黑色系日报

投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期 分析师 刘文波 从业资格号 F03095242 投资咨询号 Z0017330 2023.12.26 分析师 许家浩 从业资格号 F03102230 恒力期货黑色系日报 【钢材】 近期逻辑：基本面尚可，虽然产量偏高，需求季节性转淡，库存逐步累积，但库存处于历年低位，宏观上近期宏观预期减弱，盘面预计高位调整震荡。 盘面：截止12月25日15时，螺纹钢2405合约收盘价为3998元/吨，日持仓量139万 手。热卷2405合约收盘价为4130元/吨，日持仓量101万手。行业新闻： 1、从产能置换比例的角度来看的话，今年是高炉产能淘汰率最高的一年，2023年新增高炉产能大约为4888万吨，淘汰高炉产能大约是6250万吨，产能置换比例大约为1.28：1。据初步排 摸，预计2024年钢厂高炉新增产能4325万吨，淘汰高炉产能4937万吨，净淘汰产能约为612 万吨，产能置换比例大约在1.14:1 2、沙钢自2023年12月19日起废钢价格上调50元/吨，具体废钢价格以2023-F30价格为准。 3、江苏徐钢钢铁集团、中新钢铁集团、徐州金虹计划于2023年12月25日开始检修减 产，预计影响日均产量合计3万吨左右，暂定检修时间一周。 4、唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3025元/吨，平均钢坯含税成本3884元/吨， 周环比上调32元/吨，与12月20日普方坯出厂价格3620元/吨相比，钢厂平均亏损264 元/吨。 5、邯郸市重污染天气应急指挥部决定12月22日8时起将重污染天气Ⅱ级（橙色）应急 响应升级为Ⅰ级（红色）应急响应。截至12月25日，邯郸地区56座高炉中检修10座 （不包含长期停产），检修高炉容积合计11950m³，开工率79.55%，产能利用率69.68%。影响日均铁水产量6.97万吨。 6、日照市发布了重污染天气橙色预警，并于12月25日8时启动Ⅱ级应急响应。根据初 步调研，日照本地部分钢企已经启动相关措施，响应重污染天气预警。RG计划自25日开始，对高炉、产线进行限产，预计影响0.8-1万吨/天，主要影响2150线热卷，大约持续 1周。 7、上周，五大品种钢材产量910.24万吨，周环比增加1.93万吨。其中，螺纹钢、热轧 板卷产量减少，线材、冷轧板卷、中厚板等产量增加。本周，五大品种钢材总库存量1298.13 万吨，周环比增加0.28万吨。其中，钢厂库存量430.11万吨，周环比增加7.30万吨； 社会库存量868.02万吨，周环比减少7.02万吨。 8、美联储会议纪要显示，所有决策者一致认为适合一段时间保持限制性货币政策，直到通胀显然朝目标大幅下降为止。若收到的信息暗示实现通胀目标的进展不够，适合进一步收紧货币。决策者仍认为有通胀上行和经济下行的风险。 9、云南目前多数钢厂已经开启冬储计划，2023年云贵两省主要钢厂计划冬储总量43万吨，较去年同期冬储总量增幅较大。主要是受当前废钢较之铁水性价比尚可，长流程钢厂冬储意愿较强影响。 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏 【铁矿石】 近期逻辑：铁矿石近期供需转弱，库存有所上升，但总体库存低位，虽然铁水近期回落较快，但后期有复产预期，且冬季有补库预期。短期黑色系整体回调震荡，铁矿石调整概率加大。 盘面：截止12月25日15时，铁矿石2405合约收盘价为970.5元/吨，日持仓量52万手。行业新闻： 1、国家发展改革委价格监测中心主任卢延纯指出，基本面不支撑如此高的铁矿价格，建议大家不要参与赌市场或者击鼓传花的游戏，否则不会有好的结果。 2、11月中国进口铁矿砂及其精矿10274.3万吨，较上月增加335.8万吨，环比增长3.4%；1- 11月累计进口铁矿砂及其精矿107841.8万吨，同比增长6.2%。 3、国务院总理李强12月1日主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇 报，研究明确关于加快内外贸一体化发展的若干措施，讨论《中华人民共和国矿产资源法（修订草案）》，研究生物育种产业化有关工作。 4、上周，新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2539.46万吨，环比上期降10.66万吨。烧结粉 总日耗111.9万吨，降2.04万吨。库存消费比22.69万吨，增0.31万吨。 5、上周，全国45个港口进口铁矿库存为11585.19万吨，环比减少229.78万吨。全国47个港 口进口铁矿石库存总量12216.19万吨，环比减少250.78万吨。 6、12月18日-12月24日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2881.2万吨，环比增加193.8万吨。 澳洲发运量2022.1万吨，环比增加121.8万吨，其中澳洲发往中国的量1731.2万吨，环比增 加187.0万吨。巴西发运量859.1万吨，环比增加72.1万吨。 7、在岸人民币对美元汇率，最高触及7.0972。风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏 【煤焦】 近期逻辑：铁水需求下滑，焦炭现货止跌；焦煤受预期和供给扰动，现货价格驱动向上，煤焦期货维持升水拉涨状态。坑口库存低位，但整体宏观预期减弱，预计近期震荡整理行情为主。 盘面：截止12月25日15时，焦煤2405合约收盘价为1950.5元/吨，日持仓量13万手。焦炭 2405合约收盘价为2526元/吨，日持仓量3万手。行业新闻： 1、山西省应急管理厅发布关于持续深入开展危险化学品重大事故隐患专项排查整治行动的通知。其中提到，开展安全隐患大排查。严肃查处非法生产行为，对未取得安全许可、许可到期未延期的非法生产企业一律责令停产（焦化企业落实焖炉措施）。 2、12月14日，焦企针对焦炭价格提出了第四轮涨价，干熄幅度110元/吨，湿熄幅度100元/吨。 3、12月17日长治市长治县某煤矿发生一起运输事故。据调研该集团除事故矿停产外其余煤矿均正常生产，事故矿核定产能750万吨，主产低硫贫瘦煤A10.5、S0.4、V15、G15、Y4、MT8，具体恢复时间暂不明确，目前暂未对周边同煤种煤矿生产造成影响。 4、近期钢厂检修增多，预计焦炭产量或有所回落，铁水产量高位回落，预期钢厂仍以按需采购为主。 5、近期蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。北方地区的大面积降雪天气导致口岸通关大幅下跌，蒙煤运输车辆受到气温降低影响，集装箱货物装卸困难，通关效率降低。自12月中旬以后，三 大口岸日均通关合计1535车，环比减少677车，降幅30.61%。 6、国务院常务会议听取关于加快建设全国统一大市场工作进展的汇报，讨论通过《关于推动疾病预防控制事业高质量发展的指导意见》，审议通过《煤矿安全生产条例（草案）》等法规。会议指出，要加快完善市场准入、产权保护和交易、数据信息、社会信用等方面基础性制度，积极稳妥推进财税、统计等重点领域改革，加大先行先试探索力度，把有利于全国统一大市场建设的各种制度规则立起来。 7、国家发改委新闻发言人李超在12月份新闻发布会上表示，目前全国统调电厂存煤保持在2亿 吨以上、可用26天。全国煤电非计划停运和出力受阻容量处于历史同期较低水平。天然气储备能力较去年大幅提升，地下储气库、LNG储罐可动用气量均处于较高水平，成品油库存保持高位。 8、近日吕梁离石和中阳因煤矿事故备受关注，据Mysteel调研，离石区煤矿均收到通知要求停产三天进行检查，实际停产情况根据各家决定，多数煤矿停产三天，个别煤矿停产至12月31日，期间部分煤矿可正常拉运库存煤；中阳安全检查仍在进行，检查合格即可复产，未检查则生产暂不受影响。 9、内蒙古鄂尔多斯伊金霍洛旗开展安全生产百日攻坚专项行动，有减产驱动。风险提示：地产超预期修复、焦化产能大规模集中淘汰。 图1黑色系日度数据监测 螺纹价格 热卷价格 铁矿价格 焦炭价格 焦煤价格 废钢价格 恒力期货黑色日报20231226 唐山 上海 广州 杭州 近月 次近月 远月 价格结构 2023/12/26 3850 4000 4250 4030 4025 3998 3977 2023/12/19 3830 3990 4200 4020 3952 3925 3905 2023/11/26 3840 4060 4190 4070 3976 3990 3964 广州 天津 重庆 上海 近月 次近月 远月 2023/12/26 4180 3990 4200 4080 4124 4130 4077 2023/12/19 4090 3930 4150 4010 4032 4030 3993 2023/11/26 4030 3940 4120 3990 4054 4043 3999 超特粉折盘面 卡粉折盘面 普氏指数 PB粉折盘面 近月 次近月 远月 2023/12/26 1135 1118 122 1104 1040 971 905 2023/12/19 1086 1069 134 1055 994 923 862 2023/11/26 1097 1090 136 1077 987 948 888 青岛一级 吕梁准一 河北准一 辽阳准一 近月 次近月 远月 2023/12/26 2560 2300 2330 2550 2559 2526 2463 2023/12/19 2560 2300 2330 2550 2587 2505 2452 2023/11/26 2360 2100 2130 2350 2718 2664 2575 天津港主焦 山西高硫 山西低硫 山西中硫 近月 次近月 远月 2023/12/26 1940 1550 2400 2330 2006 1951 1881 2023/12/19 1970 1550 2400 2330 1967 1887 1821 2023/11/26 1970 1550 2300 2150 2093 2054 1942 唐山废钢:6-8mm 上海废钢:6-8mm 2023/12/26 2778 2550 2023/12/19 2715 2550 2023/11/26 2634 2520 高炉 300 200 100 利润0 -100 -200 -300 电炉 1000 800 600 400 200 0 -200 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 -400 焦化 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 上海利润 期货持仓量(活跃合约):螺纹钢 1,300,000 1,100,000 900,000 700,000 500,000 300,000 上海利润 期货持仓量(活跃合约):热轧卷板 01/0104/0107/0110/01 2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):铁矿石 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 持仓 250,050 200,050 150,050 100,050 50,050 50 2021年2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):焦炭 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2021年2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):焦煤 2021年2022年2023年 2021年2022年2023年2021年2022年2023年 数据来源：Wind、Mysteel、恒力期货研究院 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基