华侨城A机构调研纪要

华侨城A机构调研报告 调研日期:2023-09-06 深圳华侨城股份有限公司成立于1997年9月2日，总部位于深圳市南山区，是华侨城集团旗下旅游及房地产板块的上市公司。公司以“主题公园领导者 、旅游产业领军者、城镇化价值实现者、互联网创新实践者”为战略定位，以文化旅游、房地产为主营业务，在文化旅游发展新模式、房地产业务差异化、旅游与互联网融合等方面进行探索与实践。公司的文化旅游业务涵盖了欢乐休闲、民俗文化、自然康养、文化艺术体验、美食潮玩和旅行服务六大产品体系。房地产业务公司则形成了文化旅游、酒店、住宅和商业类地产业务融合发展的独特优势，以人文社区、品质社区、生活街区为居民提供优质生活及人文体验。近年来，公司积极创新产品模式，在公园式商业街区、康养旅居等方面进行了深入探索和实践。 2023-09-08 公司信披与投关工作小组 2023-09-06 特定对象调研深圳 平安资管 保险资产管理公司 - 华泰资产 保险资产管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 一、未来的拿地计划是什么? 2022年,面对严峻的房地产行业形势,公司综合研判后,整体的投资策略是相对审慎的。2023年,公司将根据市场情况适时调整投资 策略,一方面,将会积极参与市场化“招拍挂”,适时补仓优质项目,积极关注核心城市核心板块的集中供地。另一方面,将持续保持公司文旅综合开发的核心优势,以合适价格持续获取高性价比综合开发项目。截至目前,公司累计获取了顺德二期、佛山禅城区、无锡经开区、成 都金牛区四个□目,合□□容建面□60万㎡。 二、房地产销售方面,公司采取哪些措施加快去化、加速资金回笼? 公司多措并举,狠抓销售去化和资金回笼:一是加强对市场的监控,及时根据市场情况调整销售策略,保证项目流速;二是综合运用内外部 渠道,强化对项目的宣传推广;三是创新营销方式,通过调整产品定位、拓展目标客群、优化渠道资源等方式,充分挖掘市场需求。三、公司现金流能否覆盖未来到期债务? 公司坚决贯彻落实“以销定产”、“以收定投”的策略,截至6月末货币资金余额为443亿元,较年初增长27亿元。同时,公司持续通过长短期债务置换优化公司资本结构,截至6月底公司短期借款及一年内到期非流动负债占比12%,约162亿元,整体现金流安全稳定 。 四、公司目前计提是否充分?后续是否存在进一步大额减值的可能? 上半年公司确认的资产减值损失金额约为4.5亿元,存货减值测试是公司根据各项目所在的市场情况情况,以及可以获取的外部信息与内部信息,以取得的确凿证据为基础,并且考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素,确定存货的可变现净值,按照成本与可变现净值孰低对存货进行计量。对于存货成本高于其可变现净值的,确认资产减值损失,计提存货跌价准备,计入当期损益。至于下半年会不会继续计提减值,会根据下半年的市场情况并结合公司的销售策略,严格按会计准则的要求进行存货减值测试。 五、未来债务规模是否还计划进一步压降? 截至2022年末,公司带息负债为1281亿元,较2021年下降110亿元,反映了公司加强债务规模管控的结果。未来公司将结合整体业务发展情况,合理控制有息负债规模,力争实现稳中有降。 六、银行对公司的授信有没有收紧,公司的债务偿还措施是什么 公司与银行及非银行金融机构保持良好沟通,在上半年持续通过长短期债务置换优化公司资本结构,融资业务正常开展。在债务偿付方面,公司严格按631原则保障债务的按期偿还,即提前6个月确定融资方案、提前3个月确定主要贷款银行、提前1个月完成贷款审批及合 同签署,以防控债务兑付风险。