。 本周，独立焦化企业亏损幅度有所放大，亏损幅度为126元/吨。第八轮提将落地，焦企亏损幅度再次放大。 近期，黑色系成材端的需求回暖，价格止跌企稳，在弱平衡的情况下，铁水产量提升较为谨慎，焦煤现阶段跟随黑色系进行反弹，目前价格达到前期震荡区间，短时间会存在一定的压力，盘面维持震荡看法。 目前看，焦炭盘面呈现震荡偏强走势，向下的支撑力度逐步增强，同时随着库存处于低位，面临下游需求回暖后带动的补库意愿提高，从而对价格有上行驱动，短期维持震荡偏强观点。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
