PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月18日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货盘面小幅走高，但上方阻力较为明显，重心承压下行，逐步回落至五日均线下方运行，突破前期低点，录得四连阴。期货弱势不改，市场参与者信心不足，国内PVC现货市场气氛有所降温，各地区主流价格跟随松动，市场低价货源较前期增加，但放量略显一般。与期货相比，PVC现货市场转为小幅升水状态，点价货源优势逐步显现，偏高报价成交存在较大难度。上游原料电石市场货源供应充足，企业出货不畅，继续降价让利排货，乌海、宁夏地区多数出厂价格下调50元/吨。下游PVC装置存在检修现象，对电石刚需缩减，加之当前电石到货稳定，市场稳价观望为主，电石采购价未作调整。电石供需阶段性过剩，价格或继续回落，成本端跟随下移。由于PVC自身行情偏弱，厂家仍面临较大生产压力。西北主产区企业暂无挺价意向，保证出货为主，近期接单略显不佳，部分出厂报价仍有所回落。PVC新增四家检修企业，涉及产能较大，行业开工下滑至80.05%，尽管前期停车装置存在恢复生产，但检修损失量仍有所增加。后期仍有两家生产企业计划检修，预计货源供应有所回落，供应端支撑力度不强。贸易商反应出货不佳，报价多数灵活下调。受到买涨不买跌心态的影响，下游入市采购不积极，观望情绪渐浓。业者对后市预期偏谨慎，低价小单放量为主。最新公布房地产相关数据仍偏弱，终端需求回暖乏力。下游制品厂订单情况不佳，消化固有库存为主，华东、华南以及华北地区开工基本维持在五成附近。台湾台塑最新公布11月份PVC船货报价，下调100美元/吨，超出市场预期，后期出口将受到 影响。华东及华南地区社会高位波动，窄幅回升至39.62万吨,与去年同期相比上涨8.52%。PVC需求端跟进滞缓，货源供应相对稳定，加之成本单回落，市场支撑有限，供需压力犹存，盘面将延续偏弱态势，重心在5850-6000区间内波动，关注震荡区间下沿支撑位。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-10-18 2020-01-18 2020-04-18 2020-07-18 2020-10-18 2021-01-18 2021-04-18 2021-07-18 2021-10-18 2022-01-18 2022-04-18 2022-07-18 2022-10-18 2023-01-18 2023-04-18 2023-07-18 2023-10-18 2019-10-18 2020-01-18 2020-04-18 2020-07-18 2020-10-18 2021-01-18 2021-04-18 2021-07-18 2021-10-18 2022-01-18 2022-04-18 2022-07-18 2022-10-18 2023-01-18 2023-04-18 2023-07-18 2023-10-18 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约5872 05合约5989 09合约6037 最高价最低价涨跌幅成交量 59685864-0.781034116 60695980-0.6529489 61086024-0.45656 成交变化持仓量持仓变化 95549100489625861 -12191161223990 -2563061336 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2020-10-18 2021-01-18 2021-04-18 2021-07-18 2021-10-18 2022-01-18 2022-04-18 2022-07-18 2022-10-18 2023-01-18 2023-04-18 2023-07-18 2023-10-18 2020-10-18 2021-01-18 2021-04-18 2021-07-18 2021-10-18 2022-01-18 2022-04-18 2022-07-18 2022-10-18 2023-01-18 2023-04-18 2023-07-18 2023-10-18 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2021-10-18 2021-12-18 2022-02-18 2022-04-18 2022-06-18 2022-08-18 2022-10-18 2022-12-18 2023-02-18 2023-04-18 2023-06-18 2023-08-18 2023-10-18 2021-02-18 2021-04-18 2021-06-18 2021-08-18 2021-10-18 2021-12-18 2022-02-18 2022-04-18 2022-06-18 2022-08-18 2022-10-18 2022-12-18 2023-02-18 2023-04-18 2023-06-18 2023-08-18 2023-10-18 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5740-5870元/吨，华南主流现汇自提5820-5920元/吨，河北现汇 送到5680-5750元/吨，山东现汇送到5730-5800元/吨。 华东地区:电石法PVC市场价格重心下移，低价交投好转。贸易商一口价报盘相对偏高，实单商谈为主；多数贸易商点价出货，点价基差在-130到50相对居多，下游逢低补货，部分挂单点位在盘面5900附近。 华南地区：PVC市场价格下行，一口价报盘难成交，基差报盘变化不大，价格优势更加明显。下游制品企业采购积极性一般，观望意向较强，现货市场成交气氛偏淡。 华北地区：PVC市场价格窄幅下调，华北市场部分一口价偏低，成交尚可。下游观望气氛浓厚，成交转 淡。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3280 0 送到 -- 鲁泰 290L/KG -- -- 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 未采购 东岳 290-300L/KG 3450 0 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3290 0 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3300 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3250 0 送到 -- 联创 290L/KG 3250 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3395 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3430 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3370 0 送到/一票 暂停采购 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2900 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG 2900 0 自提 陕西货源 瑞恒化工 290L/KG 2900 0 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3050 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3050 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3050 0 送到 神木货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2021-10-18 2021-12-18 2022-02-18 2022-04-18 2022-06-18 2022-08-18 2022-10-18 2022-12-18 2023-02-18 2023-04-18 2023-06-18 2023-08-18 2023-10-18 2021-10-18 2021-12-18 2022-02-18 2022-04-18 2022-06-18 2022-08-18 2022-10-18 2022-12-18 2023-02-18 2023-04-18 2023-06-18 2023-08-18 2023-10-18 图4-1跨期价差图4-2期现基差 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 200 160 120 80 40 0 -40 -80 -120 -160 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-09-18 2022-10-18 2022-11-18 2022-12-18 2023-01-18 2023-02-18 2023-03-18 2023-04-18 2023-05-18 2023-06-18 2023-07-18 2023-08-18 2023-09-18 2023-10-18 2020-10-18 2021-01-18 2021-04-18 2021-07-18 2021-10-18 2022-01-18 2022-04-18 2022-07-18 2022-10-18 2023-01-18 2023-04-18 2023-07-18 2023-10-18 图4-301与05价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2401与2405合约价差为-117，近月合约走势略弱。期货继续松动，现货与01合约相比处于小幅升水状态，基差为23。 五、主力合约持仓 120000100000800006000040000200000 中信期货国泰君安东证期货华泰期货永安期货 160000140000120000100000 80000600004000020000 0 中财期货国泰君安永安期货中信期货申银万国 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 5.7% 6.6% 东证期货 华泰期货 永安期货 其他 7.6% 13.9% 49.6% 中信期货 国泰君安 16.6% 4.4%6.5% 其他 7.3% 国泰君安 永安期货 中信期货 申银万国 7.8% 48.6% 中财期货 25.4% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 2019年4月12日停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 30 2022年8月15日停车检修，开车时间不定 华北 泰汶盐化 电石法 10 2022年