房地产周报：关注城市更新及保障房政策进程

本周行情 本周申万房地产板块指数上涨0.22%,沪深300指数上涨1.48 %，板块跑输沪深300 1.26pct，在申万一级行业中排名第25。从个股表现看，本周A股重点关注的8家房企全部下跌；港股关注的7家企业有四家上涨。 行业动向 财政部：1-9月国有土地使用权出让收入3.09万亿元，同比下降19.8%。 旧改和城市更新方面，上海今年已完成零星旧改8.52万平方米、旧住房成套改造28万平方米、启动改造城中村10个；山东计划到2025年完成2000年前建成的老旧小区改造，基本完成2005年前建成的老旧小区改造。 市场表现 土地成交规模方面，10月16日-10月22日，100大中城市合计土地成交建面3348.49万平米，同比下降35.10%，环比上涨164.63%；100大中城市土地成交楼面均价为2585.45元/平米，同比上涨27.07%，环比上涨17.98%； 成交溢价率是4.44%，同比上涨2.75pct，环比上涨2.61pct。 10月16日-10月22日，30大中城市商品房成交面积269.21万平方米，同比下降6.90%；环比上涨20.67%。 二手房指数方面，2023年9月，二手房挂牌价格指数177.97，其中一线/二线/三线城市二手房挂牌价格指数分别为227.54/171.16/159.26；二手房挂牌数量指数71.10,其中一线/二线/三线城市二手房挂牌数量指数分别为35.84/62.42/106.64。 重点公司公告 世茂股份于10月27日披露2023年第三季度公司营收11.59亿元，同比增长25.28%；归母净利润-19.37亿元，同比下降5910.87%。 新城控股于10月27日披露2023年第三季度业绩。第三季度，公司营业收入295.11亿元，同比增长55.72%；归母净利润1.99亿元，同比减少41.32%保利发展在10月27日的公告中披露，前三季度公司实现签约金额3351.53亿元，同比增加4.70%，签约面积1918.59万平方米，同比减少0.10%。 万科于10月27日发布了2023年三季报。第三季度公司营业收入894.16亿元，同比下降31.62%；归母净利润37.51亿元，同比下降22.53%。 中海于10月25日披露2023年第三季度业务。第三季度该集团的收入为282.5亿元，经营溢利为35.3亿元。 投资建议 我们认为房地产市场修复波动式回暖，近期商品房市场热度略有下降，土地市场活跃度亦有回落趋势。我们建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。 此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。 风险提示：政策提振不及预期；竣工情况不及预期。 1.行情及政策回顾 1.1本周行情 本周申万房地产板块指数上涨0.22%,沪深300指数上涨1.48%，板块跑输沪深3001.26pct，在申万一级行业中排名第25。 图表1：行业走势图 图表2：本周申万一级行业涨跌幅 1.2个股表现 从个股表现看，本周A股重点关注的8家房企全部下跌，其中，金地集团跌幅超过20%，跌幅为22.91%；港股关注的7家企业有四家上涨，仅越秀地产涨幅超过5%，涨幅为6.52%。 图表3：A股重点关注房企表现 图表4：港股重点关注房企表现 1.3本周政策要闻 图表5：行业政策要闻 2.地产数据监测 2.1土地市场 土地成交规模方面，10月16日-10月22日，100大中城市合计土地成交建面3348.49万平米，同比下降35.10%，环比上涨164.63%。本周一线城市土地成交建面434.53万平米，同比上涨108.91%；二线城市土地成交建面1195.31万平米，同比下降31.66%；从成交看，二线城市土地市场更为活跃。 图表6：100大中城市土地成交建面（万平米） 图表7：百城中一线城市土地成交建面及同比（万平米） 图表8：百城中二线城市土地成交建面及同比（万平米） 土地成交价格方面，10月16日-10月22日，100大中城市土地成交楼面均价为2585.45元/平米，同比上涨27.07%，环比上涨17.98%；成交溢价率是4.44%，同比上涨2.75pct，环比上涨2.61pct。百城中一线城市土地成交均价为7050.94元/平米，同比上涨269.41%；二线城市土地成交均价为2743.40元/平米，同比下降13.90%。 整体供应情况相对萎靡。在成交方面，受到三四线城市成交疲软的拖累，整体成交规模较2022年有所回落。尽管市场分化明显，但部分核心城市政府拿出的相对优质地块引发了开发商的积极竞拍，推高了市场的整体热度。总体而言，9月土地市场成交出现回落，且城市之间的冷热不均持续加大。 图表9：100大中城市土地成交楼面均价（元/平米） 图表10：一线城市土地成交楼面价及同比 图表11：二线城市土地成交楼面价及同比 2.2商品房市场 商品房市场本轮修复行情有所回升。10月16日-10月22日，30大中城市商品房成交面积269.21万平方米，同比下降6.90%；环比上涨20.67%。其中，一线城市商品房成交面积92.40万平方米，同比下降15.92%，二线城市商品房成交面积138.07万平方米，同比上涨2.59%。 图表12：30大中城市商品房成交面积 图表13：一线城市商品房成交面积 图表14：二线城市商品房成交面积 二手房指数方面，2023年9月，二手房挂牌价格指数177.97，其中一线/二线/三线城市二手房挂牌价格指数分别为227.54/171.16/159.26；二手房挂牌数量指数71.10,其中一线/二线/三线城市二手房挂牌数量指数分别为35.84/62.42/106.64。 图表15：二手房挂牌价指数 图表16：二手房挂牌量指数 3.重点房企表现 图表17：10月23日-10月29日重点公司公告 4.风险提示 政策提振不及预期 竣工情况不及预期