黑色系日报

投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期 分析师 刘文波 从业资格号 F03095242 投资咨询号 Z0017330 2023.12.11 分析师 许家浩 从业资格号 F03102230 恒力期货黑色系日报 【钢材】 近期逻辑：基本面尚可，虽然产量偏高，需求季节性转淡，库存逐步累积，但库存处于历年低位，宏观上有政策宽松预期，短期基本面偏强，预计将开启上涨行情。 盘面：截止12月8日15时，螺纹钢2401合约收盘价为3988元/吨，日持仓量46.1万 手。热卷2401合约收盘价为4135元/吨，日持仓量32.5万手。行业新闻： 1、据国家统计局发布数据显示，2023年11月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.5%。11 月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.0%。 2、国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，其中提到，严禁新增钢铁产能。推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，大幅减少独立焦化、烧结、球团和热轧企业及工序，淘汰落后煤炭洗选产能；有序引导高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。到2025年，短流程炼钢产量占比达15%。京津冀及周边地区继续实施“以钢定焦”，炼焦产能与长流程炼钢产能比控制在0.4左右。 3、唐山自12月3日8时起全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，石家庄、邯郸、邢台、沧州、 保定、衡水、廊坊、定州等8市于12月2日8时启动II级应急响应，解除时间另行通知。 4、11月中国出口钢材800.5万吨，较上月增加6.6万吨，环比增长0.8%；1-11月累计出口钢材8265.8万吨，同比增长35.6%。 5、央行透露，多家商业银行正积极与房地产企业座谈调研，加强银企沟通协作，加大民营企业贷款投放力度。11月以来，工行、农行、中行、建行等主要银行向非国有房企投放房地产开发贷款300多亿元，其中近两周投放140多亿元。 6、40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3952元/吨，日环比减少1元/吨。平均利润 为73元/吨，谷电利润为171元/吨。 7、上周，五大品种钢材产量908.31万吨，周环比减少12.63万吨。五大品种钢材总库存 量1297.85万吨，周环比减少11.04万吨。其中，钢厂库存量422.81万吨，周环比增加 1.68万吨；社会库存量875.04万吨，周环比减少12.72万吨。 8、美联储会议纪要显示，所有决策者一致认为适合一段时间保持限制性货币政策，直到通胀显然朝目标大幅下降为止。若收到的信息暗示实现通胀目标的进展不够，适合进一步收紧货币。决策者仍认为有通胀上行和经济下行的风险。 9、11月13日-11月19日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计198.53万平方米，周环比增2.5%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计169.57万平方米，周环比增2.4%。 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏 【铁矿石】 近期逻辑：铁矿石仍是黑色系高敏感品种，库存低位状态下，虽然铁水近期回落较快，但后期有复产预期。短期受宏观影响，且自身基本面尚可，盘面偏强。 盘面：截止12月8日15时，铁矿石2401合约收盘价为1013.5元/吨，日持仓量33万手。行业新闻： 1、国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、中国证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，了解有关企业参与铁矿石现货和期货交易情况，要求有关企业依法合规经营，不得捏造散布涨价信息，不得故意渲染涨价氛围，不得囤积居奇，不得哄抬价格，不得过度投机炒作，不得操纵期货市场。 2、11月中国进口铁矿砂及其精矿10274.3万吨，较上月增加335.8万吨，环比增长3.4%；1- 11月累计进口铁矿砂及其精矿107841.8万吨，同比增长6.2%。 3、国务院总理李强12月1日主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报，研究明确关于加快内外贸一体化发展的若干措施，讨论《中华人民共和国矿产资源法（修订 草案）》，研究生物育种产业化有关工作。 4、上周，新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2539.46万吨，环比上期降10.66万吨。烧结粉 总日耗111.9万吨，降2.04万吨。库存消费比22.69万吨，增0.31万吨。 5、上周，全国45个港口进口铁矿库存为11497.66万吨，环比增188.56万吨；日均疏港量305.78 万吨增4.25万吨。全国47个港口进口铁矿石库存总量12159.66万吨，环比增148.56万吨， 47港日均疏港量321.58万吨，环比增6.45万吨。 6、12月8日，全国主港铁矿石成交113.47万吨，环比增4.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交14.81万吨，环比减9%。 7、在岸人民币对美元汇率在开盘后急速攀升，最高触及7.1126，日内连破五道关口，创8月以来新高。 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏 【煤焦】 近期逻辑：铁水需求下滑，焦炭现货止跌；焦煤受预期和供给扰动，现货价格驱动向上，煤焦期货维持升水拉涨状态。坑口库存低位，受宏观预期及供给扰动，短期较强。 盘面：截止12月8日15时，焦煤2401合约收盘价为2014元/吨，日持仓量5万手。焦炭2401 合约收盘价为2666元/吨，日持仓量2.4万手。行业新闻： 1、山西省应急管理厅发布关于持续深入开展危险化学品重大事故隐患专项排查整治行动的通知。其中提到，开展安全隐患大排查。严肃查处非法生产行为，对未取得安全许可、许可到期未延期的非法生产企业一律责令停产（焦化企业落实焖炉措施）。 2、12月4日，河北、山西、山东等地多家焦企对焦炭价格提出上调，干熄焦幅度110元/吨， 湿熄焦幅度100元/吨，自2023年12月5日起执行，主流钢厂目前暂无回应。 3、国家发改委发布《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》。其中提出，到 2027年，初步建立煤矿产能储备制度。到2030年，力争形成3亿吨/年的可调度产能储备。 4、近期钢厂检修增多，预计焦炭产量或有所回落，铁水产量高位回落，预期钢厂仍以按需采购 为主。 5、焦化利润低位，焦煤端利润尚可。 6、国家能源集团召开迎峰度冬保暖保供工作视频会，会议提出，抓牢抓紧稳产增供，确保能源安全。科学合理组织煤炭生产，在安全合规前提下，最大程度挖掘稳产增产潜力。加快推动产能核增手续，抓好年度中长期合同履约兑现和明年合同签订组织。加强资源统筹调配，提高煤炭供应和发电供热保障能力。 7、11月中国进口煤及褐煤4350.6万吨，较上月增加751.4万吨，环比增长20.9%；1-11月累计进口煤及褐煤42713.9万吨，同比增长62.8%。 8、前期吕梁事故频发，离石、柳林及中阳安全检查升级。经调研，中阳接到停产通知的煤矿均已停产；离石也从11月23日开始执行白班生产夜班停产政策；其余区域暂未接到停产检查通 知，但因安全检查严格，各煤矿也多自查自纠。从统计数据来看，吕梁共停产煤矿26座，其中 事故停产5座、安监检查停产17座、井下原因停产3座，检修停产1座，共影响原煤日产量 13.7万吨，复产时间未定。吕梁市中阳县煤矿近期已经陆续复产。截止12月4日中阳县已复产煤矿8座，合计产能930万吨；停产煤矿还有6座，合计产能810万吨，具体复产时间未定。中阳地区煤矿主产低硫主焦煤、中硫主焦煤与中硫瘦焦煤，复产煤矿在一定程度上缓解了当地炼焦煤供应紧张的局面。 9、内蒙古鄂尔多斯伊金霍洛旗开展安全生产百日攻坚专项行动，有减产驱动。风险提示：地产超预期修复、焦化产能大规模集中淘汰。 图1黑色系日度数据监测 螺纹价格 热卷价格 铁矿价格 焦炭价格 焦煤价格 废钢价格 恒力期货黑色日报20231211 唐山 上海 广州 杭州 近月 次近月 远月 价格结构 2023/12/11 3910 4090 4240 4110 3988 4042 4032 2023/12/4 3840 4020 4180 4040 3871 3900 3891 2023/11/11 3780 4000 4090 4010 3879 3898 3852 广州 天津 重庆 上海 近月 次近月 远月 2023/12/11 4120 4020 4220 4090 4135 4149 4108 2023/12/4 3990 3920 4100 3960 3977 3984 3948 2023/11/11 3960 3890 4050 3930 3985 3964 3909 超特粉折盘面 卡粉折盘面 普氏指数 PB粉折盘面 近月 次近月 远月 2023/12/11 1102 1096 122 1082 1014 964 904 2023/12/4 1086 1080 131 1066 958 904 842 2023/11/11 1064 1030 130 1044 962 908 845 青岛一级 吕梁准一 河北准一 辽阳准一 近月 次近月 远月 2023/12/11 2460 2200 2230 2450 2666 2631 2562 2023/12/4 2460 2200 2230 2450 2557 2527 2463 2023/11/11 2260 2000 2030 2250 2596 2518 2422 天津港主焦 山西高硫 山西低硫 山西中硫 近月 次近月 远月 2023/12/11 1970 1550 2400 2230 2014 1991 1921 2023/12/4 1970 1550 2400 2230 1995 1968 1904 2023/11/11 1770 1550 2200 2000 1999 1879 1794 唐山废钢:6-8mm 上海废钢:6-8mm 2023/12/11 2661 2600 2023/12/4 2660 2400 2023/11/11 2608 2500 高炉 300 200 100 利润0 -100 -200 -300 电炉 1000 800 600 400 200 0 -200 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 -400 焦化 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 上海利润 期货持仓量(活跃合约):螺纹钢 1,300,000 1,100,000 900,000 700,000 500,000 300,000 上海利润 期货持仓量(活跃合约):热轧卷板 01/0104/0107/0110/01 2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):铁矿石 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 持仓 250,050 200,050 150,050 100,050 50,050 50 2021年2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):焦炭 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2021年2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):焦煤 2021年2022年2023年 2021年2022年2023年2021年2022年2023年 数据来源：Wind、Mysteel、恒力期货研究院 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告