惠泰医疗机构调研纪要

惠泰医疗机构调研报告 调研日期:2023-11-06 深圳惠泰医疗器械股份有限公司是一家专注于心脏电生理和介入医疗器械的研发、生产和销售的高新技术企业。该公司已形成了以完整冠脉通路和心脏电生理医疗器械为主导,外周血管和神经介入医疗器械为重点发展方向的业务布局。在电生理器械领域,惠泰医疗是中国第一家获得电生理电极导管、可控射频消融电极导管、漂浮临时起搏电极导管市场准入并进入临床应用的生产厂家,打破了国外产品在该领域的垄断。此外,惠泰医疗的电生理电极导管和可控射频消融电极导管同时被科技部认定为国家重点新产品,可控射频消融导管被广东省科技厅认定为高新技术产品。在血管介入器械领域,惠泰医疗拥有国产独家产品薄壁鞘(血管鞘组)和国内首个获得注册证的国产同类产品微导管(冠脉应用)和可调阀导管鞘(导管鞘组)。此外,惠泰医疗还拥有国内首个采用复合双芯设计的导丝,并有多种型号适合各种临床需求。该公司还重视研发人才的培养,通过科学的人才培养体系和合理的激励机制,打造了一个高层次、高学历、跨学科,全面、稳定且竞争力强的研发团队。近三年研发投入分别为7,042.27万元、7,189.94万元及13,487.68万元,占营业收入比重达17.43%、15.00%及16.28%。截至2021年12月31日,该公司已拥有已授权的境内外专利95项,其中境内授权专利93项,境外授权发明专利2项。已取得4 3个国内医疗器械注册及备案证书,其中Ⅲ类医疗器械注册证39个。在国内市场,惠泰医疗心脏电生理产品覆盖医院超过800家,血管介入类产品覆盖医院超过2000余家。同时,该公司已取得14个产品的欧盟CE认证,在其他九十多个国家和地区完成注册和市场准入。惠泰医疗将始终致力于自主创新和在心 脑血管微创介入领域的发展,并将为推动全球医疗事业发展做出卓越的贡献。 2023-11-10 2023-11-06 特定对象调研,电话会议,业绩说明会 2023年11月6日董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书戴振华,2023年11月7日董事长、总经理成正 辉,董事、副总经理、财务负责人、董事会20秘2书3-戴11振-0华7,独立董事夏立军 电话会议,上海证券交易所上证路演中心 中信证券 证券公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 高毅资产 资产管理公司 - 东方红 其它 - 国金证券 证券公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 华安证券 证券公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 国海富兰克林基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 兴全基金 基金管理公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 淡水泉 投资公司 - 兴业证券 证券公司 - 建信基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 海通证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - Q1:请问医疗反腐的影响是否还在高位持续?公司10月份开始销售以及订单情况怎么样?A1:医疗反腐是一个持续长期的情况。公司认为反腐会更有利于医疗机构选用质优价格合适的产品。Q2:海外团队着重做哪些产品?海外团队业务是如何开展的? A2:产品上目前主要是通路类产品。未来将会逐步推进治疗类、电生理等产品。从业务开展来看,发展中国家和发达国家有所区别,公司也会采取不同的策略。 Q3:公司三季度业绩增速出现了下滑,是否意味着增速拐点出现?最近连续逆板块下跌,是否因为经营情况不好? A3:公司始终对未来发展抱有坚定的信心,专注主业长期可持续发展,努力为广大投资者提供长期稳定的投资回报。 Q4:公司近年费用率一直在下降,明年利润率会有什么样的变化?A4:随着营收规模的扩大,公司管理费用率和营销费用率会继续下降。研发费用率会随着研发项目而波动。 Q5:公司8-9月冠脉手术量有所下滑,下滑情况是怎样的?目前大概恢复到了什么水平?四季度环比是否有所上升? A5:8-9月份部分大医院的冠脉手术量有20%-30%的下滑,复杂病变手术影响更大。微导管、延伸导管影响较大,造影三件套、导引导丝等影响较小。目前恢复情况在九成左右,公司预计四季度将会比三季度有所好转。 Q6:咱们冠脉介入产品销售和利润增速一直非常迅猛。请问这种增长势头明年是否会有放缓?。A6:公司将致力于业务持续快速稳健发展。Q7:请问脉冲消融导管和压力感应射频消融导管的完成注册后,形成规模销售大约会在24年还是25,26年? A7:正常情况下,公司新产品上市2-3年后才会达到规模效应。Q8:医疗反腐已经进行了几个月,请问成总如何评估医疗反腐对公司明年的业绩影响?是否反而对国产替代有一定正面作用? A8:公司很难去评估医疗环境对公司的具体影响,公司将一如既往的聚焦产品的研发、生产和营销。 Q9:请问埃普特产能明年翻倍说明管理层对明后年相对乐观,今年四季度开始的经营状况是否符合管理层预期,是否较去年有较快增长?毕竟去年四季度有疫情的反复影响。 A9:埃普特产能规划是基于中长期发展的预判和需求,目前公司经营正常。Q10:请问公司目前订单情况,是否与产能增长匹配,符合管理层的预期吗?A10:公司目前订单和产能增长基本相匹配,公司目前经营情况正常。 Q11:请问北京电生理集中采购中标的产品,预计何时开始批量交付使用?A11:在北京电生理集采中,公司产品均已中选。预计23年11月或12月开始执行。 Q12:请问公司的三维标测系统,未来能否在美国和欧洲获得注册证?A12:公司将依据海外市场业务规划,逐次开展相关目标市场的产品注册和市场准入。Q13:明年公司电生理板块手术量预期大概是多少? A13:公司会持续不断加速推动三维手术。2024年预期三维手术例数在1.7-1.9万左右。Q14:三季度业绩环比增长率下降的原因,四季度展望如何? A14:公司目前经营正常,并对未来业绩保持信心。 Q15:请问公司电生理福建联盟集采中标的产品,今年几月份开始成批量交付使用?未来几个季度,会不会有一个持续爬坡的趋势?A15 :从4月份开始集采在各个省份陆续落地。医院在集采落地过程中需要完善各种手续,成批量交付使用从6月往后较为明显。在Q3已经显示出来一定的增长趋势。 Q16:近期市场中很多上市公司看好自身企业发展前景,纷纷回购股份。贵公司最近股票大跌,您是否看好公司发展前景并提议回购计划 ? A16:公司如有相关安排,将会严格按照相关法律、法规规定进行公告,及时履行信息披露义务。Q17:电生理集采后,公司有感受到手术量的增长吗? A17:集采后随着准入快速推进,公司电生理的三维手术量有较为明显的提升。Q18:惠泰医疗三季度营收、净利润均有高增长,公司指出“血管介入类产品的覆盖率及入院渗透率持续提升”。近年来数据显示,惠泰 医疗外周介入类产品收入占比持续提升,电生理收入占比则有所下降。请问:介入类产品占比提升是因为公司重点发力这一市场吗?为什么? A18:外周介入领域近年来随着医疗技术发展和患者对外周疾病的认识,介入手术持续增长。目前有众多的外周疾病可以通过介入治疗来根治。外周市场庞大,大部分介入器材依然使用进口器械,昂贵的进口器械与国家医保政策背驰。国产替代,降低患者费用势在必行,在外周介入的市场耕耘发展,是公司的重要战略布局之一。Q19:今年上半年,惠泰医疗多个产品在非国家集采中均中选。请 问:(1)惠泰医疗在多次集采中表现优异,给公司发展带来什么作用?(2)今年3季度,惠泰医疗是否有参与新的集采项目?若有,请介绍相应情况? A19:集采项目中选对于公司来说,是一个重要的准入门槛。同时,为国产替代提供了很好的机会。公司三季度,参加了河南联盟通用类产品带量采购,公司投标产品均已中选,并获得待分配资格。公司也参加了3+N(天津、湖北)电生理带量联动项目,公司投标产品均已中选。参加了北京DRG付费和带量采购联动项目,公司投标产品均已中选。 Q20:惠泰医疗透露,海外市场及OEM业务增长良好。但是,近年来,惠泰医疗来自海外市场的收入徘徊在11%左右。请问:(1)3季度 惠泰医疗在海外市场的收入增长如何?(2)国产医疗器械主要在哪些海外区域拥有市场?(3)您觉得进军海外市场的机遇和挑战有哪些? A20:1.公司三季度海外业务增长超过90%。海外业务当季度占公司整体营收的16%左右,源于公司业务的快速增长;2.公司的海 外市场有亚太、拉美、独联体、西欧、中东、非洲等区域;3.海外市场对公司品牌的认可度在逐年上升,对高性价比产品的需求旺盛,对公司研发和生产的有特点、能满足临床高难度手术需求的产品,需求较高。目前,公司正在扩大人员招聘以解决人手不足的挑战。Q21: 埃普特医疗明年产能翻倍是基于销售金额吗?二,现在订单饱满吗?三,管理层对于明后年的销售比较乐观,所以才积极扩充产能?A21:公司产能建设是基于公司中长期发展的策略,公司目前经营正常。 Q22:贵公司控股子公司依微迪副总经理刘慕竹年初在接受湘乡融媒采访时满怀信心的说今年预计整体销售达到5000万元,可是贵公司半年报中该公司营业收入只有221万,请问销售数据怎么会相差这么大?截止三季度该公司营业收入为多少? A22:公司子公司依微迪是去年年底基于当时情况做的预测,因今年营销环境及政策的变化,导致目前业绩不及预期。另外,半年报营收只覆盖1个月的销售数据。