国债期货策略周报

周度报告—金融工程 国债期货策略周报 报告日期：2024年01月01日 ★市场回顾 截止周五收盘，TL2403环比上涨0.21%，T2403环比上涨0.17%，TF2403环比上涨0.14%，TS2403环比上涨0.13%。TL2403基差为0.23，较上周下跌0.25，净基差为-0.09，较上周下跌0.20；T2403基差为0.06，较上周上涨0.14，净基差为-0.11，较上周上涨0.23。 ★套保策略 3月合约基差T2403（0.06），TL2403（0.23）低于T的季节性 国中枢为0.64，历史季节性中枢可能下周下行至0.55；3月合约净基差T2403（-0.11）和TL2403（-0.09）低于T的季节性中枢 债为0.52，历史季节性中枢可能下周下行至0.39水平。基于活跃 期可交割券测算3月合约的上行防御空间，TL2403为3.05bp， 货T2403为0.81bp，TF2403为-0.96bp，TS2403为-9.53bp。 ★期现套利策略 王冬黎金融工程首席分析师 从业资格号：F3032817投资咨询号：Z0014348 Tel：8621-63325888-3975 Email：dongli.wang@orientfutures.com 联系人： 范沁璇金融工程助理分析师 从业资格号：F03111965 Email：qinxuan.fan@orientfutures.com 测算基于DR007/DR014的正套空间TS240（31.22/0.48），TF2403 （0.89/0.15）与T2403（0.60/-0.14）。建议关注TS2403基于230020.IB的正套机会。 ★跨期价差策略 T的03-06合约跨期价差0.12低于季节性均值0.34，TF的03-06合约跨期价差0.09低于季节性均值0.21，TS的03-06合约跨期价差-0.01低于季节性均值0.12。 ★跨品种策略 根据跨品种carry套利交易策略，推荐关注3月合约做多做多10Y-2Y久期中性组合（测算carry为0.57元）。 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 金融工程-周度报告2024-01-01 目录 1、市场回顾4 2、套保策略7 3、期现套利策略9 4、跨期价差策略10 5、跨品种策略12 6、风险提示15 2期货研究报告