国睿科技机构调研纪要

国睿科技机构调研报告 调研日期:2023-09-14 国睿科技股份有限公司是一家以军工电子为主营业务的上市公司,成立于2013年,股票代码为600562,股票名为国睿科技。该公司由中国电子科技集团公司第十四研究所整合旗下优质产业资源组建而成,致力于成为技术领先、质量领先、管理领先、效益领先的科技型上市公司。公司以新一代网络信息 技术为核心驱动力,聚集雷达装备及相关系统、工业软件及数字化解决方案等朝阳产业,聚集主责主业,持续提升关键核心技术自主创新能力。以工业互联网技术与高端装备制造相融合,提升雷达装备及相关系统的数字化、智能化水平,并利用自主工业软件、大数据技术,构建基于智能制造等行业数字化应用生态,实现“产业数字化、数字产业化”目标。国睿科技公司的愿景是成为“建设具有全球竞争力的世界一流企业”,并立足于“军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量”的定位。 2023-09-18 副总经理、董事会秘书王凯,投关主管陈赢 2023-09-142023-09-14 特定对象调研4号会议室 招商证券 证券公司 - 源峰基金 基金管理公司 - 德汇集团 其它 - 一、公司主营业务情况介绍 公司上市以来经历了两次重大资产重组,2013年,公司进行了第一次重大资产重组,注入了控股股东的空管雷达、气象雷达、轨道交通信号系统、微波器件和特种电源业务。2020年,公司完成了第二次重大资产重组,注入了控股股东以国际化业务为导向的雷达业务以及 对应的内销型号,工业软件业务。经过与原有业务的整合形成了现有的三个板块:雷达装备及相关系统、工业软件及智能制造、智慧轨交 。 雷达装备及相关系统板块是公司第一核心板块,包括防务雷达、空管雷达、气象雷达及相关系统,微波器件和特种电源。工业软件及智能制造板块围绕“数字产业化、产业数字化”,通过多年来参与诸多高端客户的智能制造转型实践和示范应用,打造了覆盖产品全生命周期的工业软件产品组合,可以为用户提供智慧企业整体解决方案,全面满足工业企业数字化、网络化、智能化转型需求,累计客户超过400家。 智慧轨交板块,受近几年地方财政紧张影响,基础建设放缓,地铁已批复项目建设延迟,公司在手存量合同不断消耗,新订单规模不如以往,板块收入下降。随着上述影响因素的逐步消除,我们认为发展轨道交通产业符合国家对绿色出行、低碳环保、智慧化等方面的要求。二、主要问题交流 1、子公司国睿防务利润率持续提升的原因? 一方面是产品结构原因,近两年子公司国睿防务交付的部分产品利润水平相对较高。另一方面,公司积极通过内部管理效率提升,实现降本增效,有力支撑了利润率的增长。 2、公司军贸雷达的订单情况如何? 公司军贸雷达包括地面雷达和机载雷达。今年已成功签约多个重要军贸项目,总的来说,国际化市场拓展工作取得较好成效。3、公司防务雷达的主要出口地区? 公司通过实施“请进来,走出去”战略,积极开展军用雷达出口推介营销,持续深耕南亚、北非等传统市场,开拓中东、中亚、中南部非洲等新兴市场,凭着较高的性价比,取得了国际客户的认可,为军贸业务持续增长奠定坚实基础。 4、公司如何看待在中东地区的军贸市场拓展前景? 公司非常看好中东地区的军贸市场,今年以来,公司加大了国际市场活动的拓展,希望能够取得较好成绩。5、公司是自己拓展国际客户,还是通过代理公司? 主要通过有军贸代理权的进出口公司拓展,并签署销售合同。6、军贸产品的定价是否高于内销产品? 公司在国际化业务的推广上采取一国一价的定价策略,实行市场化的定价方针,同一款产品面向不同的客户有可能制定不同的价格。内销防务雷达的定价按照客户规定的定价政策确定。 7、雷达板块中防务雷达、空管雷达、气象雷达的占比情况? 公司现在的雷达板块业务中防务雷达占了主要份额,空管雷达和气象雷达的占比在新的板块结构下占比相对较小。此外,雷达板块中还包括了微波器件、特种电源和气象软件等产品。8、公司防务雷达是雷达板块中的主要业务,为公司业绩贡献主要份额,鉴于公司近几年的军贸新签情况,是否意味着公司今年的收入能有较大幅度的提升? 公司的主要业务包括了三大板块,结合各板块实际行业、各子公司经营状况,具体全年收入情况,请关注公司的定期报告。9、公司的反无人机产品市场开拓情况如何? 公司的反无人机产品主要客户是机场用户。公司已成功向香港机场销售了反无人机系统,用于监测跑道空间区域内的低小慢目标,为飞机的安全起降提供更多的服务支撑。 10、国内轨道交通信号系统的竞争对手都有哪些单位?目前,主要竞争对手为众合科技、交控科技、卡斯柯等企业。 11、为什么公司工业软件业务的客户主要是十大军工集团? 公司致力于推广“REACH睿知”自主工业软件产品,不断提升自主化产品的应用比例,目标客户主要是有较明确自主化软件产品需求的企业 。因此,十大军工集团的下属科研单位和企业成为了我们的主要客户。工业软件全自主国产化替代是一项复杂艰巨的系统工程,需要在既定 规划指引下平稳推进。公司作为智慧企业解决方案及自主工业软件提供商,将不遗余力为自主工业软件的发展贡献力量。12、公司相控阵雷达的研制和市场开拓情况? 公司已经完成了C波段相控阵天气雷达和S波段相控阵天气雷达的研制,并成功应用。市场对公司相控阵天气雷达的关注度较高。公司一直在积极地开展市场工作。今年年底前,公司还计划推出X波段相控阵天气雷达。 13、公司控股股东十四所是否有进一步资产注入的安排?目前,公司未获悉大股东十四所对公司有关于资产注入的计划,今后如有相关资产注入事项,公司将严格按照规定及时披露相关信息。14、公司股权激励的进展情况? 作为重要的激励手段之一,公司将积极研究论证股权激励机制的建立,力争尽快推出。