盛视 早参 财富管理总部投顾业务部2024.3.25星期一 策略观点 这次“洗盘”或久一些沪指依旧可看高一线 上周五市场打破了“逢五必涨”魔咒,截止收盘,沪指收跌0.95%,创业板指收跌1.47%, 两市个股跌多涨少,下跌家数超4300家。从盘面上看,传媒股逆势领涨,世纪天鸿、读客文化、华策影视、中原传媒、上海电影、中广天择、掌阅科技、华数传媒等多股涨停,中文在线、紫天科技跟涨。CPO概念股探底回升,联特科技领涨,博创科技、立讯精密、新易盛、中贝通信、天孚通信跟涨。房地产开发板块午后震荡走高,京投发展涨停,迪马股份、北辰实业、信达地产、中交地产跟涨。算力租赁概念逆势拉升,润泽科技、云赛智联涨停,润建股份逼近涨停,利通电子、弘信电子、铜牛信息等快速跟涨。而小金属板块持续走低,中矿资源领跌,融捷股份、锡业股份、华锡有色、翔鹭钨业、华友钴业、西藏矿业、盛新锂能跟跌。医疗股继续回调,药明康德领跌,药康生物、昭衍新药、万邦医药、三博脑科、诺思格、创新医疗跟跌。从技术面看,由于上证50指数上周五中阴线跌破前期横盘平台,并有效失守短期趋势线,使得沪指本轮反弹行情首次收于短期趋势线下,虽然长周期看,反弹空间依旧较大,但考虑到日线MACD、KDJ指标相继构筑顶背离结构,后市存在回撤风险,谨防股指在面临技术面以及短期获利盘兑现压力下,随时出现快速“洗盘”走势。从时间周期看,本周全周或震荡调整为主,关注量能和市场情绪的变化,短期关注沪指上方3090点附近的阻力和下方2980点附近的支撑。 资金方面: 2024年3月22日,为维护银行体系流动性合理充裕,央行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率分别为1.80%。由于当日有130亿元逆回购到期,央行公开市场实现净回笼110亿元。上周央行公开市场持续小幅净回笼,主要考虑到前期政府债券融入资金的逐步释放,而本周市场面临缴准和季末因素的扰动,资金面大幅收敛的概率相对有限,流动性环境仍有 请务必阅读正文之后的免责声明部分1 望维持相对均衡的状态。总体上央行“有紧有松”稳健偏宽松的基调不变,有助于稳定市场预期,从而促进经济稳步复苏。 资讯方面: 经济日报发文表示,如果将实现通用人工智能比作登月工程,ChatGPT并未登上月球,而是跟其他大模型一样处于火箭原型测试阶段。大模型爆火一年多来,中美之间的实际差距在缩小,我们完全没必要轻言放弃。瞄准人工智能领域的第一性原理,通用人工智能就是核心,第一个拿到AGI门票的公司可以从那一刻起降维打击,实现赢家通吃。月之暗面公司以初生牛犊不怕虎的精神志指“登月”,堪称目标远大,值得期许。当然,目标远大、特长突出,只是“登月”的必要条件,而不是充分条件。展望未来,最成功的AGI公司必将超越现在的所有人工智能公司。它不一定是OpenAI,也不一定是月之暗面,但中国公司需要“登月”这样目标远大的理想,国产大模型也需要“登月”这样富有竞争力的技术储备。(经济日报)月之暗面的Kimi坐拥初生牛犊不怕虎的精神,未来可能在极短时间内通过长文本优异表现成为国内C端AI爆款应用。随着内测逐步推进,更多更复杂应用场景有望落地,AI应用将迎良好发展机遇,可能会开启一个“数据交易→训练验证→AI应用反馈→数据质量提升→再交易”的产业循环。当这个循环创造出第一个稳定盈利的爆款模型产品时,应用这个模型的细分行业效率也会同时迎来飞跃,对应的训练数据的“基础资源属性”也将正式由概念转化为现实。 操作策略:上周市场冲高回落,结构性赚钱效应仍在,但分化有所加剧,主要原因在年报披露密集期之前,市场聚焦点重回经济基本面数据验证,题材股却迎来难得的交易良机。总体看,市场资金面和政策面迎来积极变化。政策面上,稳定资本市场“组合拳”持续落地,对风险偏好和投资者信心形成明显提振,驱动市场风险偏好回升;资金面上,同时国家队的增持和上市公司密集回购,股市流动性担忧有所缓解,资金面步入正反馈。短期看,反弹尚未结束,如有震荡调整或为上升途中的良性调整。中期看,随着稳增长政策的密集出台,经济修复进程有望加速,增量资金或重回抓反弹阶段,关注量能同步放大水平。同时注册制全面落地后,其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”,沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入,当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。操作上,在市场有效发力之前仍要控制好总体仓位轮动做多,“高股息”绩优央企和“AI”新质生产力有望成为市场反弹的主要推动力,关注部分华为板块、年报绩优品种的反弹机会。 (娄春雷,执业证书编号S0680618120002) 热点聚焦 1.华为:供应链确认华为P70系列已开启批量供货,多家机构预计该系列产品4月发布 3月24日,华为手机供应链公司已确认开始向华为P70系列高端旗舰手机批量供货。华为给出的P70系列出货目标指引相对乐观。尽管华为并未公布P70系列的发布时间表,但多家机构预测该系列产品将在4月发布。华为产业链公司人士说,消费者对华为期待高,预计P70系列市场需求量旺盛。“我们向华为供货的毛利率有所提高,是利好。”(中证报) 欧菲光(002456.SZ):公司在互动交流平台上表示,获得了华为Mate60系列后置摄像头、 请务必阅读正文之后的免责声明部分2 前置摄像头和指纹模组绝大部分订单,单台华为Mate60系列手机的摄像头模组价值在500~600元; 弘信电子(300657.SZ):公司在互动交流平台上表示,已大量为华为Mate60全系列手机配套,包括Mate60、Mate60Pro、Mate60Pro+、MatePadPro等,成为该系列屏幕软板的核心供应商。 2.Sora:OpenAI或携Sora拜访好莱坞,AI影视落地望加速 3月23日,报道称,OpenAI高管们近来与影视行业接触频繁,下周有望前往洛杉矶会面好莱坞电影公司、媒体行业高管和经纪公司,旨在鼓励电影制片人将Sora融入到创作流程中。(上证报) 上海电影(601595.SH):公司已成立数字业务中心,牵头整合上影制作等集团旗下公司资源,进行IP数字资产化,并联合运营合作伙伴等外部生态,推动AI技术应用研发和算力搭建; 百纳千成(300291.SZ):公司将持续关注相关技术对内容制作行业的影响与推动,并积极探索AI技术在影视制作领域更多的应用场景。 【免责声明】 国盛证券有限责任公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的合法公开资料,本公司力求报告内容客观、公正,但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,可能会随时调整。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 【风险提示】 本报告只提供给客户作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议,须客户自主作出投资决策并自行承担投资风险。投资者应当充分考虑自身状况,并配合其他分析手段理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者在进行投资决策时,须充分了解各类投资风险,根据自身的风险承受能力使用相关服务。本公司不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经本公司书面授权,任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告,需注明出处为“国盛证券”,且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 请务必阅读正文之后的免责声明部分3