香港投资日志

2023年10月13日 大市主要指标 10月12日10月11日10月10日 大市成交(百万元) 101,100 88,800 79,700 上升股份 982 960 769 下跌股份 627 653 820 恒生指数18,23817,89317,665变动 +345 +228 +147 恒生指数技术指标 10天平均线18,253 50天平均线18,038 250天平均线17,590 14天RSI59.71 第一阻力位18,500 第一支持位18,000 国企指数技术指标 10天平均线6,270 50天平均线6,188 250天平均线6,043 14天RSI60.55 第一阻力位6,500 第一支持位6,000 个股点评 中移动(941)目标价:76 中移动着力打造的数字化转型收入增长「第二曲线」见成效，收入结构更加均衡稳健，可持续增长动能得到提升。随着资本支出适度增长，净利润率料可稳步向上。公司重视股东回报率，承诺2023年将派息率提升至70%。中移动增长能见度高及派息吸引，且防守性强，可作收息之用。 止蚀价:60 新秀丽(1910)目标价:33 集团期内大幅提升盈利能力，受惠销售净额及毛利率的强劲表现，以及严格的开支管理，集团的经调整EBITDA利润率于2023年上半年上升至18.8%，而2022年同期则为15.4%。鉴于销售净额持续复苏及盈利能力显著上升，公司拟根据其股息及分派政策于2024年恢复年度现金分派。 止蚀价:23.8 快手(1024)目标价:82 第二季度，快手应用的平均日活跃用户及月活跃用户达3.76亿及6.733亿，分别同比增长8.3%及14.8%，用户小区规模达历史新高。受到用户人数增加、变现能力加强，以及运营效率得以优化的推动下，快手首次实现集团层面季度利润净额，第二季度的利润为15亿元人民币，而2022年同期亏损32亿元人民币。 止蚀价:56 大市点评 本次美国CPI数据再次反映核心通胀如市场预期般发展，惟整体通胀依然受油价波动所左右，环比涨幅较市场预期快0.1个百分点至0.4%，8月份为按月升0.6%。按年整体通胀亦较市场预期的3.6%，略高0.1个百分点至3.7%。整体通胀受着油价波动，经济学家认为，核心指标比整体CPI更能反映潜在通胀。另外亦有声音指出考虑到最近债券收益率飙升，一些官员表示这可能会取代更多的紧缩政策。但至少它支持了政策制定者在一段时间内保持借贷成本高企的愿望。根据芝商所“美联储观察”工具显示，今年最后一次加息或会于12月发生，加息机率由CPI公布前的26.3%，上升至31.6%。 港股通周四净流出54.8亿元，其中，药明生物(2269)流入最多，达 3.5亿港元；其次是港交所(388)。盈富基金(2800)则录得最多净流出，为27亿港元；其次是建设银行(939)。 每日焦点 安踏体育(2020):FILA及所有其他品牌收入增长亮眼 安踏(2020):摘要 收市价(港元) 91.5 2024预期市盈率(倍) 20.4 2024预期股息率(%) 2.2 52周高(港元) 125.3 52周低(港元) 67.9 14天RSI 55.9 安踏体育(2020)于23年中期业绩中显示，收入按年增长14.2%至296.5亿元人民币，期内溢利按年升34%至52.9亿元人民币。净利润率由去年同期的15.2%，上升2.7个百分点至17.9%。 安踏的DTC转型计划继续进行，直营及加盟的混合经营模式推动销售表现。DTC转型计划主要以营运标准化为目标，以提升DTC门店效率、产品效率及盈利能力。 于本次中期业绩表现中，值得留意的是旗下的「FILA」及「所有其他品牌」的收入增长。首先「FILA」方面，经历一轮增长停滞后，于近次的业绩显视重拾增长的迹象，按年升13.5%至122亿元人民币。另一方面，「所有其他品牌」增长表现更为突 出，按年增长达到77.6%至32.46亿元人民币，总收入占比由去年同期的7%，上升至10.9%。强劲的收入增长将会成为后续安踏体育的增长动力。当中，「所有其他品牌」收入增长主要由DESCENTE(高性能体育用品)及KOLONSPORT(户外生活体育用品)业务带动，其表现优于管理层的内部目标。 另外，安踏在去库存方面显示一定积极性，平均存库日数较2022年末下降14天至124天，整体现金转换周期较2022年末缩短10天至99天，反映企业经营效率改善。 安踏整体业绩正面，以及管理层对于「其他品牌」后续增长保持信心。 另外，于最新的第三季度零售表现中显示，FILA录得同比10-20%的低段增长。而“其他品牌”更录得45-50%增长，增速比去年同期的40-45%增长为快，“其他品牌”对于安踏体育的收入占比将会持续提升，将会成为安踏的盈利增长引擎。投资者可关注。 分析员:叶晋宜 沪/深港通数据 沪股通深股通港股通(合计) 每日额度余额(亿人民币)457.60486.15872.43 占额度(%)88.093.5103.9 十大活跃港股通(沪) 建设银行939439,174,660719,169,8101,158,344,470 股份名称代号买入金额(港元)卖出金额(港元)成交金额(港元) 中国海洋石油883406,968,660381,844,194788,812,854 盈富基金28005,209,0151,017,192,8451,022,401,860 工商银行1398118,134,610610,682,820728,817,430 药明生物2269398,106,050388,325,900786,431,950 美团－Ｗ3690406,500,870235,985,880642,486,750 腾讯控股700230,097,080453,508,220683,605,300 恒生中国企业2828952,984457,232,940458,185,924 南方恒生科技30334,560,146440,555,081445,115,227 中国银行3988116,781,490324,375,440441,156,930 资源来源:港交所 十大活跃港股通(深) 股份名称 代号 买入金额(港元) 卖出金额(港元) 成交金额(港元) 盈富基金 2800 12,779,175 1,703,634,905 1,716,414,080 腾讯控股 700 195,537,580 377,619,935 573,157,515 美团－Ｗ 3690 233,592,550 336,577,628 570,170,178 中国海洋石油 883 128,693,980 435,718,302 564,412,282 药明生物 2269 435,093,900 93,741,375 528,835,275 建设银行 939 46,011,270 290,513,820 336,525,090 香港交易所 388 294,339,020 11,063,370 305,402,390 小米集团－Ｗ 1810 98,032,268 135,160,336 233,192,604 工商银行 1398 129,662,390 101,634,600 231,296,990 中芯国际 981 89,116,900 125,260,525 214,377,425 资源来源:港交所 十大成交股份 盈富基金 2800 1.67% 18.86 631.10 建设银行 939 5.63% 4.69 459.30 腾讯控股 700 1.80% 316.60 425.40 美团－Ｗ 3690 1.63% 118.40 276.60 工商银行 1398 4.81% 3.92 264.20 恒生中国企业 2828 1.83% 63.44 254.60 阿里巴巴－ＳＷ 9988 1.48% 85.85 223.80 友邦保险 1299 1.74% 70.00 222.10 南方恒生科技 3033 1.60% 3.95 201.80 比亚迪股份 1211 3.07% 248.60 181.20 十大沽空股份 股份 代号 沽空金额 成交金额 沽空比率 盈富基金 02800.HK 27.02亿 63.11亿 42.81% 恒生中国企业 02828.HK 12.84亿 25.46亿 50.42% 建设银行 00939.HK 10.00亿 45.93亿 21.77% 工商银行 01398.HK 8.76亿 26.42亿 33.17% 友邦保险 01299.HK 6.64亿 22.21亿 29.90% 比亚迪股份 01211.HK 6.61亿 18.12亿 36.46% 南方恒生科技 03033.HK 4.76亿 20.18亿 23.61% 药明生物 02269.HK 4.45亿 17.93亿 24.84% 腾讯控股 00700.HK 4.08亿 42.54亿 9.59% 中国银行 03988.HK 3.82亿 17.90亿 21.34% 资源来源:AAStocks 本周经济日志 日期 地区 事项 预测资料 上次数据 周二 美国 PepsiCo(PEP)业绩 周三 美国 9月PPI(月比) 0.3% 0.7% 中国 9月PPI(不含食品及能源)(月比) 0.2% 0.2% 周四 美国 首次申请失业救济金人数（截至10月7日) 207k 持续申请失业救济金人数（截至9月30日) 1,664k 美国 9月CPI(月比) 0.3% 0.6% 中国 9月CPI(年比) 3.6% 3.7% 香港 9月CPI(不含食品及能源)(年比) 4.1% 4.3% 周五 美国 FOMC会议纪录(9月20日)(香港时间10月13日凌晨公布)10月密歇根大学消费情绪 67.5 68.1 BlackRock(BLK)、Citigroup(C)、JPMorganChase(JPM)业绩 欧元区 8月经季调工业生产(月比) -1.1% 中国 9月CPI(年比) 0.2% 0.1% 上述凯基分析员为证监会持牌人，隶属凯基证券亚洲有限公司从事相关受规管活动，其及／或其有联系者并无拥有上述有关建议股份，发行人及／或新上市申请人之财务权益。 免责声明部份凯基亚洲有限公司股票研究报告及盈利预测可透过www.kgi.com.hk取阅。详情请联络凯基客户服务代表。本报告的资料及意见乃源于凯基证券亚洲有限公司的内部研究活动。本报告内的数据及意见，凯基证券亚洲有限公司不会就幷公正性、准确性、完整性及正确性作出任何申述或保证。本报告所载的资料及意见如有任何更改，本行幷不另行通知。本行概不就因任何使用本报告或其内容而产生的任何损失承担任何责任。本报告亦不存有招揽或邀约购买或出售证券及/或参与任何投资活动的意图。本报告只供备阅，幷不能在未经凯基证券亚洲有限公司书面同意下，擅自复印或发布全部或部份内容。凯基集团成员公司或其联属人可提供服务予本文所提及之任何公司及该等公司之联属人。凯基集团成员公司、其联属人及其董事、高级职员及雇员可不时就本报告所涉及的任何证券持仓。