香港投资日志

2023年10月17日 大市主要指标 10月16日10月13日10月12日 大市成交(百万元) 73,800 84,200 101,100 上升股份 517 430 982 下跌股份 1,061 1,128 627 恒生指数17,64017,81318,238变动 -173 -425 +345 恒生指数技术指标 10天平均线17,639 50天平均线17,841 250天平均线17,628 14天RSI33.26 第一阻力位17,800 第一支持位17,200 国企指数技术指标 10天平均线6,047 50天平均线6,125 250天平均线6,050 14天RSI35.01 第一阻力位6,200 第一支持位5,800 个股点评 中移动(941)目标价:76 中移动着力打造的数字化转型收入增长「第二曲线」见成效，收入结构更加均衡稳健，可持续增长动能得到提升。随着资本支出适度增长，净利润率料可稳步向上。公司重视股东回报率，承诺2023年将派息率提升至70%。中移动增长能见度高及派息吸引，且防守性强，可作收息之用。 止蚀价:60 新秀丽(1910)目标价:33 集团期内大幅提升盈利能力，受惠销售净额及毛利率的强劲表现，以及严格的开支管理，集团的经调整EBITDA利润率于2023年上半年上升至18.8%，而2022年同期则为15.4%。鉴于销售净额持续复苏及盈利能力显著上升，公司拟根据其股息及分派政策于2024年恢复年度现金分派。 止蚀价:23.8 快手(1024)目标价:82 第二季度，快手应用的平均日活跃用户及月活跃用户达3.76亿及6.733亿，分别同比增长8.3%及14.8%，用户小区规模达历史新高。受到用户人数增加、变现能力加强，以及运营效率得以优化的推动下，快手首次实现集团层面季度利润净额，第二季度的利润为15亿元人民币，而2022年同期亏损32亿元人民币。 止蚀价:56 大市点评 据澳门官方数据显示，今年第三季博彩总收入488.1亿澳门元，按年 升7.8倍，与2019年同期相则恢复至约七成。而中场博彩收入370.5 亿元，已经超过2019年同期的305.8亿元。然而，贵宾厅博彩收入 依旧没有太大起色，第三季贵宾厅收入117.7亿元，尽管按年升9.19倍，但与疫情前比恢复得不足四成。我们认为贵宾厅博彩相信已不能回到疫情前，而博彩收入在单靠中场收入是较难回归疫情前。 港股通周五净流入40.57亿元，其中，盈富基金(2800)流入最多，达 14.0亿港元；其次是美团(3690)。中海油(0883)则录得最多净流出，为2.1亿港元；其次是小鹏汽车(9868)。 每日焦点 长城汽车(2333.HK)：新能源车转型未如理想；料全年销售目标难达到 长城汽车(2333.HK)：摘要 收市价(港元) 10.10 2024预期市盈率(倍) 15.82 2024预期股息率(%) 2.76 52周高(港元) 12.33 52周低(港元) 7.06 14天RSI 65.33 以中国乘联会数据显示，中国乘用车市场零售202.8万辆，同比增长6%，环比增长6%；今年以来累计零售1,524万辆，同比增长2%。新能源车市场零售74.3万辆，同比增长21%，环比增长4%。 第二季业绩好坏参半，收入409.3亿元人民币，属过去六个季度的新高。年增44%，季增41%，原因是汽车销量年增27%及季增36%。由于锂价下降导致电池成本下降，长城汽车2023年2季毛利率提升1.3个百分点。但经营利润率第二季仅为3.2%，上年同期为13.9%，主要是公司着力投资新能源汽车技术等。然而净利润年减70%至11.87亿，是自2018年以来的新低，但高于市场预估的9.05亿元。 长城在今年三月业绩发布会时透露，今年销量目标160万辆，则达成46%销售目标。若要达成全年目标，截至八月计，长城需要在余下的四个月平均销售约21万辆，这数字远它们现时约每月10万辆，所以长城汽车是很大机会达不到销售目标。另外新能源汽车由其严重落后市场，全年目标60万辆，现时仅销售了约15万辆，目标达标率仅得25%。 而长城汽车尽管透过整合现有品牌、为新能源车产品采用独立销售渠道以及投入资源来研发新能源车来争夺市占率，但成效存疑。由2020年7月起长城有纪录开始销售新能源车，公司的市占率都是在1.5%至4.5%游走，跑输了例如理想汽车(2015)等造车新势力。而由2021年9月至今，长城的新能源车累积销售增长为206%，都是落后于市场的237%增长。 总体而言，长城汽车的传统汽车销售受大市疲弱所拖累，而新能源车销售也不如理想，预期集团的全年销售目标应该未能达标。投资者在考虑内地新能源车的布局时，长城汽车相信不会是首选。 分析员:龚俊桦,CFA 沪/深港通数据 沪股通深股通港股通(合计) 每日额度余额(亿人民币)542.74531.65786.26 占额度(%)104.4102.293.6 十大活跃港股通(沪) 盈富基金2800816,953,5252,366,145819,319,670 股份名称代号买入金额(港元)卖出金额(港元)成交金额(港元) 腾讯控股700381,458,300351,620,288733,078,588 中国海洋石油883276,790,960499,567,120776,358,080 建设银行939505,406,720135,505,110640,911,830 美团－Ｗ3690494,599,700165,849,329660,449,029 信达生物1801139,730,625174,877,110314,607,735 中国移动941375,531,575238,070,950613,602,525 马可数字科技1942173,302,840122,207,780295,510,620 小鹏汽车－Ｗ9868110,230,660158,851,655269,082,315 药明生物2269188,722,95065,109,075253,832,025 资源来源:港交所 十大活跃港股通(深) 股份名称 代号 买入金额(港元) 卖出金额(港元) 成交金额(港元) 腾讯控股 700 389,224,380 213,991,804 603,216,184 盈富基金 2800 586,863,995 192,300 587,056,295 信达生物 1801 316,565,575 212,516,962 529,082,537 药明生物 2269 224,823,825 198,703,675 423,527,500 美团－Ｗ 3690 253,798,450 153,834,927 407,633,377 小鹏汽车－Ｗ 9868 159,556,765 220,535,422 380,092,187 中芯国际 981 107,295,810 205,507,726 312,803,536 中国移动 941 223,375,575 81,958,550 305,334,125 中国海洋石油 883 140,127,320 127,763,640 267,890,960 长城汽车 2333 239,336,620 23,380,545 262,717,165 资源来源:港交所 十大成交股份 盈富基金 2800 -0.92% 18.27 445.10 腾讯控股 700 -1.83% 301.20 376.40 美团－Ｗ 3690 -0.79% 113.70 196.30 阿里巴巴－ＳＷ 9988 -1.57% 81.30 181.60 建设银行 939 -0.22% 4.63 178.40 京东集团－ＳＷ 9618 -0.48% 103.70 168.90 比亚迪股份 1211 -1.23% 240.40 132.00 友邦保险 1299 0.00% 68.30 130.40 南方恒生科技 3033 -1.89% 3.74 123.50 中国平安 2318 -2.72% 42.95 120.80 十大沽空股份 股份 代号 沽空金额 成交金额 沽空比率 盈富基金 02800.HK 25.71亿 44.51亿 57.75% 南方恒生科技 03033.HK 8.91亿 12.35亿 72.14% 建设银行 00939.HK 6.66亿 17.84亿 37.36% 友邦保险 01299.HK 4.37亿 13.04亿 33.50% 比亚迪股份 01211.HK 3.23亿 13.20亿 24.43% 工商银行 01398.HK 3.13亿 6.61亿 47.34% ＸＬ二南方恒科 07226.HK 3.02亿 5.90亿 51.15% 百度集团－ＳＷ 09888.HK 2.96亿 7.51亿 39.39% 药明生物 02269.HK 2.73亿 9.18亿 29.75% 美团－Ｗ 03690.HK 2.55亿 19.63亿 13.00% 资源来源:AAStocks 本周经济日志 日期 地区 事项 预测资料 上次数据 周一 美国 CharlesSchwab(SCHW)业绩 欧元区 8月经季调贸易收支 2.9b 周二 美国 9月零售销售(不含汽车)(月比) 0.2% 0.6% 9月工业生产(月比) -0.1% 0.4% 8月企业库存 0.3% 0.0% BankofAmerica(BAC)、GoldmanSachs(GS)、Johnson&Johnson(JNJ)、UnitedAirline(UAL)业绩 周三 美国 9月建筑许可 1,450k 1,541k 9月新屋开工 1,393k 1,283k AbbottLab(ABT)、ASML(ASML)、MorganStanley(MS)、Nasdaq(NDAQ)业绩 中国 第3季GDP(年比) 4.5% 6.3% 9月工业生产(年比) 4.3% 4.5% 香港 滔搏(6110)业绩 周四 美国 首次申请失业救济金人数（截至10月14日) 209k 持续申请失业救济金人数（截至10月7日) 1,702k 美联储发布褐皮书 10月费城联准企业展望 -6.4 -13.5 9月成屋销售 3.90m 4.04m AmericanAirlines(AAL)、Netflix(NFLX)、Tesla(TSLA)业绩 香港 中国铁塔(788)业绩 周五 美国 AmericanExpress(AXP)业绩 中国 5年期LPR利率 4.20% 4.20% 1年期LPR利率 3.45% 3.45% 香港 港交所(388)业绩 上述凯基分析员为证监会持牌人，隶属凯基证券亚洲有限公司从事相关受规管活动，其及／或其有联系者并无拥有上述有关建议股份，发行人及／或新上市申请人之财务权益。 免责声明部份凯基亚洲有限公司股票研究报告及盈利预测可透过www.kgi.com.hk取阅。详情请联络凯基客户服务代表。本报告的资料及意见乃源于凯基证券亚洲有限公司的内部研究活动。本报告内的数据及意见，凯基证券亚洲有限公司不会就幷公正性、准确性、完整性及正确性作出任何申述或保证。本报告所载的资料及意见如有任何更改，本行幷不另行通知。本行概不就因任何使用本报告或其内容而产生的任何损失承担任何责任。本报告亦不存有招揽或邀约购买或出售证券及/或参与任何投资活动的意图。本报告只供备阅，幷不能在未经凯基证券亚洲有限公司书面同意下，擅自复印或发布全部或部份内容。凯基集团成员公司或其联属人可提供服务予本文所提及之任何公司及该等公司之联属人。凯基集团成员公司、其联属人及其董事、高级职员及雇员可不时就本报告所涉及的任何证券持仓。