动力电池产业链明晰，锅炉行业迎低碳发展

新能源汽车动力电池行业理顺再生产产业链，锅炉行业迎来低碳发展。1、12月15日，工业和信息化部研究起草了《新能源汽车动力电池综合利用管理办法（征求意见稿）》。意见旨在推动新能源汽车动力电池产业可持续发展，着眼于全生命周期管理，明确了各类企业在动力电池的生产、使用、回收等环节中的责任和管理要求。政策强调环保和安全标准，鼓励再生原材料利用，促进动力电池规范回收和综合利用，以降低环境影响。通过规定不同主体在动力电池生命周期中的责任，政策构建了完整管理框架，强调环保和再生原材料使用。推荐关注锂电回收相关布局企业格林美、光华科技、旺能环境等。2、12月19日，国家发展改革委、市场监管总局会同工业和信息化部、生态环境部、国家能源局等部门发布了《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》。《方案》为中国锅炉行业的未来描绘了明确蓝图，通过设立2025年和2030年的发展目标，政府强调了在能效提升、污染防控、更新改造和回收利用方面的关键举措。新建锅炉将注重优化设计、提高标准、推广绿色低碳技术，将绿色低碳发展纳入宣传的重点。 推荐关注CCUS，绿色碳汇，蓝色碳汇等负碳技术能力，及工业领域低碳替代技术相关投资机会。 当周碳交易行情：本周（12.18-12.22）本周全国碳市场综合价格行情为：最高价81.03元/吨，最低价71.40元/吨，收盘价较上周五上涨13.02%。 本周挂牌协议交易成交量160.5万吨，成交额1.24亿元；大宗协议交易成交量247.0万吨，成交额1.88亿元。本周全国碳排放配额总成交量407.5万吨，总成交额3.12亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.35亿吨，累计成交额244.15亿元。 景气度向上，关注整体资源回收新机遇。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，当前环保景气度向上，节能降碳目标下资源回收有望加速，再生资源需求释放确定性高，看好细分领域资源回收板块。 推荐关注：1、切入危废资源化，业绩迎拐点的惠城环保；在手项目丰富，危废资源化技术强壁垒高的高能环境。2、检测、磁材并行的中钢天源。 行业新闻：1）国家发展改革委等部门印发《深入推进快递包装绿色转型行动方案》；2）生态环境部发布《钢铁工业烧结废气超低排放治理工程技术规范（征求意见稿）》意见的通知》；3）生态环境部发布《污染源自动监控设施现场监督检查技术指南（征求意见稿）》。 板块行情回顾：当周环保板块表现不佳，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指跌幅为0.94%、创业板指跌幅为1.23%，环保板块（申万）跌幅为3.33%，跑输上证综指2.39%，跑输创业板2.11%；公用事业跌幅为0.69%，跑赢上证综指0.26%，跑赢创业板0.54%。环保子版块涨幅：监测（-2.89%）、大气（0.25%）、水处理（-3.55%)、固废（-2.79%）、水务运营（-1.77%）、节能（-1.51%）。A股环保股涨幅前三的个股为龙净环保（4.62%）、中创环保（4.03%）、瀚蓝环境（1.88%），周涨幅居后的个股为博天环境（-22.53%）、中再资环（-6.20%）等。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 重点标的 股票代码 1当周投资观点 1.1《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》印发 为全面贯彻党的二十大精神，推进重点领域产品设备更新改造，加快推动锅炉绿色低碳高质量发展，12月19日，国家发展改革委、市场监管总局会同工业和信息化部、生态环境部、国家能源局等部门发布了《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》。 工作原则与目标 工作原则。《行动方案》强调坚持安全第一、统筹协调，以绿色低碳、畅通循环，创新驱动、智能高效，政府引导、市场主导为工作原则。 主要目标。《行动方案》从能效提升、污染防控、更新改造、回收利用等方面，分别提出了2025年和2030年两个阶段的工作目标。到2025年，工业锅炉、电站锅炉平均运行热效率较2021年分别提高5个百分点、0.5个百分点，燃煤电站锅炉全面实现超低排放，燃煤小锅炉淘汰取得积极进展，废旧锅炉规范化处置和回收利用水平有效提升。到2030年，工业锅炉产品热效率较2021年提高3个百分点，平均运行热效率进一步提高；新建大型电站锅炉最低稳燃负荷满足电站机组最小技术出力要求，存量燃煤电站锅炉节能降碳和灵活性改造取得积极进展；锅炉污染治理水平全面提升。 重点任务 新建锅炉绿色低碳转型。一是优化锅炉设计和生产制造。鼓励锅炉生产制造企业优化锅炉设计，加强产品使用反馈，提高自身绿色低碳发展。二是提高新建锅炉标准。区分不同燃料、不同用途、不同区域，对新建锅炉节能降碳减污提出要求。三是因地制宜推广应用绿色低碳锅炉。鼓励各地区各有关企业根据本地区能源资源禀赋，充分利用可再生能源、工业余热、农林废弃物等，因地制宜做好绿色低碳锅炉推广应用。 存量锅炉更新改造方面。一是逐步淘汰低效落后老旧锅炉。在保证能源供应和安全的前提下，有序推进小型电站锅炉和老旧低效工业锅炉淘汰工作。二是协同推进节能降碳减污改造。协同推进电站锅炉、工业锅炉等节能降碳减污改造。探索大型燃煤发电锅炉耦合生物质燃烧技术改造、协同处置大宗单一类别固体废弃物等。积极实施燃气锅炉低氮改造。三是规范废旧锅炉回收利用。统筹推进锅炉更新改造和回收利用，落实标准规范，强化信息管理，提高废旧锅炉回收和再生资源加工利用能力。 锅炉运行管理方面。一是推动锅炉智能化运行管理。鼓励有条件的企业结合锅炉设备运行特点，建设数据监测信息化服务平台。二是加强专业化服务能力建设。鼓励锅炉生产制造企业扩大优质锅炉产品和服务供给，支持第三方机构开展专业化技术服务，积极举办业务培训等技能提升活动。 支撑保障体系方面。一是强化综合性政策支持。完善资金、税收、采购等支持措施，将高效锅炉产品纳入《绿色建筑和绿色建材政府采购需求标准》，鼓励相关单位优先选用列入《绿色技术推广目录》的高效锅炉技术。二是合理利用绿色金融工具。支持企业实施锅炉节能改造、余热余压利用、集中供热替代和设备技术升级。加强锅炉更新改造等信息共享，引导金融机构精准有效支持。三是持续完善标准体系。加快制定修订锅炉节能、碳排放、特种设备能效评价等相关标准，加强与国际标准的衔接互认。四是加强先进适用技术研发应用。加快锅炉节能降碳减污关键技术研发和集成创新，加大科研资金和人员投入，推动构建产学研用协同创新体系。 贯彻落实措施 加强组织领导。国家发展改革委、市场监管总局会同工业和信息化部、生态环境部、国家能源局等部门加强统筹协调，完善政策措施，共同推动本方案实施。 加强监督管理。充分发挥特种设备安全监察和节能监管体系、节能监察体系和环境监管体系作用，建立联合监督执法机制，加强锅炉安全、节能、环保监管。逐步完善低效、高排放锅炉产品产能淘汰机制和相关激励约束机制。 加强宣传引导。将锅炉绿色低碳发展纳入年度节能低碳宣传重点，广泛深入开展宣传活动，不断提高企业绿色低碳发展责任意识。加大锅炉行业典型经验和优秀案例宣介力度，营造锅炉绿色低碳高质量发展良好氛围。 锅炉行业获政策瞩目，踏上快速发展之路。《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》为中国锅炉行业的未来描绘了明确蓝图。通过设立2025年和2030年的发展目标，政府强调了在能效提升、污染防控、更新改造和回收利用方面的关键举措。新建锅炉将注重优化设计、提高标准、推广绿色低碳技术；而存量锅炉则将逐步淘汰陈旧设备，实施全面的节能降碳减污改造。该方案明确要求全面推动锅炉行业升级，实现设备“多元、大型、冷凝、电气、高参数”等多方面的全面转型。政府还要求各地强化组织领导、监督管理和宣传引导，将绿色低碳发展纳入宣传的重点。政策助力锅炉制造行业的繁荣，推荐关注锅炉制造行业龙头杭锅股份、华西能源等。 1.2工信部起草《新能源汽车动力电池综合利用管理办法（征求意见稿）》 12月15日，为加大废旧新能源汽车动力电池综合利用管理力度，促进资源循环利用，推动新能源汽车产业高质量发展，工业和信息化部研究起草了《新能源汽车动力电池综合利用管理办法（征求意见稿）》。 制度创新和政策目标 信息追溯体系建立。强调建立信息追溯体系，要求产业链各环节上传电池信息至国家级平台，实现全链条可追溯，以规范废旧动力电池的管理。重点区域。 梯次利用企业监测平台。创新性规定梯次利用企业必须建设在线监测平台，提高准入门槛，有望解决梯次利用领域的非正规问题。 政策目标。加强新能源汽车动力电池综合利用管理，促进资源循环利用，推动新能源汽车行业高质量发展。 主要内容 产业链主体。包括汽车生产企业、电池生产企业、电池租赁运营机构、机动车维修经营者、回收经营者、报废机动车回收拆解企业、综合利用企业。 原则要求。规定了各类企业在动力电池生命周期不同阶段的主体责任。 汽车生产企业负责装机后的动力电池回收，电池生产企业负责市场销售后的回收，梯次利用企业负责生产的梯次利用产品的回收。其他相关企业和单位也需在各自环节履行相应责任。 生命周期管理要求。规范了动力电池的生命周期管理，包括研发、设计、生产、销售、装机、使用、报废等各个阶段。要求企业在这些阶段采取措施，确保电池的生产和使用过程中符合环保要求，鼓励使用无毒无害或低毒低害原料。 监督管理和法律责任。提出了建立溯源信息共享机制、相关监督管理职责的分工和检查方式。规定了信息共享机制、监管职责、检查方式、综合执法等内容，明确了违反规定可能面临的法律责任和相应的处理措施。 政策推动新能源汽车动力电池产业的可持续发展，促进高质量的环保和循环利用。 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法（征求意见稿）》旨在推动新能源汽车动力电池产业可持续发展，着眼于全生命周期管理，明确了各类企业在动力电池的生产、使用、回收等环节中的责任和管理要求。政策强调环保和安全标准，鼓励再生原材料利用，促进动力电池规范回收和综合利用，以降低环境影响。通过规定不同主体在动力电池生命周期中的责任，政策构建了完整管理框架，强调环保和再生原材料使用。政策还要求建立溯源体系，通过信息共享实现全程监管，加强对企业技术信息和安全生产的管理。推荐关注新能源汽车动力电池产业相关的龙头企业宁德时代等。 1.3持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高，我们推荐： 在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司： 高能环境：公司土壤修复业务市占率行业领先，在土壤污染防治法、全国第二次污染源普查背景下订单加速释放，同时公司危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快。 惠城环保 业绩拐点已至，财务表现有望大幅改善：公司2023年前三季度实现营收7.8亿元，同比提升223.8%；实现归母净利润1.4亿元，同比提升1503.6%，业绩同比提升较大主要系新建项目产能释放使得营业收入大幅增加。 研发为王，期待多项技术产业化推进：公司深耕技术，根据2023半年报，目前拥有56例授权专利。核心技术包括固体废催化剂资源化技术、高硫石油焦制氢POX灰渣综合利用技术、混合废塑料深度裂解制化工原料技术（已建成年处理量100吨级中试放大装置）、工业废硫酸化学链循环利用技术、工业烟气非氨基还原除酸脱硝技术、含盐污水再利用技术等。我们期待POX灰渣项目、废塑料裂解项目后续厚积薄发，释放业绩弹性。 积极实施多项资本运作，彰显管理层信心：1）2022年6月发布首次股权激励计划，完善公司激励机制，深度绑定员工利益；2）2022年4月拟向大股东及实际控制人张新功先生定增700-2700万股，助力公司财务结构优化，彰显大股东绝对信心； 3）上市发行及可转债发行的多个募投项目稳步推进，目前基本顺利完工，静候业绩释放。 宝武入主、磁材业务望核心受益的中钢天源： 2022年12月，中钢集团正式整体划入宝武，宝武通过中钢集团间接控股公司32.9%。 宝武为世界最大钢铁企业，公司作为宝武集团旗下磁材业务平台，拥有6.5万吨四氧化三锰/2万吨永磁铁氧体器件/8千吨软磁