“低空经济”迎机遇，海外数据波动

摘要 一周大事记 国内：中国发展高层论坛开幕，重磅文件助力“低空经济”。3月24日，中国发展高层论坛2024年年会开幕，李强发表主旨演讲，后续我国经济基本面向好的趋势不变，建议关注设备更新的七大领域；26日，国新办就近期生产、消费、进出口有关数据及政策情况举行发布会，后续以旧换新、设备更新、跨境电商等相关措施的落地，有望持续助力我国经济回升向好；27日，国家统计局发布数据，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长10.2%，随着国家对科技创新和产业升级的持续投入，预计未来工业企业的利润结构将进一步优化，高质量发展的趋势将更加明显；27日，国家主席在人民大会堂会见来华进行工作访问的荷兰首相吕特，后续中荷关系有望持续向好，人工智能、绿色转型、银发经济等领域有望成为合作重点；27日，工信部等四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》的通知，“低空经济”作为新兴产业和未来产业打造新增长引擎，未来有望进入发展的快车道。 海外：美国经济数据超预期上修，日元波动引关注。当地时间3月25日，美国商务部公布数据显示，美国2月新屋销售环比跌0.3%，预期为环比上涨2.1%；当下美国主要数据显示，通胀和就业韧性较强，后续仍需持续观察主要经济数据的变化情况；26日，日本财务大臣铃木俊一表示，不排除采取措施解决外汇无序波动问题，预计短期日元偏震荡，后续日元的走势一方面与美联储降息的预期变化有关，另一方面与日本央行后续的货币政策路径有关；26-29日，博鳌亚洲论坛在海南举行，对2024年亚洲经济更加乐观，通胀延续放缓趋势，但今年选举等政治事件较多，或对经济产生间接影响；当地时间27日，EIA周报显示，美国上周EIA原油库存+317万桶，超过市场预期，主要是由于原油进口增长和汽油需求低迷，短期预计短期油价走势仍偏震荡；当地时间28日，美国四季度GDP年化季环比终值超预期上修至3.4%，主要源于消费者和政府支出以及商业投资的向上修正，后续居民消费可能会受到利率在高位的负面影响，但服务消费韧性较强。 高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价周环比上升0.25%，铁矿石价格周环比下降0.77%，阴极铜价格周环比下降0.91%；中游：螺纹钢价格、秦皇岛港动力煤平仓价、水泥价格分别周环比下降0.87%、1.37%、0.42％；下游：商品房成交面积周环比上升35.66％，3月1-24日，乘用车市场零售同比增长11%；物价：蔬菜价格周环比下降1.47%，猪肉价格上升1.15%。 下周重点关注：中国3月财新制造业PMI、美国3月ISM制造业指数（周一）； 美国2月JOLTS职位空缺、耐用品、工厂订单环比、德国3月CPI同比（周 二）；中国3月财新服务业、综合PMI、欧元区3月调和CPI同比、2月失业率、美国3月ISM非制造业指数、ADP就业人数变动（周三）；欧元区2月PPI同比、美国2月贸易帐（周四）；德国2月季调后工厂订单同比、欧元区2月零售销售同比、美国3月失业率、3月非农就业人口变动（周五）。 风险提示：国内经济复苏不及预期，海外经济超预期下行。 1一周大事记 1.1国内：中国发展高层论坛开幕，重磅文件助力“低空经济” （1）中国发展高层论坛释放信号，七大领域推动设备更新 3月24日，中国发展高层论坛2024年年会开幕，国务院总理李强发表主旨演讲。本届论坛境外参会代表超过110位，涵盖了装备制造、金融保险、高科技与半导体、医药健康等多个行业的跨国企业。 点评：今年论坛中的各种议题和讨论将围绕着“持续发展的中国”这一主题来展开。李强表示，本次年会以“持续发展的中国”为主题，既是对长期以来中国经济发展状况的客观描述，也充分体现了各界对中国经济行稳致远、高质量发展的关注和期许。今天的中国经济已与世界经济深度融合，我们愿同世界分享中国持续发展的大机遇，与各方携手创造共同发展的美好未来。郑栅洁提到，将在工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7大领域推动设备更新，有望形成年规模5万亿以上的巨大市场；开展汽车、家电、家居等耐用消费品更新换代，有望释放万亿规模的市场潜力；推动能耗双控向碳排放双控转变，2030年前每年至少需要新增投资2万亿元以上。后续我国经济基本面向好的趋势不变，建议关注设备更新的七大领域。 （2）三大部委齐聚发布会，后续政策重心将聚焦以旧换新、设备更新、跨境电商、新质生产力等 3月26日，国新办就近期生产、消费、进出口有关数据及政策情况举行发布会，商务部副部长郭婷婷、海关总署副署长王令浚、工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国介绍有关数据及政策情况，并答记者问。 点评：会议内容主要围绕消费、外贸、工业和新质生产力等领域。消费方面，将鼓励和推动汽车、家电等消费品以旧换新，培育壮大绿色、数字等新型消费，推动服务消费创新发展。消费品以旧换新方面，在充分尊重消费者意愿的前提下，推动汽车换“能”，逐步提高新能源汽车、节能型汽车销售占比；推动家电换“智”，促进家电消费向智能化、绿色化、低碳化方向发展；推动家装厨卫“焕新”，支持更多存量房、二手房实施旧房装修和局部改造；外贸方面，将促进跨境电商等新业态健康发展，办好进博会、广交会等重点展会，通过“一增一降、一优一强”这样的政策“组合拳”更好服务外贸“质升量稳”；新质生产力方面，工信部表示下一步将从三个方面努力，一是加快构建以先进制造业为支撑的现代化产业体系，二是着力提升产业科技创新能力。加快推动以大模型为代表的人工智能赋能制造业发展，三是推进信息化和工业化深度融合；工业方面，持续抓好十大重点行业增长引领，充分发挥工业大省、工业大市“挑大梁”作用，加快落实大规模设备更新等政策，实施制造业技术改造升级工程，并巩固提升新能源汽车、核电装备等重点产业竞争力，推进智能网联汽车、新材料等新兴产业技术创新和规模化发展，前瞻布局人工智能、量子科技等未来产业。1-2月经济数据整体表现较好，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比去年12月份加快0.2个百分点，社会消费品零售总额同比增长5.5%，扣除价格因素，实际增长6.2%，进出口总值同比增长8.7%。后续以旧换新、设备更新、跨境电商等相关措施的落地，有望持续助力我国经济回升向好。 （3）工业企业利润规模恢复性增长，但行业间发展不平衡 3月27日，国家统计局发布数据，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%。 点评：具体来看，分三大门类，1-2月份，采矿业实现利润总额1881.0亿元，同比下降21.1%；制造业实现利润总额6134.5亿元，增长17.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1125.1亿元，增长63.1%。从主要行业看，计算机、通信和其他电子设备制造业利润增长2.1倍，电力、热力生产和供应业增长69.4%，有色金属冶炼和压延加工业增长65.5%，纺织业增长51.1%，汽车制造业增长50.1%，通用设备制造业增长20.7%，石油和天然气开采业增长1.8%，化学原料和化学制品制造业增长0.3%，煤炭开采和洗选业下降36.8%，非金属矿物制品业下降32.1%，专用设备制造业下降17.0%，农副食品加工业下降7.3%，电气机械和器材制造业下降2.0%，石油煤炭及其他燃料加工业和黑色金属冶炼和压延加工业亏损均增加。1-2月份，规模以上工业企业实现营业收入19.44万亿元，同比增长4.5%，高于上年全年营收增速3.4个百分点，营业成本当月同比上涨4.6%，当月同比增速同步回升。整体数据反映出国内需求的逐步改善和工业生产的稳步回升，但行业间的发展仍然存在不平衡，不同行业之间存在显著的利润增长差异。随着国家对科技创新和产业升级的持续投入，预计未来工业企业的利润结构将进一步优化，高质量发展的趋势将更加明显。 （4）中荷关系持续稳健发展，后续人工智能、绿色转型、银发经济等领域有望加快合作 3月27日，国家主席在人民大会堂会见来华进行工作访问的荷兰首相吕特。3月27日，商务部部长王文涛在京会见来访的荷兰外贸与发展合作大臣范吕文。双方重点就光刻机输华和加强半导体产业合作等议题深入交换意见。 点评：国家主席表示，中方愿同荷方保持各层级交往，坚持沟通对话，坚持互利共赢，推动中荷开放务实的全面合作伙伴关系不断发展；中方愿扩大荷兰优质商品进口，欢迎荷兰企业来华投资，也希望荷方为中国企业提供公正、透明的营商环境；双方要积极推进农业、水利、能源等传统合作，同时挖掘人工智能、绿色转型、银发经济等领域合作潜力；希望双方继续采取更多便利人员往来措施，鼓励教育、文化和民间交流；中方愿同荷方加强在联合国、世界贸易组织等多边机构的沟通协调，共同应对气候变化、生物多样性等全球挑战。荷兰首相吕特表示，荷方珍视同中国的友好关系，愿同中方持续深化伙伴关系，便利人员往来，加强经贸、减少碳排放等领域合作，密切在二十国集团等多边场合以及国际地区热点问题上的沟通协调。荷兰在欧洲经济与欧洲联盟政治上具有重要的地位，中荷关系近年来稳健快速发展，各领域合作持续深化。中国和荷兰双边贸易自建交时的6900万美元扩大至2021年的1164亿美元，2023年中荷双边贸易额达1170.9亿美元；增长近1700倍；同时荷兰也是中国在欧盟内的最大投资目的国和第二大引资来源国，截至2021年末，中国对荷直接投资存量284.9亿美元，荷兰对中国投资存量249.5亿美元。后续中荷关系有望持续向好，人工智能、绿色转型、银发经济等领域有望成为合作重点。 （5）工信部等四部门重磅发文，“低空经济”有望进入发展快车道 3月27日，工信部等四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》的通知。民航局定于3月29日举行新闻发布会，邀请相关负责人介绍推进低空经济发展所做工作及下一步考虑、近年来通用航空改革发展情况、近年来无人机发展情况及民航局开展的相关工作，并答记者问。 点评：《方案》指出，到2027年，我国通用航空装备供给能力、产业创新能力显著提升，现代化通用航空基础支撑体系基本建立，高效融合产业生态初步形成，通用航空公共服务装备体系基本完善，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。同时，《方案》表示，支持智慧空中出行（SAM）装备发展，推进电动垂直起降航空器（eVTOL）等一批新型消费通用航空装备适航取证。鼓励飞行汽车技术研发、产品验证及商业化应用场景探索，以及鼓励探索构建立体交通低空航线网络，着力培育商务出行、空中摆渡、私人包机等载人空中交通新业态。中国在全球低空经济中具有重要地位，2022年，中国低空经济的市场规模约为2.5万亿元，相比之下，全球市场规模约为10万亿元。2024年政府工作报告首次提及“低空经济”，并将作为新兴产业和未来产业打造新增长引擎，未来“低空经济”有望进入发展的快车道。 1.2海外：美国经济数据超预期上修，日元波动引关注 （1）美国：新屋销售三个月来首次下滑，房价同比六连跌 当地时间3月25日，美国商务部公布数据显示，美国2月新屋销售环比跌0.3%，预期为环比上涨2.1%，1月前值为环比上涨1.5%。2月的新房供应量攀升至46.3万套，为2022年10月以来的最高水平。2月新屋售价的中位值为40.05万美元，同比大跌7.6%。 点评：房地产市场的先行指标新屋销售在2月不及预期，意外环比下滑，为三个月来首次，凸显复苏之路崎岖。上周公布的数据显示，美国2月成屋销售环比意外大增9.5%，至年化438万户，创最近一年新高。库存为2020年以来同期新高，房价中位数38.45万美元，创历史同期新高。新屋市场虽然仅占美国楼市的一成且每个月数据波动大，但新屋销售按照签订购房合同之时的数据计算，与签约完成再纳入统计的成屋销售有所区别。今年以来，美国新屋销售和成屋销售数据持续分化，指向除供需因素影响之外，美联储维持高利率对居民端的压力仍不容忽视。当下美国主要数据显示，通胀和就业韧性较强，后续仍需持续观察主要经济数据的变