莱特光电机构调研纪要

莱特光电机构调研报告 调研日期:2023-12-06 陕西莱特光电材料股份有限公司是一家专注于OLED有机材料研发、生产和销售的公司,成立于2010年。公司致力于精细化工,以创造更美好的生活为己任,通过与多所知名高校建立联合实验室,承接政府科研项目,相比较国外寡头只生产终端材料而上游中间体都是外购的特点,实现了从最上游的OLED有机材料中间体开发、合成、到后端的升华前材料制备及终端材料生产的全产业链运营模式,并配备有各项尖端的全面检测测试手段。在技术急速演进发展的OLED显示领域里,具有快速响应的独特先天优势与成本控制能力,能紧跟行业技术更迭的步伐、充分满足面板客户的快速新品开发要求,并实现与客户协同开发的高粘性共存关系。公司在具有多种OLED终端材料自主专利的同时,还提供小分子化学结构的设计、合成与批量生产的服务,主要服务于OLED行业同仁的中间体供应及创新药中间体的开发与生产。具备路线开发、小试、中试到商业化放大生产服务的全面能力。公司依靠卓越的研发技术实力、优异的产品性能、完善的服务体系,获得了良好的行业认知度,积累了广泛的客户资源,为国内主要的OLED面板厂商京东方、华星光电、和辉光电等客户进行OLED终端材料的批量供货。 2023-12-07 董事会秘书潘香婷,证券事务专员邓倩 2023-12-06 特定对象调研,腾讯会议线上交流 万家基金 基金管理公司 陈飞达,耿嘉洲,崔逸凡,刘洋,李黎亚,沈少捷,况晓 交银基金 基金管理公司 孙婕衎,于畅,杨茉然 光大证券 证券公司 朱宇澍,吴茵颖 问题1:公司OLED材料研发、产品进展情况如何? 答:公司依托自身的研发实力和行业经验,致力于为OLED面板生产企业提供高品质专利产品及技术支持。产品方面,公司建有系列化产品群 ,重点布局了红、绿、蓝三色主体材料和发光功能材料。量产产品RedPrime材料持续迭代升级,新一代产品通过头部客户的验证测试,使得客户器件亮度、发光效率显著提升,GreenHost材料率先在客户端实现混合型材料的国产替代,相关性能指标达到行业先进水平。新产品RedHost材料、GreenPrime材料等在客户端验证进展良好,同时公司与京东方合作开发BlueHost材料,加快推进国产替代。公司密切关注行业发展及相关市场需求动向,推出更高功效,更长寿命,并适用于不同应用场景的新材料,并积极进行TADF、超荧光材料的开发以及钙钛矿等其他新材料和设备的研究探索。 问题2:OLED终端材料验证周期有多久? 答:OLED终端材料行业具有很高的专利及技术门槛,下游面板厂商对材料厂商要求较为严格,包括对材料厂商的资质、量产能力以及持续研发创新能力有着较高的要求。材料的验证过程包括专利审查、研发测试、小试、中试及量产测试,验证周期通常需要1年以上的时间。 问题3:OLED终端材料的核心技术壁垒是什么?不同材料研发是否有技术协同性? 答:OLED终端材料核心技术壁垒在于材料厂商需要创造一个全新的分子结构式,该分子结构式不仅要保证材料自身性能达标,且在与其它十几种材料搭配后仍能够表现出良好的光电性能,同时还要有专利保护。不同材料开发难度的差异性主要表现在专利技术壁垒、材料性能要求、生产工艺复杂性等方面,但材料开发的技术目的一致,都是为了满足材料在OLED发光器件中对电压、发光效率和寿命以及材料匹配性等要求。公司对RedPrime材料的持续研发创新能力及丰富产业化经验,对于其他材料的开发及量产导入有很大的帮助。 问题4:下游面板厂商迭代一款OLED器件,我们是否需要迭代一款材料? 答:OLED面板厂商根据终端应用产品的发光性能要求提出对材料的性能要求。从终端应用来讲,对于一个系列产品而言,器件性能是由使用的OLED各层有机材料组合体现的,在各层材料搭配形成完整的器件体系后,不会轻易变更所使用的材料,因此,公司供给客户一个系列的产品所用材料基本不会有变化;而对于新的一个系列产品,如客户对器件的发光性能提出新的要求,原款材料满足不了,且必须通过材料的调整 得以实现,那么材料厂商就需要根据客户最新的器件结构要求进行材料迭代。 问题5:OLED终端材料及中间体业务进展如何? 答:OLED终端材料方面,公司持续供货头部客户,重点布局红、绿、蓝三色主体材料和发光功能材料,产品结构不断丰富,其中RedPrime材料、GreenHost材料稳定量产供应,RedHost材料、GreenPrime材料、BlueHost材料等新产品已在客户端验证测试,形成了多样化及系列化产品布局,为公司未来业绩增长打好基础;OLED中间体方面,公司着力推进高附加值氘代类产品的拓展并取得较大突破,公司与海外客户签订氘代类产品销售协议并建立长期合作关系,将对公司OLED中间体业务产生积极影响。 问题6:公司第四季度及明年的预期如何?公司产品及产能情况如何? 答:四季度受终端品牌需求持续高涨影响,柔性AMOLED需求预期保持增长,将对公司OLED终端材料业务带来积极影响。公司量产产品RedPrime材料及GreenHost材料持续稳定供货,RedHost材料、GreenPrime材料、BlueHost材料等新产品已在客户端验证测试,有 望为公司未来带来新的业绩增量。产能方面,公司现有产能3吨/年,另有1吨产能储备,相关设备已安装到位,公司募投项目“OLED终端材料研发及产业化项目”规划产能15吨/年,目前正在进行室内装修及设备采购,公司将根据市场需求情况有序进行产能释放,确保及时完 成客户订单交付。 问题7:OLED市场前景及未来成长性如何? 答:从终端应用来看,OLED凭借其出色的发光性能、柔性可弯曲等优势,可广泛应用于智能手机、电视、可穿戴设备、笔电、平板、车载显示等领域。OLED终端应用从下游结构来看,智能手机是第一大应用市场,逐渐从高端旗舰机向中低端机型渗透,折叠屏、平板、电脑、车载显示等新市场将持续打开行业增长空间,与此同时,国内面板厂商在全球OLED市场份额占比也在持续增长,市场前景广阔。目前,OLED终端材料国产化率仍比较低,公司产品开发加速匹配客户对核心材料的迭代及国产化需求,有望通过技术创新突破,实现更多品类OLED终端材料的国产替代。