焦煤、焦炭日报
黑色金属日报2023年10月25日 研究员：尉俊毅 期货从业证号： F03104825 投资者咨询从业证号： Z0018233 :021-65789253 :weijunyi_qh@chinastock.com.cn 焦煤、焦炭日报 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 今日盘面双焦价格大幅上涨，焦煤01合约上涨5.52%，焦炭01合约上涨4.77%。双焦价格的上涨，主要是宏观面消息的拉动。十四届全国人大常委会第六次会议在京闭幕。会议表决通过全国人大常委会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议、十四届全国人大常委会关于 授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额的决定。中央财政将在今年四季度增发2023年国债 10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。 现货方面，国内炼焦煤价格进入下跌通道之中，短期市场下跌为主，市场交投氛围一般，前期停产煤矿陆续恢复生产，焦煤供应边际改善，部分煤矿库存出现库存压力，以降价出货为主。当前市场对高价煤采购意愿不高，市场交投氛围整体一般，且对后市仍持悲观态度。焦炭方面，由于10月以来钢厂亏损面进一步扩大，据市场了解甚至部分钢厂有提降意向，不过焦化去产能进行当中，钢厂也不会贸然提降，估计还要观望一段时间焦化去产能造成的实际影响，预计短期产地焦炭价格继续稳定运行。 从下游钢厂利润及钢材表现看，原料仍承受较大的下行压力，预计焦煤跌幅在200元/吨左右； 不过10月以来炼焦煤价格普遍已经下跌100元/吨左右，预计往下空间不大。到了11月底12月初启动冬储补库，市场可能会提前交易。10月山西4.3米焦炉去产能推进中，焦炭价格表现相对坚挺，焦炭价格下跌时间后于焦煤，焦化利润大概率会有所改善，可多盘面焦化利润。总体而言预计盘面双焦价格继续上涨有难度，但向下空间也不大，底部存在支撑，呈现宽幅震荡走势。 单边：观望 套利：多盘面焦化利润期权：观望 【相关价格】 钢联数据日照港焦炭现贸易现汇出库2230元/吨，港口现货焦炭仓单2428元/吨左右。汾渭数据单一 山西煤仓单2030元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1871元/吨左右，蒙3沙河驿仓单价格 1855元/吨左右。 【重要资讯】 1、【我的钢铁】10月25日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2864元/ 吨，平均钢坯含税成本3714元/吨，周环比下调3元/吨，与10月25日当前普方坯出厂价格3450 元/吨相比，钢厂平均亏损264元/吨，周环比减少23元/吨。 2、据Mysteel调研，全省在产焦化产能约1亿吨，截止10月25日，10月份淘汰4.3米焦炉产能1530 万吨，置换焦化产能2105万吨，预计今年年底还能投产的焦化产能678万吨。 第三部分相关附图 图1：中国炼焦煤价格指数（元/吨）图2：甘其毛都蒙5精煤价格（元/吨） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：山西吕梁准一级焦价格（元/吨）图4：山东港口准一级平仓价（元/吨） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图5：主力合约基差价格走势（蒙煤）图6：焦炭主力合约基差走势（日照港） 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 图7：焦炭09-01合约价差图8：焦煤09-01合约价差 数据来源：银河期货、Wind 图9：焦炭01-05合约价差图10：焦煤01-05合约价差 数据来源：银河期货、wind资讯 图11：焦炭05-09合约价差图12：焦煤05-09合约价差 数据来源：银河期货、wind资讯 图13：独立焦化利润走势（元/吨）图14：01合约焦化利润走势（元/吨） 数据来源：银河期货、wind资讯 图15：05合约焦化利润走势（元/吨）图16：09合约焦化利润走势（元/吨） 数据来源：银河期货、wind资讯 图17：介休→丰南区运费（元/吨）图18：孝义→日照港运费（元/吨） 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799
