螺纹钢期货周报

螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年9月24日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 螺纹钢期货主力上周冲高回落，小幅下跌，收于3800元以 下。北京、上海螺纹现货价格分别收于3760元和3830元/吨（网价）。 螺纹期货上周震荡走高后大幅回落，现货成交随之下降。钢联数据显示，螺纹钢产量回升但仍较低、需求小幅增加，去库稳定，各地库存不高，供需矛盾依然不明显。卷板再度累库，主要是热卷产量增加同时需求下降，多地库存较高，供需矛盾仍较大，拖累钢材整体。周四价格下跌一是美联储议息会议较预期偏“鹰”，利空商品整体；二是黑色前期持续上涨，特别是原料端，加之卷板矛盾继续累积未见缓解，从持仓看，临近假期多头资金存在减仓离场可能。经济数据及政策方面，9月地方专项债发行量维持高位，四季度基建投资有望继续增加，房地产政策持续优化，广州放松限购条件，北京、深圳二手房销售环比增加，但全国范围地产销售改善暂有限，房价整体低迷，部分企业钢材出口接单下降。 目前钢材整体需求较低，但还未出现旺季见顶回落的迹象，出口下滑幅度还需跟踪，因此当前市场矛盾集中在板材高产量上，后者供应下降即可缓解，使黑色系整体负反馈压力相对有限，现阶段超跌可尝试轻仓低买，假期前注意多头资金减仓离场的影响，期现正套头寸在基差快速扩大后适量减仓。 目录 一、期货行情回顾3 二、现货行情回顾3 三、钢材现货库存4 四、钢材产量及利润情况5 五、需求表现6 六、区域价差9 七、原料库存10 八、海外钢材价格11 九、宏观及下游行业12 十、价差及套利机会14 十一、行情展望及操作策略15 钢铁行业股票15 一、期货行情回顾 螺纹钢期货上周冲高回落。螺纹钢期货2401合约，收于3779元/吨，较上周收盘价下跌1.18%，收盘 持仓为164万手（较上周减2.53万手）；其中热轧卷板期货2401合约收于3863元/吨，较上周收盘价下跌 0.75%，收盘持仓为94万手（较上周增9手）。 螺纹钢期权上周成交量1,568,502手，成交额44,871万元，持仓量297,458手。 品种 上周结算价 本周结算价 涨跌(结算价) 当月最低价 当月最高价 持仓量 持仓量变化 螺纹钢2401 3,816 3,773 -1.13% 3,751 3,793 1,643,925 -25,316 螺纹钢2405 3,774 3,743 -0.82% 3,716 3,762 254,357 32,436 铁矿石2401 873 862 -1.26% 852 875 781,801 -14,818 铁矿石2405 834 820 -1.68% 810 828 182,480 12,977 热轧卷板2401 3,855 3,854 -0.03% 3,832 3,879 940,872 85,163 热轧卷板2405 3,798 3,826 0.74% 3,781 3,823 156,632 28,135 螺纹钢期权 成交量 认购成交量 认沽成交量 成交额 持仓量 认购持仓量 认沽持仓量 2023-09-22 1,568,502 940,509 627,993 44,871 297,458 152,927 144,531 2023-09-18 1,411,676 825,174 586,502 36,756 655,548 400,667 254,881 增减 156,826 115,335 41,491 8,116 -358,090 -247,740 -110,350 二、现货行情回顾 建材价格小幅上涨，其中华中、东北、华东地区跌幅居前，华北、西北地区出现上涨。截止上周五，全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为3,863元/吨，较上周价格涨10元/吨。螺纹钢2401合 约对现货价格（全国均价）基差44元/吨，较上周扩大45元。热卷基差92元/吨，持平上周。 2401 2301 2201 2101 2001 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 螺纹钢01基差北京 1500 1000 500 0 -500 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差上海 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 1/20 2/1 2/13 2/25 3/8 3/20 4/1 4/13 4/25 5/7 5/19 5/31 6/12 6/24 7/6 7/18 7/30 8/11 8/23 9/4 9/16 9/28 10/10 10/22 11/3 11/15 11/27 12/9 12/21 1/2 1/14 1/20 2/1 2/13 2/25 3/8 3/20 4/1 4/13 4/25 5/7 5/19 5/31 6/12 6/24 7/6 7/18 7/30 8/11 8/23 9/4 9/16 9/28 10/10 10/22 11/3 11/15 11/27 12/9 12/21 1/2 1/14 1/25 2/6 2/18 3/1 3/13 3/25 4/6 4/18 4/30 5/12 5/24 6/5 6/17 6/29 7/11 7/23 8/4 8/16 8/28 9/9 9/21 10/3 10/15 10/27 11/8 11/20 12/2 12/14 12/26 1/7 1/20 2/1 2/13 2/25 3/8 3/20 4/1 4/13 4/25 5/7 5/19 5/31 6/12 6/24 7/6 7/18 7/30 8/11 8/23 9/4 9/16 9/28 10/10 10/22 11/3 11/15 11/27 12/9 12/21 1/2 1/14 1/20 2/1 2/13 2/25 3/8 3/20 4/1 4/13 4/25 5/7 5/19 5/31 6/12 6/24 7/6 7/18 7/30 8/11 8/23 9/4 9/16 9/28 10/10 10/22 11/3 11/15 11/27 12/9 12/21 1/2 1/14 2022-06-10 2022-07-10 2022-08-10 2022-09-10 2022-10-10 2022-11-10 2022-12-10 2023-01-10 2023-02-10 2023-03-10 2023-04-10 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 2023-08-10 2023-09-10 2022-06-10 2022-07-10 2022-08-10 2022-09-10 2022-10-10 2022-11-10 2022-12-10 2023-01-10 2023-02-10 2023-03-10 2023-04-10 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 2023-08-10 2023-09-10 螺纹钢01基差杭州 螺纹钢01基差上海 2001 2101 2201 2301 2401 2001 2101 2201 2301 2401 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 螺纹钢01基差长沙 螺纹钢01基差重庆 2001 2101 2201 2301 2401 2001 2101 2201 2301 2401 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 资料来源：wind，方正中期研究院 三、 钢材现货库存 截至9月22日，螺纹钢总库存690.42万吨，环比减少29.22万吨，社会库存512.1万吨，环比减少 24.79万吨，钢厂库存178.32万吨，环比减少4.43万吨。热轧卷板社会库存448.41万吨，环比增加6.56 万吨，同比增加65.86万吨。螺纹钢去库明显城市有上海、郑州、北京、石家庄等，累库城市有广州和昆 明。热卷降库城市以重庆、南昌等为主，增库城市以上海、常熟、乐从等为主。 螺纹库存 螺纹价格 螺纹库存 螺纹价格 1400 5,300 510 5300 460 1200 4800 4,800 410 1000 4,300 4300 360 800 310 3,800 3800 600 260 3,300 3300 400 210 200 2,800 160 2800 请务必阅读最后重要事项 第4页 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5 月20日 6月2日 6 月14日 6月26日 7月9日 7 月22日 8月4日 8月16日 8月28日 9月10日 9月23日 10月8日 10月23日 11月8日 11月25日 12月10日 12月25日 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月4日 8月16日 8月28日 9月10日 9月23日 10月8日 10月23日 11月8日 11月25日 12月10日 12月25日 2500 2000 1500 1000 500 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 螺纹钢周库存：万吨 140 120 100 80 60 40 20 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 钢坯库存:唐山：万吨 1月2日 1月14日 1月28日 2月14日 2月27日 3月11日 3月24日 4月6日 4月18日 5月4日 5月16日 5月28日 6月10日 6月23日 7月7日 7月20日 8月1日 8月13日 8月26日 9月8日 9月21日 10月9日 10月27日 11月11日 11月26日 12月12日 12月29日 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月4日 8月16日 8月28日 9月10日 9月23日 10月8日 10月23日 11月8日 11月25日 12月10日 12月25日 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 四、钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率84.47%，环比上周增加0.40%，同比去年增加1.66%；钢厂盈利率42.86%，环比下降0.00%，同比下降4.33%；日均铁水产量248.85万吨，环比增加1.01万吨，同比增加8.81万吨。 本周五大钢材品种供应916.94万吨，环比增加13.12万吨，增幅1.5%。螺纹钢产量环比增加3.1%；热卷产量环比增加2.2%。 螺纹钢高炉即期成本3,884.42元，即期毛利-84.42元/吨，环比4.65元/吨。华东电炉平电成本3,972.16 100 95 90 85 80 75 70 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 247家钢厂高炉产能利用率 260 250 240 230 220 210 200