环保公用行业周报：11月用电量高增长，风光发电量大幅提升

核心观点 行业观点： 电力方面，国家能源局发布11月份全社会用电量等数据。11月份，全社会用电量7630亿千瓦时，同比增长11.6%。分产业看，第一产业用电量96亿千瓦时，同比增长12.2%；第二产业用电量5277亿千瓦时，同比增长9.8%；第三产业用电量1321亿千瓦时，同比增长20.9%；城乡居民生活用电量936亿千瓦时，同比增长10.0%。 环保方面，工信部发布《新能源汽车动力电池综合利用管理办法（征求意见稿）》，即日起至2024年1月15日，向社会公开征求意见。《办法》对汽车生产企业、电池生产企业、梯次利用企业在动力电池综合利用过程中应承担的责任做出安排。同时，鼓励电池生产企业优先使用再生原材料，鼓励有条件的地方在政府投资工程、重点工程、市政公用工程中使用获证梯次利用产品。 投资策略及推荐关注标的： 公用：11月用电量高增长，风光发电量大幅提升。需求端来看，11月全社会用电量7630亿千瓦时，同比增长11.6%，两年年均增长6.6%；其中11 月第三产业用电量同比增长20.9%，主要由于去年疫情低基数以及经济持续复苏的共同作用。供给端来看，11月火电电量增速加快，水电电量增速高位回落，风光电量大幅提升，11月火电/水电/风电/太阳能电量同比分别增长6.3%/5.4%/26.6%/35.4%。 建议关注：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、芯能科技 （603105.SH）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、大唐发电（601991.SH）、浙能电力（600023.SH）、江苏国信（002608.SZ）、皖能电力（000543.SZ）、 推荐维持评级 分析师陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 梁悠南 ：010-80927656 ：liangyounan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070002 行业数据2023.12.15 福能股份（600483.SH）、粤电力A（000539.SZ）、上海电力（600021.SH）、 宝新能源（000690.SZ）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九丰能源（605090.SH）、新奥股份（600803.SH）。 环保：工信部发文鼓励动力电池生产优先使用再生原材料。近日，工信部发布《新能源汽车动力电池综合利用管理办法（征求意见稿）》。一般车 辆使用5-8年可达到退役条件，退役的动力电池可降级用于两轮车、小型储能等场景。对于无法梯次利用的电池则进行再生利用，破碎提炼出锂、钴、镍等有价值的金属材料循环利用。2022年中国实际回收处理的废旧锂离子电池仅为41.5万吨，预计到2030年会有大量的汽车动力电池进入到回收利用环节，市场规模突破千亿元。目前，我国已初步建立起动力电池回收再利用体系，培育出一批梯次利用和回收再生利用企业。 建议关注：龙净环保（600388.SH）、景津装备（603279.SH）、仕净科技 （301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、安车检测（300572.SZ）、蓝晓科技（300487.SZ）、伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、路德环境（688156.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、清新环境（002573.SZ）。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 核心组合表现2023.12.15 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行业周报●环保公用行业 2023年12月17日 11月用电量高增长，风光发电量大幅提升 环保公用行业 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业动态： 1、国家能源局：11月份全社会用电量同比增长11.6%； 2、国家统计局：2023年11月份能源生产情况； 3、国家能源局首批核发绿证约1191万个； 4、工信部：鼓励动力电池生产优先使用再生原材料； 5、广西壮族自治区高耗能、高排放建设项目主要污染物排放管理办法； 6、.上海市生态环境局等部门印发《长三角区域污染物总量协同控制实施方案》； 7、湖南省工业水效提升三年行动方案（2023-2025年）发布 行业表现： 环保：本周环保指数（申万）涨跌幅为-0.02%，相对沪深300指数变化 1.68%，其中深水海纳、武汉控股、森远股份涨幅分别为11.13%、9.29%、 6.88%,表现较好；而恒合股份、ST星源、*ST博天跌幅分别为-12.15%、- 19.57%、-22.63%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)20.52倍、PB(LF)1.38 倍。 公用事业：本周公用事业指数（申万）涨跌幅为0.66%，相对沪深300指数变化2.36%，其中南京公用、京能热力、杭州热电涨幅分别为53.55%、41.16%、31.39%,表现较好；而ST升达、通宝能源、聆达股份跌幅分别为 -6.53%、-8.83%、-10.24%，表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)18.90 倍、PB(LF)1.47倍。 碳市场：本周全国碳市场综合价格行情为：最高价72.79元/吨，最低价 68.77元/吨，收盘价较上周五上涨0.91%。本周挂牌协议交易成交量1,720,524吨，成交额122,790,408.37元；大宗协议交易成交量1,959,236吨，成交额120,268,739.81元。本周全国碳排放配额总成交量3,679,760吨，总成交额243,059,148.18元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量431,080,589吨，累计成交额24,103,101,144.81元。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；政策执行力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 投资组合： PE(TTM) 核603279.SH 景津装备 0.27% 12.81 126.29 心603588.SH 高能环境 -2.83% 14.11 105.46 合605090.SH 九丰能源 1.94% 14.10 180.43 证券代码证券简称周涨幅(%) 市盈率 总市值(亿元) 组 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 目录 一、行业要闻3 二、行业数据3 三、行情回顾6 （一）碳市场行情6 （二）行业行情6 四、核心观点9 五、风险提示9 六、附录10 一、行业要闻 1.国家能源局：11月份全社会用电量同比增长11.6% 12月15日，国家能源局发布11月份全社会用电量等数据。 11月份，全社会用电量7630亿千瓦时，同比增长11.6%。分产业看，第一产业用电量96亿千瓦时，同比增长12.2%；第二产业用电量5277亿千瓦时，同比增长9.8%；第三产业用电量1321亿千瓦时，同比增长20.9%；城乡居民生活用电量936亿千瓦时，同比增长10.0%。 1~11月，全社会用电量累计83678亿千瓦时，同比增长6.3%。分产业看，第一产业用电量1173亿千瓦时，同比增长11.5%；第二产业用电量55179亿千瓦时，同比增长6.1%；第三产业用电量15120亿千瓦时，同比增长11.3%；城乡居民生活用电量12206亿千瓦时，同比增长1.1%。https://news.bjx.com.cn/html/20231215/1350351.shtml 2.国家统计局：2023年11月份能源生产情况 电力生产增速加快。11月份，发电量7310亿千瓦时，同比增长8.4%，增速比10月份加快3.2个百分点，日均发电243.7亿千瓦时。1—11月份，发电量80732亿千瓦时，同比增长4.8%。 分品种看，11月份，火电、太阳能发电增速加快，水电增速回落，风电由降转增，核电降幅扩大。其中，火电增长6.3%，增速比10月份加快2.3个百分点；水电增长5.4%，增速比10月份回落16.4个百分点；核电下降2.4%，降幅比10月份扩大2.2个百分点；风电增长26.6%，10月份为下降13.1%；太阳能发电增长35.4%，增速比10月份加快20.1个百分点。 https://news.bjx.com.cn/html/20231215/1350257.shtml 3.国家能源局首批核发绿证约1191万个 12月13日，国家能源局在京召开绿证核发工作启动会，12家申领绿证的发电企业和10家绿色电力用户代表现场获颁国家能源局核发的首批绿色电力证书。国家能源局党组书记、局长章建华出席会议并讲话。局党组成员、副局长何洋主持会议。 2017年我国试行绿证制度以来，绿证市场总体向好，初步推动全社会形成了较好的绿色电力消费意识。今年7月，国家发展改革委、财政部、国家能源局联合印发《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》（发改能源〔2023〕1044号），对我国绿证制度进行了全面修订完善，明确由国家能源局负责绿证相关管理工作，对全国风电、太阳能发电、常规水电、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等已建档立卡的可再生能源发电项目所生产的全部电量核发绿证，实现绿证核发全覆盖，标志着绿证核发进入新阶段。国家能源局首批核发绿证约1191万个，涉及项目1168个、发电企业755家。随着我国可再生能源装机容量和发电量不断攀升，实现绿证核发全覆盖后，我国将成为全球最大的绿证供应市场。 https://news.bjx.com.cn/html/20231215/1350246.shtml 4.工信部：鼓励动力电池生产优先使用再生原材料 近日，工信部发布《新能源汽车动力电池综合利用管理办法（征求意见稿）》，即日起至2024年1月15日，向社会公开征求意见。《办法》对汽车生产企业、电池生产企业、梯次利用企业在动力电池综合利用过程中应承担的责任做出安排。同时，鼓励电池生产企业优先使用再生原材料，鼓励有条件的地方在政府投资工程、重点工程、市政公用工程中使用获证梯次利用产品。 《办法》要求，原则上汽车生产企业应承担装机的动力电池回收主体责任，电池生产企业承担直接销售至市场的动力电池回收责任，梯次利用企业承担生产的梯次利用产品回收责任；电池租赁运营机构、机动车维修经营者、报废机动车回收拆解企业、回收服务网点、回收经营者、综合利用企业及其他产生废旧动力电池的单位应在各环节履行相应责任。 在设计阶段，《办法》指出，电池生产企业应向汽车生产企业提供动力电池拆解技术信息。鼓励电池生产企业优先使用再生原材料、公开动力电池中再生原材料的使用比例。 在装机阶段，电池生产、汽车生产企业应将本企业研发、生产、装机等过程中产生的废旧动力电池集中交售给综合利用企业处理。 在销售环节，汽车生产企业应在动力电池达到企业规定的退役条件时，及时通过车载信息系统或售后服务渠道等途径告知新能源车所有人回收处理的要求与程序。 同时，汽车生产企业应在本企业新能源汽车销售的地级及以上行政区域内自设或委托建立与销售量相匹配的收集型回收服务网点；电池生产企业应在本企业动力电池直接销售的省级行政区域内自设或委托建立与销售量相匹配的集中贮存型回收服务网点。 在梯次利用企业产品认证方面，《办法》指出，鼓励梯次利用企业积极参与梯次利用产品自愿性认证。鼓励有条件的地方在政府投资工程、重点工程、市政公用工程中使用获证梯次利用产品。 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1785334049019394128&wfr=spider&for