铝市日报
投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期分析师董嘉奕从业资格号F03119656投资咨询号Z00195972024.2.26 恒力期货铝市日报 行情逻辑： 【铝】： 方向：寻找中期做多位置 逻辑：从基本面来说，从历史情况推演累库预计仍将持续1个月左右时间。供给侧，云南省枯水期来水好于往年同期水平，省内电解铝厂提前复产的预期增强。因此结合宏观来看，短期内对于价格来说可能仍将有继续调整的需求。但当前铝水比例仍维持高位，铸锭量有限，需求侧，加工企业逐步复产，开工率提升，预计累库幅度预计将小于近几年同期水平。库存低位结合3月中下旬旺季需求，现货支撑较强。同时中长期来说，铝锭供给干扰仍将间断性持续，需求稳中向好，基本面表现整体持续改善态势。 策略：建议18500元/吨以下位置可逐步布局多单。关注：铝水比例、现货升贴水、电解铝进口利润 【氧化铝】：方向：暂时观望 逻辑：北方雨雪天气再临干扰汽运但对氧化铝现货贸易影响不大。原料方面，几内亚罢工信息增加进口矿担忧。SMM调研数据显示此前几内亚卡卢姆油库爆炸事件发生以来，几内亚主要港口铝土矿出港量的运行重心较雨季结束后几内亚铝土矿主要港口出港量运行重心并无明显下移。持续关注罢工的时间。国产矿方面，复产时间略有后移，但不影响3月两会之后原料瓶颈缓解以及开工率上行的确定性。 策略：若罢工事件未能超出预期，维持策略反弹逐步抛空。 关注：量仓变化、现货价格、复产情况和进口利润 期市要闻： 1、华尔街见闻网讯，周五美国10年期基准国债收益率跌6.68个基点，报4.2539%。两年 期美债收益率跌2.41个基点，报4.6875%。WTI4月原油期货收跌2.12美元，跌幅2.70%， 报76.49美元/桶，周累计下跌3.41%。布伦特4月原油期货收跌2.05美元，跌幅2.45%， 报81.62美元/桶，周累计下跌2.22%。COMEX4月黄金期货收涨0.92%，报2049.40美元/盎司。LME期铜收跌17美元，报8568美元/吨，伦镍周累计上涨近7%。 2、2月23日国家统计局数据显示，2024年1月份，70个大中城市中，商品住宅销售价格环比下降城市个数减少，商品住宅销售价格环比降幅整体收窄、同比整体延续降势。1月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降0.1%、0.8%和0.7%，上海上涨0.4%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月收窄0.1个百分点。 3、2月23日，央行进行2470亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。 因当日有920亿元14天期逆回购到期，实现净投放1550亿元。 4、据海外消息获悉，几内亚工会运动（MSG）于当地时间2月22日星期四提交通知，从 2024年2月26日星期一开始在全国范围内进行无限大罢工。 5、2月23日阿拉丁氧化铝北方现货综合报3360元跌10元；全国加权指数3374.7元跌 3.7元；山东3260-3300元均3280跌5元；河南3350-3400元均3375持平；山西3370-3400 元均3385持平；广西3400-3450元均3425持平。 6、阿拉丁网讯，2月23日铝价小涨，铝棒初始加工费小幅下行，交易后半段期铝价格下滑，铝棒加工费跟跌，成交量稀少。华南地区铝棒大棒加工费报价180-250元/吨，小棒 加工费报价260-310元/吨；华东地区铝棒加工费报价230-330元/吨。 7、SMM网讯，2024年2月23日，节后第一周受下游企业复工复产影响，铝线缆龙头企业开工率环比上涨了4个百分点至58%。 8、SMM网讯：1月国内电解铝产量356.2万吨，同比增4.2%。进入2月，国内电解铝企多持稳运行为主，云南地区仍处于枯水期，省内电力供应上风、光、火电同比有所增量，但当地电解铝企业多等待更明确的电力供应信息来明确复产动作。SMM预计到2月国内电解铝运行产能或稳定在4200万附近，国内电解铝日均产量环比持稳为主，预计2月国内电解铝总产量在333万吨左右，同比增7.9%。 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司研究院 联系人：董嘉奕 网址：www.hengliqihuo.com E-MAIL：Dongjiayi@hengliqihuo.com 欢迎关注恒力期货及研究院公众号
