2017年汽车行业信用展望

汽车行业信用展望报告指出，2017年汽车销量继续保持增长，增速呈周期性波动，受益于购置税优惠、供给侧改革、房地产开发投资增长等多重因素引导消费需求的释放。整车制造行业成熟度高、规模效应明显，市场格局基本稳定，龙头企业维持了较强的盈利能力和经营获现能力，下游景气度提升带动了汽车零部件企业业绩向好，部分零部件企业依托资本市场，通过并购等方式扩大业务布局。近期的风险事件主要集中于新能源“骗补”事项以及2017年以来部分合资品牌的业绩波动。短期内，购置税优惠的逐步推出和新能源推广补贴的退坡将使乘用车市场步入低速增长，价格战持续；煤炭、钢铁等基础行业景气度回升为商用车销量增长提供条件，目前商用车库存处低位，仍有一定增长空间；受益于重卡行业回暖以及庞大的乘用车配套需求，零部件行业集中度有望提升。市场可能面临的压力主要集中于新能源产业持续发展、市场监管和营运资金压力以及乘用车价格战、小排量汽车消费透支、商用车企业或有负债清理等。