北交所日报：指数上行个股普涨，微创光电2连板

2023年12月12日 证券研究报告·市场日报 北交所日报 南京证券研究所 分析师：韩紫馨执业证书号：S0620522100001 电话：025-58519166 邮箱：zxhan@njzq.com.cn 基础数据 成分个股：235 平均市值（亿元）： 16.57 日成交金额（亿元）： 107.06 日成交量（亿股）： 9.03 日换手率（%）： 9.51 市盈率（TTM）： 62.91 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意 或影响，特此声明。 指数上行个股普涨，微创光电2连板 摘要： 行情回顾：周二（12月12日），北证50 指数低开高走震荡收阳，收盘涨11.81点，涨幅1.22%，成交107.06亿元。沪深A股三大指数涨跌不一，至收盘，沪市收盘重返3000点，涨0.4%，深成指跌0.08%，创业板跌0.62%，成交7875亿元，比昨日 （9115亿元）减少1240亿元，缩量明显。 要闻及公告：凯德石英（835179.BJ）2023 年股权激励计划（草案）：拟向激励对象授予限制性股票1,511,485股，价格10.14元 /股。昆工科技（831152.BJ）签订《IDC大数据中心供货合同》的公告：江苏云之端网络向公司采购铝基铅炭长时储能电池，合同含税总价7800万元。 新股发行：今日西磁科技申购。 风险提示：资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 每日市场综述 周二（12月12日），北证50指数低开高走震荡收阳，收盘涨11.81点，涨幅1.22%，成交107.06亿元。沪深A股三大指数涨跌不一，至收盘，沪市收盘重返3000点，涨0.4%，深成指跌0.08%，创业板跌0.62%，成交7875亿 元，比昨日（9115亿元）减少1240亿元，缩量明显。从成交金额和成交量上看，今日北交所成交金额107.06亿元，比前一日（114.03亿元）减少6.97亿 元；成交量9.03亿股，比前一日（10.16亿股）减少1.14亿股。从个股涨跌情况看，全线反弹，北交所235只个股，207只上涨，2只持平，26只下跌。盘面上，北证所属的23个申万一级行业，21个上涨，仅有传媒（-0.52%）和美容护理（-0.15%）2个下跌，社会服务（+9.04%）、建筑装饰（+8.53%）和电子（+5.33%）位居涨幅前三。个股表现还是非常活跃，涨幅超过10%的个股有11只，30CM涨停的个股有2只，不少个股创下新高，如丰光精密、微创光 电、慧为智能、路桥信息、国源科技等。发布实控人变更的微创光电已连拉2个30cm涨停。今日有一只新股无锡晶海上市，收涨72.05%，换手率94.59%，这是12月上市的第二只新股，11月以来共上市新股10只均表现较好。 消息面上，中汽协公布数据显示，11月国内汽车产销分别完成309.3万辆和297万辆，同比分别增长29.4%和27.4%。其中，新能源汽车产销分别完成 107.4万辆和102.6万辆，同比分别增长39.2%和30%，市场占有率达到 34.5%。中汽协判断，今年国内汽车产销有望创造历史新高，超预期完成全年预测目标。 北证50指数11月走出一波前所未有的大涨行情，11月月最大涨幅47.87%，月涨幅27.54%，11月27日最高冲至1114.26点，而后进入大幅回调，最低下探至896.16点之后开始企稳，相较于最高点，最大回调幅度达 19.57%，调整5天。上周指数探底回升，3阳2阴，最低896.16点，最高 1019.09点，周涨幅8.22%，全周成交668.3亿元，日均成交金额133.66亿 元，日均维持在百亿元之上，强势可见一斑。进入新的一周，北证50指数未能延续上周的强势开始震荡，周一出现较大幅度下跌，今日再度强势上行，涨幅1.22%在指数中位居第一，可见北交所不再是单边上行，震荡开始加大。目前看来，从11月开始大涨的北交所在充分整理后再度活跃，北交牛目前正在持续进 行中，只是此波上涨力度不如11月底那一波，展望后市，毫无疑问北交所目前仍处于强势状态，百亿元的日成交金额已成为北交所常态，后市只要成交量不出现过于明显的萎缩或者出现放量大跌，强势就有望持续，后市能否到达或超越前期高点1114.26点将取决于成交量能否持续放大，另外，目前北交所走势与沪深市场有跷跷板效应，如果沪深市场出现较强反弹，不排除北交所火热情绪降温而陷入横盘格局。从近几日个股表现看，在新一轮上涨中应该更关注一批在上一波上涨中涨幅较小、又开始明显放量有新资金关注的个股。 图1.每日行情回顾 数据来源：iFinD、南京证券整理 表1.北交所个股涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图2.北证A股行业日平均涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图3.北交所行业平均市盈率（TTM） 数据来源：iFinD、南京证券整理 北交所要闻及公司重要公告 凯德石英（835179.BJ）2023年股权激励计划（草案）：本激励计划拟向激励对象授予限制性股票数量合计1,511,485股，约占本激励计划草案公告时 公司股本总额7,500万股的2.02%。其中，首次授予1,263,000股，约占本激励计划拟授予权益总额的83.56%；预留授予248,485股，约占本激励计划拟授予权益总额的16.44%。授予价格为10.14元/股，为草案公告前20个交易日公 司股票交易均价。首批67人获激励，包括董事、高管、核心员工，其中59名为核心员工。 点评：凯德石英专注石英制品的研发、生产和销售，在国内石英制品行业占据优势地位。公司产品主要分为三大类：第一类为半导体集成电路芯片用石 英产品，2022年营业收入占比为82.40%，毛利率为54.95%；第二类产品为光伏太阳能行业用石英产品，2022年营业收入占比为16.93%，毛利率为13.76%；第三类产品为其他行业用石英产品，2022年营业收入占比为0.67%，毛利率为70.41%。随着下游半导体集成电路产业景气度的持续提升，半导体集成电路芯片用石英产品的客户订单量增加，公司半导体集成电路芯片用石英产品比重不断提高。2021年公司半导体集成电路芯片用石英产品营业收入1.26亿元，同比增长37.75%，占全年营业收入的75.71%，毛利率增至55%。2022年，半导体芯片制造领域产品收入占比82.4%，光伏太阳能行业应用领域产品收入占比16.93%，其他领域收入占比0.67%。目前半导体集成电路芯片用石英产品已成为公司第一大业务。2023年前三季度，实现营业收入1.85亿元，同比增长52.04%，净利润3140.00万元，同比下降23.43%。此次激励设置了业绩考核指标。以2022年营业收入为基准点，设置2024年至2026年的目标值和触发值，目标值分别为营收增长65%、85%、115%，触发值分别为营收增长55.25%、72.25%和97.75%。凯德石英表示，本次激励有多重意义：一是建立和完善利益共享机制，进一步增强公司核心经营管理团队与公司共同成长和发展的价值理念和企业文化，为股东带来持久的价值回报；二是结合行业及公司长远发展战略，进一步激发核心团队和骨干员工的积极性和创造性，促进公司持续、稳定、健康发展；三是进一步优化薪酬与分配机制，吸引和留住优秀管理人才与技术、业务骨干，进一步提升公司核心员工的稳定性及凝聚力。 ♘工科技（831152.BJ）签订《IDC大数据中心供货合同》的公告：2023年12月10日，♘明理工恒达科技股份有限公司（供方）与云之端网络（江苏）股份有限公司（需方）签订《IDC大数据中心供货合同》，需方向供方采购铝基铅炭长时储能电池，合同含增值税总价为78,000,000.00元（如果锂电池或者铅炭电池市场出现大幅波动情况下，需方有权利跟供方协商价格，最终的价格根据市场行情进行同等的调整处理）。 点评：♘工科技是电极新材料领域龙头，经营规模与效益均处于国内领先地位。公司主营业务为有色金属冶金电极材料、钛基涂层材料、冶金电机复制材料等研发销售及生，主要产品分为冶金用阴极板、阳极板和专用辅助材料三类。目前经营规模与效益均处于国内领先地位，在近年阳极板和铝阴极板的销售量方面，与同类公司相比，具有较为明显的竞争优势，处于行业龙头地位。2020年至2022年，公司营业收入由4.03亿元增长至5.63亿元，复合增长率为18%，业务规模呈稳定增长趋势。云端网络主要从事于基础数据业务（互联网数据接IDC业务、数据加速CDN业务、数据传输ISP业务）和云服务（云平台、数据存储、数据安全以及私有云业务）。本合同的签署及履行有利于推动公司大容量铝基铅炭长时储能电池在数据中心配储业务领域的市场拓展，或将为未来更大市场的开拓带来标杆效应，进一步深化公司与该客户在数据中心配储业务领域的战略合作伙伴关系，为双方后续更全面、深入、更具规模化的合作夯实基础。本合同的签署及履行不会对公司2023年度的营业收入、净利润等构成重大影响，对公司未来的经营业绩、市场拓展产生促进作用。本合同的履行对公司业务的独立性不构成影响，不存在因履行合同而对交易对方形成依赖。 北交所市场新股发行 今日西磁科技（836961.BJ）申购。 表2.新股申购基本资料 新股基本面及投资建议：公司是国家级专精特新“小巨人”企业，是一家综合性的磁性应用产品专业制造商，专业从事磁力过滤设备和各种磁性应用组件的研发、设计、生产和销售。公司主营产品为磁力过滤设备、磁选棒和吸重产品等，广泛应用于电子材料、化工、食品和医药等行业，适用于清理流体、浆料、粉体、颗粒、细片等物料中的铁磁性杂质以提升物料品。公司产品远销亚洲、欧洲、美洲等地区，并与中伟股份、宁德时代、华友钴业、百乐嘉利宝等知名企业建立了良好的合作关系。磁力应用设备制造行业企业众多，行业集中度相对较低，公司深耕该行业多年，具有一定的竞争优势。2023-2025年国内磁力过滤设备在锂电行业领域的合计市场规模预计约57.31亿元，年均复合 增速约20%。截止2023年8月31日，公司在手订单大额提升至6612.11万 元。对比2022年，2023年前三季度营收1.52亿已接近全年数值，归母净利润 3900万（+76.66%）实现超越。本次发行募集资金主要投向宁波西磁科技发展 股份公司年产300台电磁除铁器扩产项目；西磁科技年产2万台磁力过滤设备的数字化车间改造项目；补充流动资金。根据《国民经济行业分类 （GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C35专用设备制造业”。截至2023 年12月5日，中证指数有限公司发布的“C35专用设备制造业”最近一个月平 均静态市盈率为27.90倍。与发行人主营业务相近的同行业可比公司（凯腾精工、鹿得医疗和巨能股份）2022年静态市盈率均值为41.90倍。本次发行价格 8.09元/股，发行人对应的2022年摊薄后市盈率为18.00-18.61倍，低于行业最近一个月平均静态市盈率（27.9倍）和与发行人主营业务相近的同行业可比公司2022年静态市盈率均值（41.90倍）。 风险提示 资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 免责声明 本报告仅供南京证券股份有限公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的