螺纹钢期货周报

螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport + 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月27日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 螺纹钢期货主力合约上周震荡走强，周四以后有所回落。现货市场除冷轧板卷和中厚板，其余品种消费均有微增。截至上周五，北京、上海螺纹现货价格分别收于3640元和3730元。 螺纹钢期货上周止跌上涨，但涨幅有限，现货成交尚可，期现拿货为主，刚需缓慢回升。上周粗钢平控消息仍较多，但市场对减产信心下降，高铁水产量持续下，钢材盘面利润已跌回7月之前的水平，螺纹现货继续亏损，板材利润也高位回落。钢联数据显示，螺纹产量小幅下降，电炉开工率回落，库存继续下降，表观消费增至280万吨以上，螺纹供需数据偏好，但卷板产量较高，已连续数周累库，拖累钢材整体。7月房地产销售、新开工、施工同比降幅略收窄但仍较低，房企资金紧张，当前房地产波动收窄、改善不大，8月房地产销售同比继续下降，需继续跟踪政策落地效果。基建投资增速可能受二季度专项债发行缩量影响，但8月以来地方债发行明显加快，四季度基建投资有望回升，但也很难高于去年同期。周末证监会释放多重利好，房地产上市公司再融资不受破发、破净、亏损限制。 当前淡季临近结束，近两周螺纹成交回升、库存持续下降，加之周末利好消息带动下，市场整体偏好有望短期改善，螺纹维持震荡偏强看待，但旺季需求仍不明朗且中观房地产、基建数据较差，可能仍限制其上涨空间，在钢厂亏损状态下，01合约回调可轻仓多配，向上继续关注3800元压力及未来几周消费。 目录 一、期货行情回顾3 二、现货行情回顾3 三、钢材现货库存4 四、钢材产量及利润情况5 五、需求表现6 六、区域价差9 七、原料库存10 八、海外钢材价格11 九、宏观及下游行业12 十、价差及套利机会14 十一、行情展望及操作策略15 钢铁行业股票15 一、期货行情回顾 螺纹钢期货上周震荡走强但涨幅有限，需求回升，库存继续下降，市场情绪好转，不过现货市场情绪仍谨慎，加之粗钢平控还未落地，导致螺纹当前仍受成本上涨驱动。螺纹钢期货2310合约，收于3,738元 /吨，较上周收盘价上涨0.43%，收盘持仓为121万手（较上周减33.63万手）；其中热轧卷板期货2310合约收于3917元/吨，较上周收盘价上涨0.31%，收盘持仓为61万手（较上周减10手）；铁矿石2309合约收于892.5元/吨，较上周收盘价上涨3.48%。 螺纹钢期权上周成交量1,930,011手，成交额63,701万元，持仓量652,822手。 品种 上周结算价 本周结算价 涨跌(结算价) 当月最低价 当月最高价 持仓量 持仓量变化 螺纹钢2310 3,718 3,714 -0.11% 3,689 3,735 1,212,885 -336,319 螺纹钢2401 3,736 3,738 0.05% 3,715 3,758 937,237 97,817 铁矿石2309 856 888 3.74% 877 899 78,829 -116,281 铁矿石2401 770 820 6.43% 809 831 707,835 19,783 热轧卷板2310 3,900 3,912 0.31% 3,885 3,930 614,655 -99,275 热轧卷板2401 3,853 3,883 0.78% 3,830 3,880 539,696 -1,319 螺纹钢期权成交量认购成交量认沽成交量 1,143,283786,728 成交额 63,701 41,390 持仓量认购持仓量认沽持仓量 652,822380,199272,623 717,738423,043294,695 -42,844-22,072 -64,916 22,311 302,605 473,960 776,565 增减 484,123 669,323 1,153,446 2023-08-21 1,930,011 2023-08-25 二、现货行情回顾 建材价格震荡运行，其中华南、华北、西北地区小幅上涨，华东地区部分出现下跌。截止上周五，全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为3,780元/吨，较上周价格涨3元/吨。螺纹钢2310合约对现货价格（全国均价）贴水33元/吨，较上周缩小4元/吨。 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差北京 4,600 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 螺纹钢：上海 螺纹钢：北京 10/20 11/2 11/15 11/28 12/11 12/24 1/6 1/19 2/1 2/14 2/27 3/11 3/24 4/6 4/19 5/2 5/15 5/28 6/10 6/23 7/6 7/19 8/1 8/14 8/27 9/9 9/22 10/5 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 2022-05-13 2022-06-13 2022-07-13 2022-08-13 2022-09-13 2022-10-13 2022-11-13 2022-12-13 2023-01-13 2023-02-13 2023-03-13 2023-04-13 2023-05-13 2023-06-13 2023-07-13 2023-08-13 2022-05-13 2022-06-13 2022-07-13 2022-08-13 2022-09-13 2022-10-13 2022-11-13 2022-12-13 2023-01-13 2023-02-13 2023-03-13 2023-04-13 2023-05-13 2023-06-13 2023-07-13 2023-08-13 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月4日 8月16日 8月28日 9月13日 9月30日 10月15日 10月30日 11月15日 12月2日 12月17日 1月2日 1月13日 1月24日 2月9日 2月21日 3月4日 3月16日 3月26日 4月7日 4月18日 4月29日 5月13日 5月25日 6月4日 6月16日 6月29日 7月9日 7月21日 8月1日 8月12日 8月24日 9月5日 9月19日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 螺纹钢10基差杭州 螺纹钢10基差上海 1910 2010 2110 2210 2310 1910 2010 2110 2210 2310 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 -500 -500 资料来源：wind，方正中期研究院 三、 钢材现货库存 截至8月25日，螺纹钢总库存786.34万吨，环比减少20.06万吨，社会库存589.41万吨，环比减少 12.71万吨，钢厂库存196.93万吨，环比减少7.35万吨。热轧卷板社会库存290.30万吨，环比增加0.98 万吨，同比增加11.73万吨。螺纹去库明显城市有上海、杭州、成都、西安、长春等城市为主，累库城市 有南昌、北京、天津等。热卷降库城市以常熟、重庆、唐山等为主，增库城市以上海、乐从等为主。 社会库存:螺纹钢 收盘价 社会库存：热卷 收盘价 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 5,300 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 5300 4,800 4800 4,300 4300 3,800 3800 3,300 3300 2,800 2800 库存:钢坯:唐山:合计：万吨 螺纹钢周库存：万吨 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 140 120 100 80 60 40 20 0 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月9日 6月19日 7月1日 7月12日 7月23日 8月4日 8月14日 8月26日 9月10日 9月24日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月9日 6月19日 7月1日 7月12日 7月23日 8月4日 8月14日 8月26日 9月10日 9月24日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 四、钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率83.36%，环比上周下降0.73%，同比去年增加3.22%；钢厂盈利率51.08%，环比下降7.79%，同比下降10.82%；日均铁水产量245.57万吨，环比下降0.05万吨，同比增加16.17万吨。 本周五大钢材品种供应937.54万吨，环比增加7.02万吨，增幅0.8%。螺纹钢产量环比减少0.1%；热卷产量环比增加1.1%。 螺纹钢高炉即期成本3,708.17元，即期毛利21.83元/吨，环比24.00元/吨。华东电炉平电成本3,860.47 100 95 90 85 80 75 70 65 60 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 247家钢厂产能利用率：% 260 250 240 230 220 210 200 190 180 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 247家钢厂日均铁水产量：万吨 元/吨，利润-130.47元/吨，环比0.00元/吨。 450 400 350 300 250 200 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 螺纹钢周产量：万吨 250 230 210 190 170 150 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 粗钢日均产量：万吨 1月10日 1月31日 2月20日 2月29日 3月20日 4月10日 4月30日 5月20日 6月10日 6月30日 7月20日 8月10日 8月31日 9月20日 10月10日 10月31日 11月20日 12月10日 12月31日 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月