尿素周度报告
尿素周度报告 中航期货 2024-03-22 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 市场焦点 重点数据 1.需求方面，北方地区仍有小麦返青肥追肥需求，农需阶段性补货为主；工业方面板材开工率相对稳定，复合肥企业进入春季肥生产旺季，开工率持续提升，逢低采购为主。 2. 印度RCF发布新一轮不确定量尿素进口标购，开标日期在3月27日，船期至5月20日。 1. 本周尿素企业检修增加，产能利用率下降，产量回落。 2. 企业订单逐步消化，待发天数减少，企业降价吸单。 3. 农业进入空档期，厂库累库。 4. 基差变动近弱远强。 主要观点 本周尿素主力合约跌破2000关口，跌幅较大，盘面表现疲软。目前进入农业的空档期，下游需求放缓，企业有一定的库存压力，企业不断降价来刺激成交，上周末出来的印标消息也并未给市场带来炒作，表明市场的预期较为悲观。当前尿素的供给仍处于历年的高位，下游需求一旦停滞，便会出现累库，所以行情如果企稳需要看到去库的情况。现阶段临近主力合约换月，5月和9月合约价差逐步收窄，表现了市场有近弱远强的预期。主力合约盘面预计将维持弱势震荡。 交易策略 观望 多方因素 空方因素 05合约处于全年季节性需求高峰期 集中式抛储行为，带来的供给压力检修完成后的产量增加协会的价格指导行为 本周，尿素周度产量为126.834万吨,较上周129.67万吨，增加了2.836万吨。较去年同期增长12.65%。本周检修企业增加，供给回落，产量有所下降，但同比于往年，依旧处于季节性高位。 本周，煤头尿素的平均日产量在13.9434万吨，较上周14.405万吨，减少了0.46万吨。气头尿素的平均日产量在4.1757万吨，较上周变动不大，基于历史数据看，目前天然气制的产量将会保持在一个恒定范围内，对总日产的影响较小。现阶段，整个尿素日产维持在18.1191万吨附近。 本周，尿素的装置检修损伤量为15.47万吨，较上周13.15万吨，增加了2.32吨。部分煤制工艺装置检 修，损失量有所增加。 本周，尿素的产能利用在83.6742%，较上周85.5451%，回落了1.87%。同比于往年，今年开工率仍处于高位。其中，煤制尿素的产能利用率为85.3049%，较上周88.1288%，减少了2.82%，部分检修企业检修影响；天然气制的产能利用率为78.6536%,较上周77.5906%，回升了1.06%，天然气制 的产能利用率目前窄幅波动，变动不大。 本周，尿素生产企业的待发订单天数在4.29天，相较于上周的5.71天，减少了1.42天，出现明显下滑。目前市场预期较弱，拿货积极性较低，随着订单的逐步消化，企业开始降价吸单。 本周，复合肥企业的产能利用率为50.7%，较上周51.48%，减少了0.78%。产能利用率出现季节性回落。 本周，32家化工企业的复合肥库存为69.5万吨，较上周70.29万吨，去库0.79万吨。随着下游经销商的 陆续补货，企业维持去库态势。 本周，尿素厂内库存为76.01万吨，较上周61.72万吨，增加了14.29万吨，农业进入空档期，下游需求的减缓，企业累库明显。 本周，尿素港口库存为19.35万吨，较上周19.4万吨，小幅减少了0.05万吨，港口库存维持低位，在政策面管控下，集港意愿不高。 本周，煤炭价格有所下滑，煤制尿素的生产成本走低。其中固定床工艺生产成本为2146元/吨，较上周减少 了71元/吨。水煤浆工艺生产成本1716元/吨，较上周减少89元/吨。天然气工艺的生产成本在1983元/吨与上周持平。目前尿素企业生产成本下降，销售不畅，价格有所下调 截至3月21日，郑州商品交易所的尿素仓单为2144张，本周仓单数量较上周有所增加。主要是因为目前现货销售不畅，企业有所累库，近期煤炭价格的下跌使得生产成本有所下滑，价格预期较弱。 整体看，尿素目前供给相对宽松，在企业累库的情况下，价格存在向下驱动的动能，现阶段需要关注清明假期前后农需启动情况，以及企业去库情况，短时间维持弱势震荡。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
