金力永磁机构调研纪要

金力永磁机构调研报告 调研日期:2024-03-29 江西金力永磁科技股份有限公司是一家集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料的企业,是全球新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商。公司产品广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、工业节能电机、节能电梯等领域,已与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。公司的钕铁硼永磁材料具有磁性能优势,具有高的磁能积、矫顽力和能量密度,并已具备全产品生产能力。此外,公司还掌握毛坯生产和晶界渗透技术等核心技术,能够长期稳定地给客户供应高性能稀土永磁体。公司已获得ISO14001:2015;ISO9001:2015;IATF16949:2016等环境、质量体系认证,产品种类齐全,稳定性强,综合品质及性价比较高,在行业中具有较强的竞争力。公司的总部位于江西赣州,并在内蒙古包头投资建设了一期8000吨高性能稀土永磁材料基地。公司规划到2025年建成40,000吨高性能稀土永磁材料产能,并将继续专注于新能源和节能环保领域,为“碳中和”的伟大事业贡献磁动力。 2024-03-31 2024-03-29 董事长、总经理蔡报贵,财务总监谢辉,副总经理、董事会秘书鹿明,证券事务代表赖训珑,投资者关系总监刘煦阳 业绩说明会网络及电话会议 SERLIMITÉE诚通混改私募基金管理有限公司 基金管理公司 翟旭 中国人寿资产管理有限公司 保险资产管理公司 李杨 中国银河国际控股有限公司 其它 彭程 中国银河证券股份有限公司 证券公司 孙雪琪 中航证券有限公司 证券公司 石孙钰 中金基金管理有限公司 基金管理公司 于智伟 中泰证券股份有限公司 证券公司 安永超 中信建投基金管理有限公司 基金管理公司 张睿 JARISLOWSKY,FRASERLIMITEDJARISLOWSKY,FRA -HaiwenLuo 中信建投证券股份有限公司 证券公司 王介超,陈先达 中信里昂证券有限公司 证券公司 陈哲 中信证券股份有限公司 证券公司 厉多伊 大家资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 王箫 中邮证券有限责任公司重庆市金科投资控股(集团)有限责任公司 证券公司投资公司 王靖涵,张亚桐吴泰谷 国联证券股份有限公司 证券公司 刘依然,丁士涛 德邦证券股份有限公司 证券公司 完颜尚文,康宇豪 第一上海证券有限公司 证券公司 SamuelHo 东方财富证券股份有限公司 证券公司 杨劲 东吴证券股份有限公司 证券公司 米宇 东兴证券股份有限公司 证券公司 洪一 方正证券股份有限公司 证券公司 方皓 光大证券股份有限公司 证券公司 张寅帅 广东博众智能科技投资有限公司北京才誉资产管理企业(有限合伙) 投资公司资产管理公司 容伟彪唐毅 广东正圆私募基金管理有限公司 基金管理公司 黄志豪 广发证券股份有限公司 证券公司 王乐,宫帅 广州市航长投资管理有限公司投资公司麦浩明 广州云禧私募证券投资基金管理有限公司投资公司黄恒超 国金证券股份有限公司 证券公司 王钦扬,高梦遥 国盛证券有限责任公司 证券公司 蔺一杭,初金娜 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 兰洋,刘小华 国投证券股份有限公司 证券公司 周古玥,冯熙源 国信证券股份有限公司 证券公司 刘孟峦 海南谦信私募基金管理有限公司 基金管理公司 黄福淦 北京大道兴业投资管理有限公司 投资公司 黄华艳 海通国际研究有限公司其它吴旖婕 海通证券股份有限公司证券公司陈先龙 杭州锦成盛资产管理有限公司资产管理公司王松 杭州融泰云臻私募基金管理有限公司基金管理公司乔雅 恒生前海基金管理有限公司基金管理公司祁滕,刘雅琪 红杉资本股权投资管理(天津)有限公司投资公司闫慧辰 红塔证券股份有限公司证券公司俞海海 鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司朱伟华 花旗环球金融亚洲有限公司证券公司吴东颖,尚游 华安证券股份有限公司 证券公司 汪浚哲 北京高熵资产管理有限公司 资产管理公司 郑亚铭 华宝基金管理有限公司 基金管理公司 丁靖斐 华创证券有限责任公司 证券公司 李梦娇 华福证券有限责任公司 证券公司 王子楷,魏征宇 华西证券股份有限公司 证券公司 熊颖,赵志宇 华鑫证券有限责任公司 证券公司 杜飞 华源证券股份有限公司 证券公司 田源 汇泉基金管理有限公司 基金管理公司 陈谦 建银国际(中国)有限公司 其它 谈宁馨 交银施罗德基金管理有限公司 基金管理公司 陈舒薇 金鹰基金管理有限公司 基金管理公司 赵雅薇 北京鑫翰资本管理有限公司 其它 刘二杰 鲸域资产管理(上海)有限公司 资产管理公司 周炜炜 景林资产 投资公司 王子钰 九泰基金管理有限公司 基金管理公司 赵万隆 开源证券股份有限公司 证券公司 温佳贝 民生证券股份有限公司 证券公司 谢雨晨,张弋清 摩根士丹利 投资公司 RachelZhang 摩根士丹利亚洲有限公司 证券公司 張鐳,蔣卓,汪聿傑 南方基金管理股份有限公司 基金管理公司 郭东谋 南华基金管理有限公司 基金管理公司 李昊,蔡峰,刘凯兴 南京证券股份有限公司 证券公司 姚成章 北京煜诚私募基金管理有限公司 基金管理公司 王凯,陈炜 农银人寿保险股份有限公司 寿险公司 赵晶 平安银行股份有限公司 股份制商业银行 刘颖飞 平安证券股份有限公司 证券公司 陈潇榕 瑞银证券有限责任公司 证券公司 陆阳 润晖投资管理香港有限公司 投资公司 蒋暘晶 上海递归私募基金管理有限公司 基金管理公司 于良涛 上海方物私募基金管理有限公司 基金管理公司 汪自兵 上海贵源投资有限公司上海国赞私募基金管理合伙企业(有限合伙) 投资公司基金管理公司 赖正健郭玉磊 上海麦顿投资咨询有限公司 投资咨询公司 殷珉 毕盛(上海)投资管理有限公司 投资公司 刘宏 上海盘京投资管理中心(有限合伙)投资公司陈勤,张奇 上海启泰私募基金管理有限公司基金管理公司王超 上海山合投资管理有限公司投资公司WangZhaocheng上海申银万国证券研究所有限公司证券研究所马焰明 上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司李浩田 上海胤胜资产管理有限公司其它王青 深圳前海精至资产管理有限公司资产管理公司傅晓阳 深圳市前海唐融资本投资管理有限公司基金管理公司杨志煜 深圳市招商国协壹号股权投资基金管理有限公司投资公司彭映雪,张馨露 首创证券股份有限公司证券公司刘崇娜 博时基金基金管理公司蔡滨,程沅,金耀,姚爽,龚润华,柴琪婉 苏州璟镕私募基金管理有限公司 基金管理公司 焦庆 太平洋证券股份有限公司 证券公司 王海涛 天风证券股份有限公司 证券公司 刘赛赛,项祈瑞 西安清善企业管理咨询有限公司 其它 王华溢 西部证券股份有限公司 证券公司 曾俊晖 西南证券股份有限公司 证券公司 黄腾飞 香港财富聚资产管理有限公司 资产管理公司 王迪 信达证券股份有限公司 证券公司 宋洋 星展证券(中国)有限公司 证券公司 胡婷 兴业证券股份有限公司 证券公司 李峰 财通证券股份有限公司 证券公司 韩家宝 幸福人寿保险股份有限公司 寿险公司 张王越 甬兴证券有限公司 证券公司 魏亚军 长城基金管理有限公司长江证券(上海)资产管理有限公司 基金管理公司资产管理公司 任柯宇罗聪 长江证券股份有限公司 证券公司 王筱茜 长信基金管理有限责任公司 基金管理公司 陈晓航,沈子祺 招商证券股份有限公司 证券公司 刘伟洁,王逸清 浙江三耕资产管理有限公司 资产管理公司 史良 浙商证券股份有限公司 证券公司 熊宇航 中国国际金融股份有限公司 证券公司 刘云姮,王政 1、问:请简要介绍公司2023年度业绩情况 2023年度,公司持续聚焦主业,管理团队在公司核心价值观“客户导向、价值共创”的引领下,努力平安地穿越了2020年以来四年 的稀土价格大幅上涨及回落的周期,克服了行业竞争加剧等不利因素影响。2023年,公司新建项目逐步落地,产能稳步提升,加速推动公司生产管理信息化、自动化,积极拓展人形机器人等新兴领域业务,加强公司ESG建设,不断完善公司治理,公司综合实力进一步增强。 2023年度,公司实现营业收入668,786.44万元,同比下降6.66%,其中境外销售收入124,922.22万元,同比增长5 2.57%;实现归属于上市公司股东的净利润56,369.28万元,同比下降19.78%;扣除2022年度因港股上市融资取得的 汇兑收益1.5亿元及本年新增研发费用1,640万元等因素影响,2023年度公司净利润较2022年度基本保持稳定。2023年 度公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅增长,达15.18亿元。2、问:公司如何看待磁材行业未来的竞争格局以及 我们公司的优势体现在哪些方面? 答:高性能钕铁硼永磁材料属于国家重点新材料和高新技术产品,一直受到国家相关产业政策的大力支持。高性能稀土永磁材料应用广阔 ,市场需求高速增长。根据弗若斯特沙利文的报告,高性能稀土永磁材料的全球消费量由2018年的4.75万吨增至2023年的10 .25万吨,复合年增长率约为16.6%。到2028年全球高性能稀土永磁的消费量将达到22.71万吨,2023年至2028年的复合年增长率为17.2%。 公司一直致力于高性能能钕铁硼永磁材料的研发、生产、销售及回收综合利用,并专注于新能源和节能环保应用领域,是高性钕铁硼永磁材料行业发展最快的公司之一,积累了较为雄厚的客户基础和丰富的行业经验,在行业内树立了良好的品牌形象,具备较为突出的竞争优势,具体如下: 1、全球领先的高性能稀土永磁材料生产商; 2、公司坚持长期主义,战略规划清晰并逐步落地,具备强大的产品交付能力; 3、公司与主要稀土供应商建立长期的战略合作; 4、强大的生产优化研发能力及行业领先的晶界渗透技术; 5、行业领先的ESG建设,以实际行动支持碳中和发展; 6、在高性能稀土永磁材料及磁组件行业具备先发优势; 7、公司管理团队成熟稳定并积极优化业务布局。 3、问:2023年磁材产品的收入结构以及毛利率情况? 答:2023年,公司实现营业收入66.88亿元,其中公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达到33.03亿元,较上年同期增长14 .33%;节能变频空调领域收入13.24亿元;风力发电领域收入5.85亿元;机器人及工业伺服电机领域收入2.17亿元。 公司2023年度毛利率16.07%,较2022年度毛利率16.18%略有下降。具体原因如下:1、2023年年初以来稀土原材料价格出现较大幅度波动,由于成本与售价在短期内的传递差异会对毛利率有一定的下降影响。 2、第四季度由于受到市场竞争加剧的影响,产品单位售价的下降幅度超过单位成本的下降幅度,使得第四季度毛利率明显下降,因此拉低了全年的毛利率水平。 4、问:稀土价格波动对公司的影响,以及公司原材料库存增长的原因? 答:2023年,稀土原材料价格出现较大波动,以金属镨钕(含税价格)为例,根据亚洲金属网、中国稀土行业协会等公布数据,2023年 1-12月平均价格为65.14万元/吨,较2022年同期平均价格101.21万元/吨下降约35.64%。另外2023年1月平 均价格为87.64万元/吨,到2023年12月平均价格为55.75万元/吨,年初以来稀土原材料价格产生较大幅度波动。公司管理层及时采取应对策略,把握市场机遇,稳定经营。 公司主要采用以销定产的生产管理模式,公司根据稀土价格波动趋势和在手订单情况及时调整更为谨慎的稀土原材料采购和库存策略,公司原材料库存增加系公司订单增加导致。 5、问:关于下游需求,家电换新政策的出台,公司变频空调是否有新的客户订单? 答:2024年3月,国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,提出实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利 用、标准提升四大行动。稀土永磁材料在推动智能制造和绿色制造等高质量发展过程中,有着不可或缺的核心地位,稀土永磁材料产业延续了