科德数控机构调研纪要

科德数控机构调研报告 调研日期:2023-10-30 科德数控股份有限公司是中国本土专业化高档数控系统和关键功能部件的完整产业制造商,也是大连光洋科技集团有限公司的控股子公司。公司凭借高度专业自主化程度,已经成长为国内颇具规模的五轴装备产销基地。公司拥有专业的技术研发团队及完善的生产、市场、售后体系,能为用户提供数控领域完整解决方案。未来,公司依托光洋集团投资建设的25万平米智能制造装备产业园,通过大数据+互联网+物联网+人工智能+智能供配电+智能环境监控的应用,可使各类生产设备、辅助设备互联互通,实现数字化、智能化工厂管控。目前,公司生产的主要产品包括国产高端数控机床、伺服驱动系统、伺服电机、直线电机、主轴电机、角度传感、激光对刀仪等。科德数控致力于与不同领域用户建立联合研发的创新模式,支持为用户定制满足工艺需求的高效、精益、可靠的生产加工装备,从而为用户实现卓越的制造能力。 2023-11-01 董事会秘书朱莉华 2023-10-302023-10-30 辽宁省大连经济技术开发区天府街1-2 电话会议,网络会议 -1号 易方达基金 基金管理公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 南土资产 资产管理公司 - 通犀私募基金 - - 牛乎资产 - - 秋晟资产 资产管理公司 - 秋阳予梁投资 投资公司 - 嘉兴鑫扬私募 基金管理公司 - 潇湘资本 投资公司 - 乾元资产 - - 谦信私募 - - 长江养老保险 寿险公司 - 首钢基金 其它 - 国民信托 信托公司 - 华能贵诚信托 信托公司 - 南银理财 其它金融公司 - 人寿保险 寿险公司 - 信泰人寿保险 寿险公司 - 兴业银行 股份制商业银行 - 招银理财 其它金融公司 - 溪牛投资 投资公司 - 元昊投资 投资公司 - 恒生前海基金 基金管理公司 - 中国国际金融 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 申银万国证券 证券公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 第一创业证券 证券公司 - 上海证券 证券公司 - 英大基金 基金管理公司 - 江海证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 首创证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 招商证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 南京证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 银河证券 证券公司 - 中航证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 万联证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 禹田资本 资产管理公司 - 淡水泉投资 投资公司 - 中略投资 投资公司 - 鸿信国投 资产管理公司 - 盛钧私募 - - 华夏基金 基金管理公司 - 金百镕投资 投资公司 - 宁波彩霞湾投资 投资公司 - 信石投资 投资公司 - 五地私募 - - 湘楚资产 资产管理公司 - 雪石资产 其它 - 全天候私募 投资公司 - 同德磐石资产 - - 紫阁投资 投资公司 - 文博应胜投资 - - 嘉实基金 基金管理公司 - 共青城鼎睿资产 投资公司 - 航长投资 投资公司 - 云杉投资 投资公司 - 智子投资 - - 前海旭鑫资产 资产管理公司 - 领骥资本 资产管理公司 - 明曜投资 投资公司 - 万杉资本 资产管理公司 - 智诚海威资产 资产管理公司 - 中欧瑞博投资 投资公司 - 中加基金 基金管理公司 - 伟星资产 资产管理公司 - 西藏康盛投资 投资公司 - 中平国瑀资产 - - 鸿商资本 投资公司 - 珍诺投资 投资公司 - 鸿运私募 - - 慈阳投资 投资公司 - 大朴资产 资产管理公司 - 万吨资产 资产管理公司 - 丰仓股权 - - 中科沃土基金 基金管理公司 - 长江成长资本 - - 贵源投资 投资公司 - 恒复投资 投资公司 - 泾溪投资 投资公司 - 通用技术 其它 - 重庆环保产业私募股权投资 - - 曜川私募 - - 涌乐私募 - - 渊泓投资 投资公司 - 君和立成投资 - - 一、由董事会秘书朱莉华女士介绍公司前三季度业绩情况 2023年1-9月,公司营业收入29,262.10万元,同比增长41.62%;实现归属于上市公司股东的净利润6,479.12万 元,同比增长94.31%;实现扣除非经常性损益的归母净利润4,495.13万元,同比增长116.00%。主营业务毛利率45.40%,同比增长3.69个百分点;净利润率22.08%,同比增长6个百分点;扣非净利润率15.36%,同比增长5.29个百分点。新增订单同比增长约90%,新增订单整机均价约212万元/台。 收入构成中,以整机为主,占比约93%,同比增长56.2%,功能部件、产线、数控系统、其他售后服务等收入合计占比约7%。整机毛利率45.81%,同比提升3.31个百分点。 第三季度,公司营业收入9,154.97万元,同比增长39.15%;归母净利润1,719.77万元,同比增长191.15%;扣非归母净利润1,372.90万元,同比增长137.60%。主营业务毛利率45.32%,同比增长6.41个百分点;净利润率是18.67 %,同比增长9.73个百分点;扣非净利润率是14.82%,同比增加了6.21个百分点。新增订单同比增长约85%。 二、问答交流1、新增订单的产品布局和下游行业分布情况如何? 答:今年1-9月,公司新增订单同比增长约90%,新增订单整机均价约212万元/台。新增订单中整机占比约93%,同比增长56 .2%,从产品布局来看,五轴立加金额占比约63%、五轴卧式铣车复合占比约25%、五轴卧加占比约7%、叶尖磨占比约5%,此外公司专机产品工具磨床也占有一定份额。 从国内下游行业的需求来看,航空航天占比约59%、机械设备占比约15%、兵船核电占比约9%、能源占比约7%、汽车占比约6% ,模具、刀具以及高校等,合计占比约4%。2、产品毛利率情况如何?进军民品市场,毛利率是否会降低? 答:2023年1-9月主营业务毛利率45.40%,同比增长3.69个百分点;整机毛利率45.81%,同比提升3.31个百分点。 首先,公司注重优化生产管理,随着产能的不断释放,批量采购零部件会有一定的价格优势,从而降低生产成本,提高产品毛利率;其次,从产品定价机制来看,无论是在军品市场或民品市场,并无明显区别,军工市场产品定制化需要更多,整机产品均价相对更高,但民品的毛利率并不低;第三,由于公司出口业务占比提高,整体毛利率水平也有所提升。 综上,从中短期看,公司整机业务毛利率会维持在45%左右。3、海外订单后续持续性如何? 答:高端数控机床是智能装备制造产业的重要组成部分,公司注重市场需求,组建专业团队对海外市场进行实地考察。公司也在不断丰富产品类型,适应多国家、多区域、多行业的需求。2022年度公司成功拓展海外销售渠道,高端数控机床产品性能得到海外用户认可,2023年前三季度海外新增订单同比增长约155%,订单增幅显著。未来,公司将继续围绕既定经营目标,深耕各领域加工需求,完善产品体 系,不断进行技术升级、供应链优化、依托全产业链和产品技术优势,持续努力开拓市场。4、今年签订的订单是否都可以在四季度转化为收入? 答:确认收入的进度取决于产品的生产及交付周期,机床产品交付并通过验收之后确认收入。如常规的五轴立式加工中心生产周期约3个月,大规格产品如五轴卧式铣车复合等生产周期在6-12个月。所以当期确认收入的订单可能会是上年度签订,本年新签订单也有可能会在下个年度确认收入。 5、新增订单增速较快,是来自于新客户的关注,还是老客户的复购?新增订单来自于哪些行业? 答:2023年1-9月,公司新签订单整机复购率约35%,新客户占比约60%。从客户加工行业来看,航空航天占比约59%,机械设 备占比约15%,能源占比约7%,汽车占比6%,兵船核电占比9%,其他教育、模具等领域合计占比约4%。其中航空航天订单金额同比增长104.19%。 6、如何让新能源汽车领域客户接受国产设备? 答:配套新能源汽车领域出现的零件以及所对应的工艺较新,传统的高效铝加工工艺无法类比应用于大型尺寸的零部件加工,故该领域的兴起,为五轴机床行业带来了新的加工热点。公司自2017年开始成功开拓新能源汽车领域客户,针对新能源汽车电池电机壳体、前后桥、 转向架等零部件均有高效的加工方案。今年,江浙一带的规模化的汽车零部件配套厂商也采购了公司的卧式加工中心用于新能源汽车车架 、新能源汽车仪表板模具和新能源电池框架的加工。 现阶段,公司认为在国产设备和进口设备站在同一起跑线上的前提下,国内厂商急需提出工艺突破点,对设备性能做出适应性调整,为新能源汽车领域客户的实际需要提出最优的解决方案。 7、公司的产品与海外厂商的差距主要体现在哪些方面? 答:公司自2009年至今,通过参研国家科技重大专项,获得反复的技术交流、应用验证和改进,使设备可靠性及稳定性得到极大的提升 。从设备的技术参数上来看,公司的设备不逊于同类型进口产品,在航空航天、机械设备、能源等领域也有不错的表现。但国外产品历经百年历程,对于不同行业加工工艺有更深刻的理解和应用经验,成熟度高于国内设备。